作者：郑志刚
作者机构：中国人民大学财政金融学院,北京100872 出版物刊名：证券市场导报 页码：4-12页
年卷期：2018年 第1期
主题词：公司治理 分散股权 野蛮人入侵 金字塔控股结构 “中国式”内部人控制
摘要：如何逻辑一致地解读2015年以来发生在我国资本市场上的种种公司治理“乱象”和“怪象”？在提出既相互独立又相互交叉的三条逻辑主线的基础上，本文试图构建理解中国公司治理现实困境的一个统一逻辑分析框架。我们看到，一方面是我国资本市场进入股权分散时代，“野蛮人频繁撞门”和隐身在各种金字塔控股结构之后的金融大鳄的“兴风作浪”；另一方面，则是中国式内部人控制问题的存在。当野蛮人遭遇“中国式”内部人，中国公司治理的现实困境出现了。我国需要从监管和公司治理政策两方面积极应对，如推行双层股权结构，制定税收政策减少金字塔控股结构的层数，解决内部人控制人问题等。
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