投融资上项目概要

投融资上项目概要

一、为什么要转型

（一）从山西整个大环境上讲：

民营经济活则全局活，民营经济转则全局转，民营经济兴则全局兴。”这是山西省委书记袁纯清对民营经济发展的高度评价。近些年来，山西省民营经济从小到大、由弱变强、由“草根”到“丛林”，已成为推动山西转型跨越发展的生力军。特别是近年来，以“煤老板”为代名词的山西民营企业纷纷瞄准文化、旅游、农业、新兴产业、循环产业，由地下到地上，由黑色到绿色，踏上转型跨越发展之旅，走出了一条资源型经济转型发展的新路子。

山西省作为典型的资源型地区，大多数民营企业集中在传统领域，在煤、焦、铁等传统产业中有明显的比较优势。然而，由于产业过度集中，企业面临着巨大的政策、资源、环境和生态压力。近年来，在山西省委、省政府的鼓励引导下，该省民营经济积极转型升级，成为推动山西转型跨越发展的新引擎。

2010年，国务院批复设立山西省国家资源型经济转型综合配套改革试验区，标志着山西省资源型经济转型正式成为国家战略。2012年，《山西省国家资源型经济转型综合配套改革试验总体方案》的出台，标志着山西资源型经济转型综合配套改革试验区建设进入全面实施阶段，这为山西民营经济快速健康发展带来了千载难逢的机遇。

近几年，山西省民营企业进一步加快发展，积极发现和抢抓复杂环境中蕴含的发展机遇，找准投资方向，加强项目建设，提高抵御市场风险的能力。

经过30多年的发展，山西省民营经济已具备实现更大发展的产业基础。未来几年里，山西省将借助世界晋商大会等平台，着力引

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导大型民营企业进入产业聚集效应强、拉动作用大的产业，扶持具有承包能力的龙头企业，培育一个专而精的中小企业群体，扩大山西省民营经济的综合竞争优势，为山西经济的转型跨越注入新能量。

目前，山西省资产在亿元以上的资源型民营企业均有1个至2个转型项目。据不完全统计，3年来，山西省民营经济仅投入文化产业的资金总额就达到426亿元，其中文化旅游产业达326亿元，动漫、广告、影视等产业达100亿元。民营资本的进入对全省产业结构调整起到了巨大的推动作用，真正实现了从“一煤独大”到“百花齐放”的产业格局。

（二）案例：

现已退出煤炭经营的圣天越投资公司，联合山西多家企业与中央电视台组建了中视道以德传媒公司，进军文化产业。该公司还投资5亿元开发梁家寨温泉旅游景区，成功转移农村富余劳动力3000多人。凯嘉能源集团于2009年组建了文化旅游公司，投资5亿元对张壁古堡进行保护开发，将张壁古堡打造成以军事文化观光体验为核心的4A级景区。如今，这样的企业在山西省比比皆是。

发展农业循环链是山西省非公企业转型的又一特色。普大煤业集团联合荷兰、以色列等国家的农业科技公司成立了山西大禾新农业科技有限公司，惠及5万户农户；联盛能源生态农业园吸收产业工人近1万人，流转荒山荒坡、林地近3万亩，发展高效农业，带动、辐射作用巨大。

长治南烨集团是一家依靠煤炭起家的民营企业，积极探索以煤为主、多元发展之路，顺应国内外光电产业发展的趋势和要求，大力发展了LED高科技光电新产业。集团全面推进LED发展项目，突破了常规发展模式，经过近两年发展，集团在LED项目上累计完成投资15亿元，四家公司覆盖了从衬底材料、外延、芯片、封装、电

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视背光到研发的全产业链条。LED封装项目从2009年6月开始规划建设，并于2012年4月份正式成为LED背光电视巨头海信集团的合格供应商；LED外延芯片项目和蓝宝石拉晶项目、蓝宝石切磨抛项目已经试生产，垂直整合LED产业集群构架正式形成，集团实现了由资源型企业向高科技新型产业的成功转型。

洪洞县陆合集团以煤炭生产为主多元化经营的地方骨干企,近几年在学习中凝聚转型的共识，同心绘制了以转型跨越为主线，制订开发新兴项目的发展规划。“十二五”期间计划投资200亿元，实施甘亭LED新材料、广胜寺旅游景区开发、赵城300万吨精细煤化工三大项目建设，产业链延伸至房地产开发，文化旅游，新材料、新能源产业，倾力打造一批科技含量高、市场前景好、经济效益高的新型企业群体，实现单一煤炭资源开发向立体能源综合开发转变。三大项目已于2010年9月29日同时奠基开工，得到了省、市、县各级领导的关心、支持和鼓励。 2010年投资100亿元开工建设的大功率LED及薄膜太阳能电池产业化项目、广胜寺景区拓展改造工程项目、300万吨焦化产能整合大型环保精细化工项目是集团立足洪洞，放眼山西，辐射全国，实现转型发展、跨越发展的战略之举，公司有着良好的发展前景。

据不完全统计，山西省民营科技企业进入新兴产业领域的已达1400多家，民营资本投资的节能环保、物联网、电子信息等项目为山西经济建设注入了新的活力。

具体到我们灵石，灵石其实就是整个山西的缩影。我不想多言，在座的应该比我还清楚转型的必要性。总之转型是必然选择也是必然出路，不转型，吃老本，必然会被大经济环境所淘汰。下面我简单结合招商引资工作中感悟到，谈谈产业投资选择，项目投资分析、融资方案等几个内容。

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二、产业投资选择

我们谈转型，首先要选定产业方向，什么产业适合我们灵石来做？做小家电？我们竞争不过浙江，广东？做纺织、服装？我们竞争不过广东、江苏？做总部经济和IT信息产业，我们囿于县域环境，缺乏人才资源和区位优势,无法和北上广深、东部沿海甚至太原这样的省会城市竞争？那我们灵石应该做什么？我觉得四个字可以指出方向：恰到好处。这里所谓恰到好处是指，我们要侧重选择那些国家鼓励类的，新兴刚投放市场的，但至少已经过市场检验证明有需求和产业化应用的，这是其一;其二,产业链较短，对产业配套要求低;其三，市场和产能还没有过剩的，市场竞争不是非常激烈，至少未来十年内技术和产品不会被淘汰，其四，对土地、电力等生产要素需求大的项目。

产业经济学里面有个很重要的理论叫“微笑曲线”理论。 它是指，在一条产业链中，如果把它比作微笑嘴型的一条曲线,两端朝上，在产业链中，附加值更多体现在两端，也就是设计和销售，而处于中间环节的制造附加值最低。

微笑曲线中间是制造；左边是研发，属于全球性的竞争；右边是营销，主要是当地性的竞争。当前制造产生的利润低，全球制造也已供过于求，但是研发与营销的附加价值高，因此产业未来应朝

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微笑曲线的两端发展，也就是在左边加强研发创造，在右边加强客户导向的营销与服务。这对于我们灵石企业家而言，也是重要启示，将来发展的方向应该着重两端。

因此，我建议总体方向上，我们灵石的企业家应该高起点，优先考虑新兴产业，兼顾传统产业。这样一来，我们能充分借助新兴产业成长性的特点，在大家同处一条起跑线的背景下，充分发挥我们的资本优势和成本优势，实现华丽转身和一步赶上。

当前国家战略七大类新兴产业为节能环保、新兴信息产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料：袁书记也多次谈到山西转型发展优先考虑新兴产业，如煤制烯烃、光伏、云计算、物联网以及文化旅游、现代装备制造、新型材料等。因此，我着重和大家探讨一下新兴产业，探究我们灵石适合做什么产业。

第一，节能环保产业

今年8月12日，国务院刚刚出台了《关于加快发展节能环保产业的意见》，提出提出节能环保产业三年发展目标，即：到2015年，节能环保产业总产值要达到4.5万亿元，产值年均增速保持15%以上，产业技术水平显著提升，为实现节能减排目标奠定坚实的物质基础和技术保障。所以说，中央政策的密集出台，充分说明了这个产业大有可为，前景广阔。

未来节能环保产业将与与电子信息技术、新材料技术、生物工程技术、高端装备制造业深度融合，集成应用服务于传统产业，更新换代快、专业性强，推动节能和环保标准不断提高，进而推动政策更趋严格，政策的变化进一步促进新的技术和解决方案的出现。政策与技术相互促进，正形成节能环保产业的特殊发展模式。

具体而言，在节能产业方面，一是发展高效节能技术和装备，包括锅炉窑炉、电机及拖动设备、余热余压利用装备、节能监测技

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术和装备，重点示范推广稀土永磁无铁芯电机、基于吸收式换热的新型热电联产集中供热技术等；二是发展高效节能产品，包括家用和商用电器、照明产品、建材产品和汽车等，重点研发和示范具有自主智能财产权的新型节能汽车及配套系统，重点推广能效等级为1、2级的高效节能产品；三是发展节能服务产业，推动节能服务公司为用能单位提供节能诊断、设计、融资、改造、运行等“一条龙”服务技改，以节能效益分享方式回收投资的市场化节能服务模式。

在环保产业方面，一是发展先进环保技术和装备，包括污水、垃圾处理，脱硫脱硝，高浓度有机废水治理，土壤修复，监测设备等，重点攻克膜生物反应器、反硝化除磷、湖泊蓝藻治理和污泥无害化处理技术装备等；二是发展环保产品，包括环保材料、环保药剂，重点研发和产业化示范膜材料、高性能防渗材料、脱硝催化剂、固废处理固化剂和稳定剂、持久性有机污染物替代产品等；三是发展环保服务，建立以资金融通和投入、工程设计和建设、设施运营和维护、技术咨询和人才培训等为主要内容的环保产业服务体系，加大污染治理设施特许经营实施力度。

在资源循环利用产业方面，重点发展共伴生矿产资源、大宗工业固体废物综合利用，汽车零部件及机电产品再制造，再生资源回收利用，餐厨废弃物、建筑废弃物、道路沥青和农林废弃物资源化利用。

就以上所涉及项目而言，诸如做节能服务和环保服务产业，主要是做服务、技改、做解决方案，属于高度技术密集型产业，目前我们灵石还不具备这方面的人才和技术优势；而做静脉产业，也就是所谓回收再利用产业，目前该产业还存在着投入产比过低，技术和市场还不成熟，所以暂且不予考虑。所以我们灵石，应该重点考

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虑做节能环保产品，进行工业制造。具体项目，在我给大家发的项目册里面有一一介绍。

第二、新一代信息技术产业

新一代信息技术分为六个方面，分别是下一代通信网络、物联网、三网融合、新型平板显示、高性能集成电路和以云计算为代表的高端软件。大家光听这几个词，就感觉属于高精尖产业，事实上确实如此。就整个产业而言，虽然中央制定了长期发展规划，但山西比起周边省市在政策规划上已经落后很多。

广东省早在2011年就制定了《广东省发展高端新型电子信息产业行动计划》，湖南省制定了《湖南省战略性新兴产业信息产业发展专项规划》，此外，河南计划将电子信息产业打造成新的支柱产业;天津提出建立“具有国际竞争力的国家级电子信息产业基地”的目标。而直到今年6月份，山西经信委才发布《关于开展新一代信息技术产业调研的通知》进行调研，因此在山西做新兴电子信息产业，就政策环境而言是很艰难的。

具体而言，

下一代通信网络比如大家熟悉的手机通信协议3G，4G,由三大运营商把持，民营经济无法介入。

物联网属于新概念，不过物联网应用方面，山西却领跑全国。我省是国内物联网应用较早的省份之一，2012年省发改委就下发了《山西省物联网 “十二五”发展指导意见》。物联网在我省环保监控、煤矿安全、城市管理、电力监测、智能消防、公路交通、车辆运营等领域已得到应用，环保物联网、矿山物联网、物流物联网、城市物联网、节能物联网等相继建成，应用模式日趋成熟。我省十分重视环保物联网的研发应用，先后投资10多亿元，建成了全国最大的环境质量监测和污染源自动监控系统，初步构建了集监测、监视、监控和监管四位一体的环保物联网应用体系。而这里不得不提

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到就是一家山西本土物联网企业罗克佳华。罗克佳华是由几个海归派人士创建的，之所以将创业之地选在山西，主要是因为他们看到了山西这个能源大省的物联网商机。“山西是煤矿安全、环境保护、物流问题最集中的省份之一，这些问题实际最需要用信息化技术去解决。首先，山西是煤矿生产安全问题的高发地，煤矿生产企业急需煤矿安全生产监测监控的信息化手段。其次，在环保领域山西的问题也很严重，急需用信息化解决环保监测监控、水土流失监控监测问题。此外，作为产煤大省，山西的物流成本非常高，急需在物流领域出现第四方服务（即信息化服务），通过调度效率提升，构建公共交易的平台，让甲方、乙方和承运方之间实现便捷、顺畅的信息沟通来降低物流成本。因此，我建议咱灵石的企业家们可以与该企业进行项目合作，前景很不错。

三网融合方面，就中央政策而言，其实已经很明白：温总理在2010年就为该产业设定了时间表，要求我国要加快推进三网融合总体方案，加强有线电视网络建设和整合，推动广播电信业务双向进入，要求2012年完成试点，2015年全面推进三网融合，建成国家级有线电视网络，培育新型市场主体，创新商业和服务模式，制订相关产业政策，支持三网融合的共性技术、关键技术、基础技术、关键软硬件的自主研发和标准化及产业化，发展战略性新兴产业。因此该产业市场具有政策强制性，值得投资。

其实山西最大的三网融合企业就在我们晋中，叫山西物联谷科技有限公司，它位于晋中国家经济开发区，是国内下一代广播网络（NGB）、三网融合、物联网智能家居组网、电力线载波接入等关键技术、设备、软件和服务的主要供应商，公司在EOC（铜缆以太网技术）、PLC（电力线调制解调技术）、EPON超长距离光传输技术及基于无线云网络的信息处理技术等方面保持着国内技术领先的优势。我建议本地企业可以与该企业进行合作。

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而新型平板显示、高性能集成电路由于对技术和环境要素要求极高，加上属于一次性高投入项目，不适合本地企业做。

云计算项目，我地存山公司已经在做，所以不予考虑。 第三、高端装备制造业

迄今为止，学术界对高端制造业还缺乏统一的界定，更缺乏一个明确的统计分类标准。一般认为，高端制造业是与低端制造业相对应的说法，是工业化发展的高级阶段，是具有高技术含量和高附加值的产业。高端制造业的显着特征是高技术、高附加值、低污染、低排放，具有较强的竞争优势。技术先进、基本成熟，国内已有相当的技术基础和人才储备；市场空间大，对国民经济能起到支撑作用；对国民经济的带动作用大；处于产业成长初期，成长潜力大。

高端装备制造业属于重资产，高门槛、高投入，高产出的产业，对当地的基础配套要求比较高：其次，就目前国家十二五规划中关于高端装备制造发展所选择————航空装备、卫星及应用、轨道交通装备、海洋工程装备和智能制造装备这五大方向来说，基本上被大型国企把持，小规模的民营企业很难进入。缩小到山西，目前也就太重在该行业有一席之地，整个山西的高端装备制造环境还不成熟，产业总量较小，集中度低，产品附加值不高，缺乏带动性强的整机成套产品和规模效应突出的拳头产品。对于我们灵石，在传统装备制造产业为零的基础上上马高新装备制造更是难上加难。目前可行的就是在高端装备制造产业的配套小项目上做些文章，比如铝镁合金深加工，为汽车零部件、航空航天、电子、通讯等产品所需的铝镁合金压铸件及其深加工产品。

第四、新能源

根据国家能源局的分类，新能源产业分为两大类：一是核能、风能、太阳能、生物质能等新能源和可再生能源的规模化开发利用

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所形成的新产业；二是对传统能源生产、储运和利用环节进行技术变革所形成的新产业，如煤炭清洁高效利用、车用新能源基础设施等。

1.在各类新能源利用技术中，风电技术较成熟、成本较低，成为近几年规模增长最快的新能源产业。从发电装机容量来看，2010年中国风电新增装机容量达到18928兆瓦，累计装机容量达到44733兆瓦，都位居全球第一位。风电整机市场已经初步形成寡头垄断格局。2012年我国华锐风电、金风科技和东方汽轮机有限公司新增装机合计825.3万千瓦，占全国新增市场的59.8％，表现出很高的产业集中度。因此风能领域不予考虑。

2、太阳能光伏是发展最为迅猛的新能源产业之一。2001年以来，全球光伏发电新增容量年均增长率为46％，最近5年年均增速高达49％。2012年，世界太阳能光伏发电新增安装容量突破3000万千瓦。 我国太阳能资源丰富，近年来技术水平不断提高，电池生产规模增长迅速。2007～2009年，我国连续三年成为世界最大的太阳能光伏电池生产国，光伏产业已成为为数不多的具有国际竞争力的产业。我国的光伏发电规模与制造业相比还很弱小，截至2012年，光伏装机累计达40万千瓦，仅为全球总量的1.7%，主要集中在西部地区。而目前收到欧美双反制裁加上国内企业盲目上马太阳能电池板项目，造成太阳能电池板产能严重过剩，所以也不予考虑。

3. 我国生物质能消费总量仅次于煤炭、石油、天然气，位居第四位。其中，沼气技术比较成熟，到2008年底，沼气年产量超过140亿立方米；燃料乙醇总产量达到165万吨；生物质发电装机容量约315万千瓦，15家主要的生物质发电企业共发出“绿色电力”26亿千瓦时。

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山西尤其我们灵石，受地域条件限制，大规模利用的成本较高。此外，产业本身目前相关科研、技术和人才资源不足，尚不能满足产业发展的要求。所以暂时不予考虑。

总之，新能源装备制造业具有稳定的市场需求、较丰富的技工资源以及深厚的制造基础，例如风机制造、增速器、太阳能光伏电池生产设备等具有一定的技术优势和市场竞争力。但是由于我省起步较晚，新能源装备制造业要占据一定市场份额，除了在关键技术上力争取得突破外，还需得到资金、政策等多方面的支持。

第五、新能源汽车产业

2009年，在国家多次出台扶持政策的刺激下，我国新能源汽车产业快速发展。2009年，全国新能源汽车产、销量分别为5294辆和5209辆，同比增长120.95％和113.75％。随着产业的做大，集团化趋势日趋明显，在北京、重庆、吉林、安徽等地都成立地方性的新能源汽车产业联盟。技术进步加快，多种类型的新能源汽车进入示范运行阶段。中国研制的镍氢和锂离子两种动力电池在能量密度和功率密度方面有较大提高，基本达到国际先进水平。

目前，技术比较成熟的有两种应用：电动汽车、甲醇汽车。 2002年我省在太原、阳泉、临汾、晋城等4个城市进行了甲醇汽油产业化示范推广。到2010年3月底，中石化山西分公司所属各试点城市石油公司，已新建和改建了100座加油站销售甲醇汽柴油。山西佳新公司生产的M85～M100甲醇燃料公交车和城际公交车，先后在阳泉、太原至晋中等地投入运营;大同云岗汽车集团公司全甲醇燃料装臵，在省内外改装在用车的数量已达1000辆，年燃用甲醇1万多吨。全省累计使用甲醇汽油的机动车达到了近50万辆次，涉及近50种车型，共消耗甲醇汽油12192吨，使用变性甲醇1836吨。

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山西目前已经和正在上马的新能源汽车项目有山西靖烨公司与一汽集团合资的年产10万台甲醇发动机项目，山西卓里集团年产10000辆电动汽车项目和年产20000辆电动甲壳虫汽车项目，吉利集团晋中市年产30万台甲醇轿车项目，太原长安重汽的煤层气自卸车项目等。到2015年，山西将形成年产灵活燃料汽车20万辆、甲醇货车5万辆、甲醇公交车1万辆、煤层气重卡5000辆、城市电动汽车5000辆的生产能力。

下一步，山西省将出台税收和财政补贴等优惠政策。随着山西省新能源汽车实施方案的实施，从氛围和趋势上看，山西省到晋中市打造全国新能源汽车产业基地的时机已经成熟，灵石县应该乘此东风，将新能源汽车作为重要转型产业进行投资介入。

第六、生物产业

生物产业主要涵盖生物医药、生物农业、生物能源、生物制造、生物环保等领域。近年来，伴随着全球生物产业的快速兴起，我省在这些相关领域也得到较快发展，尤其是在生物医药、生物农业和生物制造等方面表现突出，“十一五”以来保持了年均16%的增幅，产业规模呈现平稳增长态势。

从国内看，虽然发展速度较快，但技术含量不高，多以仿制产品为主。但国内发展生物产业所必备的技术、人才等基础条件已经具备，另外，国内市场需求和市场容量的快速增长以及国内资本市场的持续繁荣，为生物产业创造了难得的发展机会。

山西拥有生物产业发展所需的基本要素，如气候干燥、温差大、地下水温适宜、生物多样性显著，生物资源和能源丰富，有高等植物约160多科、3000多种，其中药用植物953种，陆栖脊椎动物有405种，其中药用动物133种；此外还有装备制造业比较发达以及相应的科研机构和较丰富的人力资源储备等产业基础。但与之

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形成鲜明对比的是虽拥有宝贵资源，却未充分开发，使山西生物产业具有很大的发展潜力。

就我们灵石现有条件而言，可以在在生物医药方面做点文章。医药行业本身是个高附加值、高利润的行业。因此我们可以积极引进技术合作，重点发展预防和诊断重大传染病的新型疫苗、诊断试剂、创新药物和新型医疗器械。

第七、新材料产业

关于这个产业，我要重点谈谈。

新材料是指新出现的或已在发展中的、 具有传统材料所不具备的优异性能和特殊功能的材料。其发展包括两方面的内容：一是研发新的成型技术和加工方法，合成或制备具有高性能或具有特殊功能的新材料；二是对传统材料的再开发，使性能获得重大的改进和提高 。与传统材料相比，新材料产业具有技术高度密集， 研究与开发占比重高，产品的附加值高，生产与市场的国际性强，以及应用范围广，发展前景好等特点，新材料是一切其它产业的基础和先导，是２１世纪优先发展的三大关键领域之一。

从国内看，我国将新材料产业作为高新技术重点领域给予大力支持。目前整个材料行业产值约占全国ＧＤＰ的 ２８％ 。在电子信息材料、 先进金属材料、电池和电池材料、磁性材料、稀土提取及相关产品、新型高分子材料、高性能陶瓷和复合材料等方面形成了一批高技术新材料核心产业

从山西看，《 山西省高新技术产业“十一五”发展规划》、《山西省科技发展“ 十一五”规划》、《山西省促进产业发展重点科技创新项目指南》等都将新材料作为了重点领域的主要方向。早在2001年山西制定1311规划的100个高新技术项目中其中新材料项目就占了31个。２００９年又制定了《山西省新型材料产业调整和振兴规划》。因此山西着手新材料产业建设是比较早的。目前，

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我省已形成产业规模的主要有新型建筑材料、镁及镁合金材料、先进钢铁材料、耐火材料、高性能陶瓷材料、钕铁硼磁性材料、 纳米材料、煤系高岭土材料、新型纤维及其他新型材料行业。

对于我们灵石而言，由于新材料相较其他六大产业而言，具有项目可选择性强、前期投入小，投资回报期短，十分适合咱们本土企业家上马。

新材料产业按照应用领域分可以细分为电子信息材料、新能源材料、纳米材料、先进复合材料、先进陶瓷材料、生态环境材料、新型功能材料（含高温超导材料、磁性材料、金刚石薄膜、功能高分子材料等）、生物医用材料、高性能结构材料、智能材料、新型建筑及化工新材料等。

1.电子信息材料

电子信息材料是指在微电子、光电子技术和新型元器件基础产品领域中所用的材料，主要包括单晶硅为代表的半导体微电子材料；激光晶体为代表的光电子材料；介质陶瓷和热敏陶瓷为代表的电子陶瓷材料；钕铁硼永磁材料为代表的磁性材料；光纤通信材料；磁存储和光盘存储为主的数据存储材料；压电晶体与薄膜材料；贮氢材料和锂离子嵌入材料为代表的绿色电池材料等。这些基础材料及其产品支撑着通信、计算机、信息家电与网络技术等现代信息产业的发展。

电子信息材料的总体发展趋势是向着大尺寸、高均匀性、高完整性、以及薄膜化、多功能化和集成化方向发展。当前的研究热点和技术前沿包括柔性晶体管、光子晶体、SiC、GaN、ZnSe等宽禁带半导体材料为代表的第三代半导体材料、有机显示材料以及各种纳米电子材料等。

2.新能源材料

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新能源和再生清洁能源技术是21世纪世界经济发展中最具有决定性影响的五个技术领域之一，新能源包括太阳能、生物质能、核能、风能、地热、海洋能等一次能源以及二次电源中的氢能等。新能源材料则是指实现新能源的转化和利用以及发展新能源技术中所要用到的关键材料。主要包括储氢电极合金材料为代表的镍氢电池材料、嵌锂碳负极和LiCoO2正极为代表的锂离子电池材料、燃料电池材料、Si半导体材料为代表的太阳能电池材料以及铀、氘、氚为代表的反应堆核能材料等。

当前研究热点和技术前沿包括高能储氢材料、聚合物电池材料、中温固体氧化物燃料电池电解质材料、多晶薄膜太阳能电池材料等。

3.纳米材料

纳米材料是指由尺寸小于100nm（0.1-100nm）的超细颗粒构成的具有小尺寸效应的零维、一维、二维、三维材料的总称。纳米材料的概念形成于80年代中期，由于纳米材料会表现出特异的光、电、磁、热、力学、机械等性能，纳米技术迅速渗透到材料的各个领域，成为当前世界科学研究的热点。按物理形态分，纳米材料大致可分为纳米粉末、纳米纤维、纳米膜、纳米块体和纳米相分离液体等五类。尽管目前实现工业化生产的纳米料主要是碳酸钙、白炭黑、氧化锌等纳米粉体材料，其它基本上还处于实验室的初级研究阶段，大规模应用预计要到5-10年以后，但毫无疑问，以纳米材料为代表的纳米科技必将对二十一世纪的经济和社会发展产生深刻的影响。

当前的研究热点和技术前沿包括：以碳纳米管为代表的纳米组装材料；纳米陶瓷和纳米复合材料等高性能纳米结构材料；纳米涂层材料的设计与合成；单电子晶体管、纳米激光器和纳米开关等纳米电子器件的研制、C60超高密度信息存贮材料等。

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4.复合材料

复合材料是由两种或多种性质不同的材料通过物理和化学复合，组成具有两个或两个以上相态结构的材料。该类材料不仅性能优于组成中的任意一个单独的材料，而且具有组分单独不具有的独特性能。

复合材料按用途主要可分为结构复合材料和功能复合材料两大类。结构复合材料主要作为承力结构使用的材料，由能承受载荷的增强体组元（如玻璃、陶瓷、碳素、高聚物、金属、天然纤维、织物、晶须、片材和颗粒等）与能联结增强体成为整体材料同时又起传力作用的基体组元（如树脂、金属、陶瓷、玻璃、碳和水泥等）构成。结构材料通常按基体的不同分为聚合物基复合材料、金属基复合材料、陶瓷基复合材料、碳基复合材料和水泥基复合材料等。功能材料是指除力学性能以外还提供其它物理、化学、生物等性能的复合材料。包括压电、导电、雷达隐身、永磁、光致变色、吸声、阻燃、生物自吸收等种类繁多的复合材料，具有广阔的发展前途。未来的功能复合材料比重将超过结构复合材料，成为复合材料发展的主流。

未来复合材料的研究方向主要集中在纳米复合材料、仿生复合材料和多功能智能复合材料等领域。

5.生态环境材料

生态环境材料是在人类认识到生态环境保护的重要战略意义和世界各国纷纷走可持续发展道路的背景下提出来的，是国内外材料科学与工程研究发展的必然趋势。一般认为生态环境材料是具有满意的使用性能同时又被赋予优异的环境协调性的材料。

这类材料的特点是消耗的资源和能源少，对生态和环境污染小，再生利用率高，而且从材料制造、使用、废弃直到再生循环利用的整个寿命过程，都与生态环境相协调。主要包括：环境相容材

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料，如纯天然材料（木材、石材等）、仿生物材料（人工骨、人工器脏等）、绿色包装材料（绿色包装袋、包装容器）、生态建材（无毒装饰材料等）；环境降解材料（生物降解塑料等）；环境工程材料，如环境修复材料、环境净化材料（分子筛、离子筛材料）、环境替代材料（无磷洗衣粉助剂）等。

生态环境材料研究热点和发展方向包括再生聚合物（塑料）的设计、材料环境协调性评价的理论体系、降低材料环境负荷的新工艺、新技术和新方法等。

6.生物医用材料

生物医用材料是一类用于诊断、治疗或替换人体组织、器官或增进其功能的新型高技术材料，是材料科学技术中的一个正在发展的新领域，不仅技术含量和经济价值高，而且与患者生命和健康密切相关。近10多年以来，生物医用材料及制品的市场一直保持20％左右的增长率。

生物医用材料按材料组成和性质分为医用金属材料、医用高分子材料、生物陶瓷材料和生物医学复合材料等。金属、陶瓷、高分子及其复合材料是应用最广的生物医用材料。按应用生物医用材料又可分为可降解与吸收材料、组织工程材料与人工器官、控制释放材料、仿生智能材料等。

生物医用材料的研究和发展方向主要为：改进和发展生物医用材料的生物相容性评价、研究新降解材料、研究具有全面生理功能的人工器官和组织材料、研究新药物载体材料和材料表面改性的研究等。

7.智能材料

20世纪80年代中期人们提出了智能材料的概念：智能材料是模仿生命系统，能感知环境变化并能实时地改变自身的一种或多种性

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能参数，作出所期望的、能与变化后的环境相适应的复合材料或材料的复合。

智能材料是一种集材料与结构、智能处理、执行系统、控制系统和传感系统于一体的复杂的材料体系。它的设计与合成几乎横跨所有高技术学科领域。构成智能材料的基本材料有压电材料、形状记忆材料、光导纤维、电（磁）流变液、磁致伸缩材料和智能高分子材料等。

智能材料的出现将使人类文明进入一个新高度，但目前距离实用阶段还有一定的距离。今后的研究重点包括以下六个方面：智能材料概念设计的仿生学理论研究、智能材料内禀特性及智商评价体系的研究、耗散结构理论应用于智能材料的研究、机敏材料的复合集成原理及设计理论、智能结构集成的非线性理论和仿人智能控制理论等。

8.高性能结构材料

结构材料指以力学性能为主的工程材料，它是国民经济中应用最为广泛的材料，从日用品、建筑到汽车、飞机、卫星和火箭等，均以某种形式的结构框架获得其外形、大小和强度。钢铁、有色金属等传统材料都属于此类。高性能结构材料一般指具有更高的强度、硬度、塑性、韧性等力学性能，并适应特殊环境要求的结构材料。包括新型金属材料、高性能结构陶瓷材料和高分子材料等。

当前的研究热点包括：高温合金、新型铝合金和镁合金、高温结构陶瓷材料和高分子合金等。

9.新型功能材料

功能材料是指表现出力学性能以外的电、磁、光、生物、化学等特殊性质的材料。除前面介绍过的信息、能源、纳米、生物医用等材料外，新型功能材料主要还包括高温超导材料、磁性材料、金刚石薄膜、功能高分子材料等。

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当前的研究热点包括：纳米功能材料、纳米晶稀土永磁和稀土储氢合金材料、大块非晶材料、高温超导材料、磁性形状记忆合金材料、磁性高分子材料、金刚石薄膜的制备技术等。

10.化工新材料

化工新材料是应用在化工、石油等领域的基础原材料，主要包括有机氟材料、有机硅材料、高性能纤维、纳米化工材料、无机功能材料等。纳米化工材料和特种化工涂料是近年来的研究热点。

11.新型建筑材料

新型建筑材料主要包括新型墙体材料、化学建材、新型保温隔热材料、建筑装饰装修材料等。其中化学建材包括建筑塑料、建筑涂料、建筑防水、密封材料、隔热保温材料、隔声材料、特种陶瓷、建筑胶粘剂等，是我国“十五”期间要重点发展的新型建筑材料。

12.先进陶瓷材料

先进陶瓷材料是指采用精制的高纯、超细的无机化合物为原料及先进的制备工艺技术制造出的性能优异的产品。根据工程技术对产品使用性能的要求，制造的产品可以分别具有压电、铁电、导电、半导体、磁性等或具有高强、高韧、高硬、耐磨、耐腐蚀、耐高温、高热导、绝热或良好生物相容性等优异性能。

先进陶瓷材料一般分为结构陶瓷、陶瓷基复合材料和功能陶瓷三类。大部分功能陶瓷在电子工业中应用十分广泛，通常也称为电子陶瓷材料。如用于制造芯片的陶瓷绝缘材料、陶瓷基板材料、陶瓷封装材料以及用于制造电子器件的电容器陶瓷、压电陶瓷、铁氧体磁性材料等。

当前的研究热点包括陶瓷材料的强韧化技术、纳米陶瓷材料的制备合成技术、先进结构陶瓷材料体系的设计以及电子陶瓷材料的高匀、超细技术。

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就目前市场接受程度而言，电子信息材料、先进陶瓷材料、新型建筑材料、复合材料这四大板块市场成熟度已经非常高，可以考虑介入。

以上，我粗略简单的介绍了七大战略新兴产业，再次强调七大战略新兴产业由于有国家政策扶持、前景广阔、市场潜力巨大等等因素，应该作为投资的重点方向。关于具体的项目，我在附件都有详细罗列。

三、项目投资分析

投资存在风险，这是一个基本常识，再好的项目也有风险。因此，如何通过科学、规范化的投资决策，较好的控制并降低投资风险，从而提高投资及投资项目的经济效益和投资资金的使用效率，成为我们老板们最关心的问题也是最需要解决的问题。这就必须要谈到项目评估。下面我就一个具体项目如何进行项目评估做简要说明。

（一）什么是项目评估

项目评估即对项目可行性研究报告进行全面的审核和评价，即对拟实施项目的必要性、可行性、合理性及效益、费用进行的审核和评价。

通俗的讲，在项目评估阶段，一般应解答三个方面的问题：（1）该项目投资是否有必要，规模应多大？（2）项目实施应采用何种工艺、设备、设计方案和技术方案？（3）项目的财务效益、国民经济效益与社会效益如何？

具体论述项目评估的主要对象内容： 1.项目建设必要性的评估

（1）项目是否符合国家的产业政策和行业规划。只有符合国家产业政策要求的项目，才能在宏观上被认为是必要的，有长远发展的。

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（2）通过市场调查和市场预测，对产品、尤其是新产品的需求情况和在市场上（包括国内和国外市场）的竞争力进行分析，对产品价格的预测、对市场风险进行分析等。这些内容包括两个方面，一个是现状、一个是预测未来，有时候一个新产品从产生、到成长再到成熟需要一个漫长的过程，做企业不能只着眼于眼前利益，敢于第一个吃螃蟹的人往往能立于不败之地，等到市场成熟时候再进入，商机已经完全丧失，大家应该注意这一点。

（3）进行市场预测和市场调查的方法很多，可以聘请专门机构做这个，也可以亲自与该行业的专家进行取经，这都是非常有效的方法。

（4）项目建成对国民经济发展的作用，及其社会经济意义。这块其实是一个企业家的社会责任的体现，更是获取当地政府支持的一个先决条件。

（5）进行最优建设规模的分析。主要是根据产品的市场需求及所需生产要素的供应情况，结合项目投资者的自身条件，确

定项目最优的建设规模。不一定大就好。 2.项目资源条件评估

项目的资源条件评估主要是针对资源开发利用项目，是对拟开发项目资源开发利用的合理性、开发资源的可利用量、自然品质、赋存条件和开发利用价值进行分析与评估，主要包括：

（1）项目所需的资源是否清楚、是否有保证。 （2）项目资源开发利用情况评估。 （3）资源品质评价。 3.项目生产与建设条件评估

（1） 工程地质、水文地质是否符合项目投资建设要求。 （2） 项目所需的原材料、燃料、动力等是否有可靠来源。 （3） 项目交通运输的保证程度。

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（4） 协作配套项目是否落实。

（5） 项目的环境保护是否有必要的治理方案和措施。 （6） 对引进的成套项目和设备，是否经过多方案的比较分析，是否选择了最优方案。

4.项目技术评估

（1）项目采用的工艺、技术、设备在经济合理条件下是否先进、适用、是否符合国家的技术发展政策，是否注意节约能源和原材料以获取最大效益。

（2）项目引进的技术和设备是否符合我国国情，有无盲目或重复引进情况，是否经过多方案比较，是否注意了配套，以及引进技术后有无消化吸收的能力。

（3）项目所采用的新工艺、新技术、新设备是否成熟、是否安全可靠，是否经过试验的鉴定，检验原材料和测试产品质量的各种手段及程序是否完备。

（4）产品方案和资源利用是否合理。

此外还有项目的环境评价影响、项目投资和财务基本数据评估等环节，项目经济数据的评估（作为银行贷款的依据）包括

（1）生产规模及产品方案数据； （2）各项技术经济指标； （3）产品生产成本估算； （4）销售收人及税金估算； （5）利润预测。

这一块由于太过专业我就不累赘了，这都可以由专门机构进行操作。

四、融资方案

当我们经过层层环节选定一个项目后，就开始进行投资活动。投资需要资金，而获取社会资金就叫融资。企业为什么要用社会的

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钱？自己的钱是有限的，用自己的钱只能是 滚雪球式发展，社会的钱是无限的，用社会的钱可以是膨胀式发展。因此融资顺利与否直接决定着投资成败。

传统的银行贷款、企业发放债券、民间借贷模式我就不再老生常谈了，下面我只谈谈近些年来新兴的融资方案，以供大家参考。

渠道一：信用担保融资

信用担保融资主要由第三方融资机构（担保公司、小贷公司之类的民间担保、融资机构）提供，是一种民间有息贷款，是解决中小型企业资金问题的主要途径

(一) 流动资金贷款担保：

流动资金贷款是为解决企业在生产经营过程中流动资金的不足而发放的贷款。这种贷款的特点是贷款期限短（一般为一年）、周转性较强，融资成本较低，是中小企业融资中最常采用的贷款形式。担保公司将对申请企业进行调研，对于通过申请的企业，担保公司将为企业向银行提供担保，由银行发放贷款。通过担保公司的担保，可以解决中小企业抵押、质押物不足的问题，贷款额度得到信用放大。

案例：某服装企业 ，企业本身并无银行认可的抵押物，老板个人拥有别墅1套，原值800万，在银行按照6折计算，可以贷款480万，距离企业的要求有一定距离；经过担保公司审核后认为，该企业整体经营良好，可以通过担保800万的方案。最终，以同样的抵押物，企业最终得到的是800万的流动资金贷款，满足了企业的需求。

（二） 综合授信担保：

综合授信业务主要用于企业流动资金贷款需要，内容包括流动资金周转贷款、银行承兑汇票的承兑及贴现、商业汇票的担保、国际结算业务项下融资等单一或混合项目。企业可在批准的授信额

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度、期限和用途内根据自身实际情况需要将各种贷款方式进行组合、循环使用。该业务的特点是为企业提供了灵活、可靠的资金支持，企业可以根据实际情况自由安排资金的使用时间，提高了资金使用效率。

案例：某生产型企业 ，产品供不应求，由于市场拓展快，企业面临扩张的压力较大，在购买了部分设备后，导致流动资金出现了800万左右的短缺，此外，由于其产品有一定季节性，在每年的夏、秋两季是生产高峰，需要购买大量原材料，预计到时会有缺口800万；而在其它时间，资金的需求并不紧张。企业有厂房，价值300万左右，若按照银行的一般操作，无法弥补资金缺口。担保公司根据企业实际情况，以厂房抵押和出口退税帐户质押的手段，给予企业800万综合授信担保，其中流动资金400万，承兑汇票额度400万。企业可以在夏、秋两季资金紧张时启动承兑汇票额度，在其它资金宽裕的时间则可以将额度闲臵起来，节约了企业的财务费用。

信用担保融资由于具有审批环节少，效率高、融资成本低、抵押率高等特点，现在已经成为中小企业融资最主要的方案。

渠道二：金融租赁融资和融资租赁

（一）金融租赁，是指金融机构（一般为银行）作为出租人，按承租人（一般为企业）的要求出资购臵技术设备，承租人按约定条件支付租金，取得设备的使用权，租赁期满由承租人按残值购买该设备或无偿取得所有权的金融业务。

（二）融资租赁是指出租人（设备出售企业）根据承租人（购买设备企业）对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权。租期届满，租金支付完毕并且承租人根据融

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资租赁合同的规定履行完全部义务后，对租赁物的归属没有约定的或者约定不明的，可以协议补充；不能达成补充协议的，按照合同有关条款或者交易习惯确定，仍然不能确定的，租赁物件所有权归出租人所有。

融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业。由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物，因而在办理融资时对企业资信和担保的要求不高，所以非常适合中小企业融资。

典型融资租赁交易流程图

各类租赁公司比较表

公司类别 中外合资租赁公司 监管部门 商务部外资司 业务范围 融资租赁 融资租赁、发行金融债券、同业拆金融租赁公司 银监会 借等 内资租赁公司 不动产租赁 商务部市场建设司、工商局 建设部 25 / 35

经营租赁，融资租赁试点 不动产租赁

战略性新兴产业具有前期投入较大、投资回收期较长等特点，特别是新能源中的风电、水电、核电以及半导体、新材料等重资产行业，前期大规模的投资使得大量企业难以承受。而融资租赁模式能够使得投资初期的资本支出大量减少，将有效的缓解战略性新兴产业企业所面临的资金困境。

案例：中芯国际同武汉市合作的12英寸工厂为战略性新兴产业利用融资租赁模式开创了先河，该项目由当地政府出资兴建生产线，然后由中芯国际全权管理，并有权在3-5年内按原价回购。这样既满足中芯国际扩大产能的战略目标，又可以将资本开支降至最低，对中芯国际的现金流很有帮助。随着融资租赁模式的逐渐成熟，其在战略性新兴产业中的融资地位将逐渐上升，并能有效的助推战略性新兴产业快速发展。

在发达国家，金融租赁与融资租赁是同义词，而在我国，因为监管者的不同，大致被分为金融租赁、企业融资租赁和外资融资租赁，金融租赁公司由银监会监管，大都是为银行系投资建立；企业融资租赁由商务部监管，为实体企业出资设立。

银行系金融租赁公司的业务范围大都是飞机、船舶等大型设备领域，并日益向航空、航运、电力、机械、医疗、印刷等领域拓展。因此对于我们中小企业而言，主要采用的是融资租赁方案。

渠道三：股权融资模式

股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。

股权融资可细分为：股权出让融资、增资扩股融资、产权交易融资：杠杆收购融资、风险投资融资、投资银行融资、国内上市融

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资、境外上市融资、买壳上市融资。而对于中小企业而言，现实可行的主要有股权出让融资。

股权出让融资

股权出让融资是指企业出让企业部分股权，以筹集企业所需要的资金。企业进行股权出让融资，实际上是吸引直接投资、引入新的合作者的过程，股权出让对象可以有大型企业、风险投资(VC)、私募基金(PE)、自然人（天使投资）。但这将对企业的发展目标、经营管理方式产生重大的影响。例如，可以吸引大型企业的投资，大企业投资小企业的方式一般是收购、兼并、战略联盟、联营。收购兼并的主要方式是全面收购公司股权、部分收购企业股权、增资扩股等形式。

1.风险投资（VC）

是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。风险投资一般采取风险投资基金的方式运作，将资金投入高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。

风险投资虽然是一种股权投资，但投资的目的并不是为了获得企业的所有权，不是为了控股，更不是为了经营企业，而是通过投资和提供增殖服务把投资企业作大，然后通过公开上市（IPO）、兼并收购或其它方式退出，在产权流动中实现投资回报。

2.私募股权基金投资(PE)

指通过私募形式对有发展潜力的非上市企业进行的股权投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。

私募股权基金多采用权益投资方式，对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。反映在投资工具上，多采用普通股或者可转让

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优先股以及可转债的形式。私募股权投资者通常参与企业的管理，主要形式有参与到企业的董事会中，策划追加投资和海外上市，帮助制定企业发展策略和营销计划，监控财务业绩和经营状况，协助处理企业危机事件。

3.投资银行投资

投资银行投资是指投资银行将符合法规可动用的资金以股本及其它形式投入于企业的投资。投资银行是在资本市场上为企业发行债券、股票，筹集长期资金提供中介服务的金融机构，主要从事证券承销、公司购并与资产重组、公司理财、基金管理等业务，现实中的证券公司、基金管理公司、投资管理公司、风险投资公司、投资顾问公司等都是投资银行机构。

（1）投资银行是资本市场的核心机构。

（2）投资银行除了自身的可用资金还有多种融资渠道。 （3）投资银行投资原则上参股不控股。

（4）知名投资银行投资的企业，实际上已为进入资本市场奠定了基础。

因此，对于那些有上市潜力的中小企业，积极寻求投资银行的服务，是融资的不二选择。通过投资银行这个专业服务，可以实现在企业股权融资和进入资本市场过程中走捷径。

渠道四：内部融资 1.留存结余融资

是指企业收益缴纳所得税后形成的、其所有权属于股东的未分派利润，又投入于本企业的一种内部融资模式。

留存结余融资的特点 （1）手续简便 （2）财务成本低 （3）增强企业凝聚力

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（4）企业没有债务及股权分散的风险 2. 应收帐款抵押贷款

通过以应收帐款作为抵押取得贷款，是一种短期融资。 应收帐款抵押贷款的特点是：

（1）卖贷方将应收帐款抵押给金融机构，而取得抵押贷款。但应收帐款仍由卖贷方去负责追索。

（2）针对实力雄厚的个别企业开办。

（3）应收帐款的付款人为资信好、付款能力强的组织，应收帐款质量高。

（4）借款人是生产经营稳定、有发展潜力、还款能力强的本地企业。

3.票据贴现融资

是指票据持有人在需要资金时，将商业票据转让给银行，银行按票面金额扣除贴现利息后将余额支付给票据持有人的一项银行业务。

在我国商业票据主要是指银承兑汇票和商业承兑汇票。 票据贴现融资方式的好处之一是银行不按照企业的资产规模来放款，而是依据市场情况(销售合同)来贷款。企业收到票据至票据到期兑现之日，往往是少则几十天，多则300天，资金在这段时间处于闲臵状态。企业如果能充分利用票据贴现融资，远比申请贷款手续简便，而且融资成本很低。票据贴现只需带上相应的票据到银行办理有关手续即可，一般在3个营业日内就能办妥，对于企业来说，这是“用明天的钱赚后天的钱”，这种融资方式值得中小企业广泛、积极地利用。对中国众多的中小企业来说，在普通贷款中往往因为资本金规模不够，或无法找到合适的担保人而贷不到钱，因此，票据贴现无需担保、不受资产规模限制的特性对他们来说就更为适用。

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票据贴现的另外一个优势就是利率低。票据贴现能为票据持有人快速变现手中未到期的商业票据，手续方便、融资成本低，是受广大中小企业欢迎的一项银行业务。贴现利率在人民银行规定的范围内，由中小企业和贴现银行协商确定。企业票据贴现的利率通常大大低于到银行进行商业贷款的利率，融资成本下降了，企业利用贷款获得的利润自然就高了。

4.资产证券化

通俗而言是欠流动性但有未来现金流的信贷资产（如银行的贷款、企业的应收帐款等）经过重组形成资产池，并以此为基础发行证券以获取融资，以最大化提高资产的流动性。

将能够产生稳定现金流的资产出售给一个独立的专门从事资产证券化业务的特殊目的公司（SPV），SPV以资产为支撑发行证券，并用发行证券所募集的资金来支付购买资产的价格。其中，最先持有并转让资产的一方，为需要融资的机构，整个资产证券化的过程都是由其发起的，称为“发起人”（originator）。购买资产支撑证券的人称为“投资者”。在资产证券化的过程中，为减少融资成本，在很多情形下，发起人往往聘请信用评级机构（rating agency）对证券信用进行评级。同时，为加强所发行证券的信用等级，会采取一些信用加强的手段，提供信用加强手段的人被称为“信用加强者”（credit enhancement）。在证券发行完毕之后，往往还需要一专门的服务机构负责收取资产的收益，并将资产收益按照有关契约的约定支付给投资者，这类机构称为“服务者”（servicer）。资产证券化的核心在于通过设立SPV，将特定资产与原始权益人、管理人、投资者的财产隔离，实现“真实销售”和“破产隔离”。

战略性新兴产业普遍存在发展不够成熟、风险较高等创业期企业的特点，从而使得其融资渠道相对较窄，但是资产证券化的“破

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产隔离”制度使得证券化的资产能够在法律上独立于融资主体，能够有效的隔离原资产持有者可能发生的破产风险，并通过信用增级等方式提高该产品的信用品质。因而，资产证券化能够有效的降低融资主体的风险进而降低其融资成本，为战略性新兴产业企业提供了一种全新的直接融资方式和资产管理方式，帮助企业优化资产负债结构，提高财务管理效率。

资产证券化流程图

渠道五：项目融资 项目包装融资

是根据市场运作规律，经过缜密的构思和策划，对具有潜力的项目进行包装和运作，以丰厚的回报吸引投资者，为项目融得资金，从而完成项目的建设。因此，一个项目投融资的成功必须要依

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据严格的、科学的可行性研究报告做好战略规划、提出科学的项目建议书以及可执行的商业计划书。

项目包装中最核心的部分是可行性研究的内容。在此，结合国际通行做法，以寻找国际合作伙伴和为项目融资为例，其具体内容包括：

（1）项目名称：项目名称与国际通用标准一致，如许多化工、高科技产品，在使用和翻译过程中，极容易出差错，导致误解和不必要的麻烦。

（2）企业简介：包括企业的历史业绩、经营现状、发展战略以及主要人员的履历等。

（3）项目现状：项目是否立项及批准部门，支持项目的法律、法规和经济政策。特别应注意提供：与项目有关的法律、法规;国家和本地区的有关产业政策;上级机关关于项目的指示性文件;国民经济有关的长远规划;行业发展规划、专业协作规划等。

（4）市场预测：包括现有产品的市场、3～5年市场占有比例的科学预测、合资产品的内销及出口比例预测、产品经销网络的具体说明和营销战略。重点是分析产品竞争力、国际国内市场需求量。

（5）项目前景：包括时代发展主题、行业发展趋势、未来可预期相关因素对项目的赢利前景、营销前景的影响等。

（6）投资概算：包括各方的出资列项及比例，重点是编制资金筹措表、总投资费用支出预算表和建设投资估算表。

（7）财务预测：包括项目计算期、折旧费、经营收入、经营成本、经营税金及附加、利息等财务预测，以及投资回收期、净现值、投资回报率、年内部收益率等财务结论。

（8）基础设施及其他条件：包括项目所在地的支柱行业、工农业产值、进口状况及与项目相关的交通运输、水电等。

（9）融资需求及项目合作方式：包括建议融资方式、项目合作方式、管理方式、投融资流程表等。

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渠道六：科技型中小企业“三集”融资

“三集”（集合债券、集合票据、集合信托）融资方式是通过政府组织协调，将企业进行捆绑集合发行的债务融资方式。这种发行方式利用规模优势，合理分摊资信评级、发债担保、承销等费用，有效地规避了单个企业发债规模偏小、发行成本过高的弱点，使科技型中小企业发行债券成为可能，为解决中小企业融资难的问题提供了新的途径。

集合债券、集合信托和集合票据三种本质上都是为解决无法从银行获得贷款的科技型中小企业群体而发售的融资债券。但从发行设计和运作来看，有实质差异：

“三集”发行模式比较

比较项目 集合债 区别 国家发改委核准，面向投资机构和社会融资，经债券市场发行采取市场化运作，无需审批，由信托公司运营，委托银行监集合信托 管，贷款对象由政府、银行、担保和信托机构寄托的信托计划管理团队筛选决定 在银行间接债券市场发行的约定在一定期限内还本付息的中小集合票据 企业直接融资债券 集合债 多数以中型企业为主，发行期限一般为3至5年 以小、微型企业为主，发行期限多为6个月至2年 以中型企业为主，发行期限分短期（1年）和中期（3年） 主要由担保公司或信用能力较高的大机构全额承担风险 由风投机构首先承担风险 由风投机构和担保公司联合承担 运作模式 发行期限 集合信托 集合票据 集合债 风险分担 集合信托 集合票据 33 / 35

总体来看，三种融资方式各有优势。从企业融资需求看，由于集合票据发行时间与发行成本适中，优强企业倾向发行集合票据；而小型科技型企业对资金需求强烈，对发行速度要求较高，倾向于发行集合信托债；有募投项目的中型企业则倾向发行集合债券。从发展态势看，集合债券是各地酝酿多，发行少。集合票据和集合信托呈上升趋势，尤其是集合信托，由于具有手续简便、不受企业规模、从事行业等限制，且易于复制等优势，推广和可持续发展势头明显。

目前，“三集”也面临一些发展瓶颈，例如：准入门槛高，市场交易不活跃，“三集”覆盖面仍然较低；缺乏担保资源与担保模式；“三集”综合发行成本偏高，融资参与各方动力不足等。与此同时，各地开始探索创新集合融资模式。在各地探索新型融资模式中，区域集优集合融资模式率先启动。

区域集优发行模式是指一定区域内具有核心技术、产品具有良好市场前景的中小非金融企业，通过政府专项风险缓释措施的支持，在银行间债券市场通过发行中小企业集合票据的债务融资方式。

与一般的集合票据相比，区域集优模式具有多方面的改进和完善。政府不仅要遴选项目，还要出资组建中小企业直接债务融资发展基金，由信用增进机构整合银行、券商资源，运作当地企业在银行间债券市场融资。总体来说，区域集优模式建立了一整套从申请到发行的流程制度，明确了各参与主体的角色，从而保证集合融资的顺利进行。 渠道七：政策性融资

由于战略性新兴产业具有独特的战略地位和高科技属性，政策性融资成为新兴高科技企业不可忽视的重要融资渠道之一。政策性融资是指企业充分利用各级政府为了优化产业结构、促进高新技术成果转化提供的政策性支持，或者获得政府为了支持新兴高科技企

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业的快速发展而提供的政策性资金支持的融资行为。政策性融资的种类有：政策性贷款、政策性担保、无偿补助、财政贴息、专项扶持基金、政策性投资等。提供政策性融资的机构主要有：各政策性银行，如中国进出口银行和中国农业发展银行等；各级政府投资或控股的政策性担保机构；政府有关部门投资控股的风险投资公司，这类机构主要支持当地科技含量高、成长性强的中小企业；国家和政府设立的基金，如科技型中小企业技术创新基金、电子信息产业发展基金、中小企业发展专项资金。政策性融资是经常被中小企业忽视的一种融资工具，许多中小企业不太了解政府的扶持政策，更难谈到加以运用。能获得这种融资的企业，在融资成本、融资风险等方面都比其他融资方式有很大的优越性。

近几年，为响应国家建设创新型国家的战略部署，各大部委分别建立了扶持产业发展的基金或专项：

国家扶持基金列表

国家部委 资助计划名称 中小企业发展专项资金 资助方式 无偿资助或贷款贴息 无偿资助或贷款贴息 无偿资助或贷款贴息 无偿资助或贷款贴息 无偿资助 无偿资助或贷款贴息 无偿资助或贷款贴息 无偿资助 资助额度 200万元以内 400-1000万元 100-200万元 100-200万元 20-40万元 30-40万元 100-400万元 费用总额50-70% 发展改革委 高技术产业化专项 科技型中小企业技术创新基金 农业科技成果转化资金 科技部 创业基金 国家重点新产品计划 工业和信息化部 商务部 电子信息产业发展基金 中小企业国际市场开拓基金

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