发布网友 发布时间:2022-04-22 04:16
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热心网友 时间:2023-11-18 03:23
自去年夏天次贷危机爆发以来,日元便开始了大幅升值,一周前日元对美元创下了13年来的新高,对欧元汇率升至6年来新高。尽管本周出现波动,但接受本报采访的多名分析师认为,短期内日元仍将维持强势。
上世纪80年代“广场协议”签订后,日元走上了急剧升值之路。不到3个月升值20%,三年后飙升100%以上,随后近10年又升值超过120%。
两次大幅升值背景大不相同。上一轮日元是被“挟持”了,而这一轮更多的是资金寻求“避险”所致。
不过,就全球影响来看,这一轮日元升值表明,全球资本流向正发生逆转。次贷危机之前日本国内资本大量流出海外寻求高回报,尤其是澳洲和欧洲等资产高收益地区以及新兴市场国家;现在金融危机爆发让投资者在全球市场上抛售海外资产并汇回日本,在不断地抛外币买日币的过程中,日元随之大幅升值。
原来借入日元套息交易头寸正被大量解除,寻找“资金避风港”成为这轮日元升值的主要原因。而避险也被认为是近期美元攀升的主要原因。
国际间的资本流动逆转,势必会对各国的金融体系和市场造成冲击,尤其是对新兴市场国家的冲击更大。难怪G7集团最近发出对日元强势的警告,日本*也可能干预日元汇率。日元继续飙升带来的全球资本流动,将给各国带来干预外汇市场的压力。
大幅升值对日本经济不是好消息。上一次日元大幅升值被认为是日本经济陷入漫长衰退的重要原因,近期日元升值对日本经济影响还没完全显现。
金融危机没有对日本金融体系造成太大冲击,作为决定汇率的最基本因素之一的实体经济状况,正如英国《经济学人》杂志之前的报道所言,没有更好,只有更坏。虽然今年二季度日本同期出现了收缩,但其金融机构没有美国等那样结构性减杠杆的压力,没有房地产或建筑业的泡沫,信贷也没有过量增长。
因此,UBS全球新兴市场经济学家乔纳森·安德森最近撰文指出,明后两年日本经济也不会面临大幅下滑。安德森给投资者的建议是买入日元。“随着美欧两大经济体步入衰退,日元强势将延续数个季度。”
不过,也有分析师已对日本经济表示悲观。
作为资本主义的最后武士,日元的命运将主要由日本经济的最终走势来决定。日本会成为资本主义的最后堡垒吗?
机构观点与建议
渣打银行(中国)个人银行财富企划业务部首席投资总监梁大伟:目前很难预测促使日元升值的因素将持续多长时间,这场危机已经深化并扩散,对美元以外的国家和货币打击更大。除非这场危机有缓解的迹象,不然流动性缺乏和投资者风险偏好的转移都将促使日元升值。我们预期日元兑美元汇率将维持目前的强势至2009年中,随后会有所下调。
短期来看,日元汇率变动仍然受套息交易及风险偏好变化的影响,近期全球金融及资本市场波动很大,使日元汇率波动也在加剧。
中长期来看,日本内需不足,海外经济疲软对其负面影响较大。金融危机等会给日本经济发展的前景蒙上阴影。
星展银行交易员:货币是个相对价值的概念,有时候升值不是因为自身资产变好了,而是因为对手变弱了。这次日元升值是很典型的,目前美元和日元相对强势,日元因为受次贷的冲击相对美国和欧洲比较小,资产的质量相对比较好,那么美国是因为用特别迅速和无情的手段自扫门前雪,所以美元和日元相对欧洲就变得更强。
利率上,日本和美国都基本上没有降息的空间了,而欧元和英镑相对是高息的国家,有大把降息的空间,所以市场就提前反应了。
对个人投资者而言,资金量较少,日元升值3%-5%可以忽略不计,而机构投资者就比较难受了,看多看空都不对。
中国银行私人银行部 (北京)投资顾问顾英昊:受到多国*向国内大型银行注资的影响,衡量短期资金需求的Libor趋于下降。但信贷市场的改善速度仍然过于缓慢,高收益货币的波动率风险依然上升;其中澳元/日元1个月期隐含波动率升至49.5的非正常水平,美元依然维持强势,美元/日元上周最低曾触及91低位。
日本*已经入市开始干预外汇市场,但长期干预成功的可能性不大。但如果金融危机得到缓解,并向经济危机转化,投资人资金回流结束,将使日元大幅升值的压力自然缓解。
世华财讯分析师都颖琪、桂强理:短期看,因各国*积极的救助行动和超跌反弹,市场信心略有企稳,刺激股市近期有力反弹,此外日本*干预汇市言论也令市场趋于谨慎。美元兑日元短暂反弹但可能受阻于10月初以来下降趋势线压力100关口。
在全球金融危机未结束以及全球经济有加速衰退迹象的背景下,避险情绪未来数月仍将占据主导,日元有望继续上涨。因此短期可以继续持有日元多头头寸,在80关口可以考虑适当结利。全球金融危机结束和经济复苏后,持日元空头头寸可能有较好的机会。
中国农业银行总行高级分析师何志成:在全球金融市场不稳定的情况下,注入流动性是其中的一个重要的举措,现在全球已经在采取一系列的举措,如本周G7会议开过后市场就传言日本*会干预。目前,很多国家都进入了减息周期,动荡的金融市场被各国救市所托住。最近,中日美三国的降息也对日元的疯狂升值起到了很大的抑制作用,目前,股市也开始反弹,因此上周二、三、四,日元又开始了大幅贬值。
预计未来一段时间,日元会进入大幅震荡的时期,不会再走单边走势
热心网友 时间:2023-11-18 03:23
权威回答:
最近日元升值,对于日本的出口业给与重创。尤其是汽车行业,电子行业。如果日币每上升1个百分点。对于汽车行业的出口就会造成40亿日元的损失。
一般企业对今年的日币与美元的走势有个估计。如索尼是最高为106兑换1美元。
丰田为108日元兑换1美元。现在日币高涨到92时,对今年各大日本企业的收益,赢利都有重大影响。丰田宣布今年的公司业绩下调10%。产量也缩减。相反,在海外有分公司,受影响较少。国外出口到日本的公司有较大的赢利。
热心网友 时间:2023-11-18 03:24
刷分、谢谢