财务管理期末试卷B2011(试题)

嘉应学院 经济与管理学院 《财务管理》 课程考试题 „„„„„„„密„„„„„封„„„„„线„„„„„密„„„„„封„„„„„线„„„„„„„ （ 2011年6月 20日） B卷(082、083班) 备注：答案做在答题卷上，考试可以使用计算器。 15. 某企业按“2/10，n/60”的条件购进商品一批，若该企业放弃现金折扣优惠，而在信用期满时按发票全额付款，则放弃现金折扣的机会成本为（ ）。 A、14.69% B、12.24% C、18.37% D、10.50% 16. 下列指标中，属于折现评价指标的是（ ）。 A、投资回收期 B、内部报酬率 C、剩余收益 D、投资利润率 17. 已知某证券的ß系数等于1，则表明该证券（ ）。 A．无风险 B．有非常低的风险 C.与金融市场所有证券的平均风险一致 D．是金融市场所有证券的平均风险一倍 18. 相对于普通股筹资而言，优先股筹资的缺点主要是（ ）。 A、筹资限制多 B、容易分散控制权 C、可能引起股价的下跌 D、筹资成本高 19. 企业给客户提供现金折扣的目的是（ ）。 A、扩大销售量 B、、增加企业的销售收入 C、提高企业的信誉 D 尽快收回货款 20. 通常，在基本模型下确定经济批量时，应考虑的成本是（ ）。 A、采购成本 B、订货成本 C、储存成本 D、订货成本和储存成本 一、单项选择题 （每题1分，共20） 1. 企业与受资者之间的财务关系体现为（ ）。 A、企业与受资者之间的资金结算关系 B、债权债务性质的投资与受资的关系 C、所有权性质的投资与受资的关系 D、企业与受资者之间的商品交换关系 2. 投资者正确对待风险的态度应该是（ ）。 A、想办法降低风险 B、要敢于冒险 C、正确处理风险与收益的关系 D、不用考虑风险问题 3. 普通年金是指（ ）。 A．每期期末收付的相等金额的款项 B．每期期初收付的相等金额的款项 C．每期期末以后某一时间收付相等金额的款项 D．无限期支付的相等金额的款项 4. 在没有通货膨胀的情况下，（ ）的利率可以视为纯利率。 A、企业债券 B、金融债券 C、国家债券 D、短期借款 5. 资金时间价值的实质是（ ）。 A．利息率 B．资金周转使用后的增值额 C．利润率 D．差额价值 6. 两种完全负相关的股票的相关系数是（ ）。 A．0 B． 1 C． —1 D．不确定 7. 下列筹资方式中，资金成本最高的是（ ）。 A、长期借款 B、发行债券 C、发行优先股 D、发行普通股 8. 下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券组合予以分散的是（ ）。 A、国家货币政策变化 B、发生通货膨胀 C、国家税收政策变化 D、企业经营管理不善 9. 企业在追加筹资时需要计算（ ）。 A、综合资金成本 B、资金边际成本 C、个别资金成本 D、投资机会成本 10. 企业对资金结构的调整并不能（ ）。 A、增加融资弹性 B、降低资金成本 C、降低财务风险 D、降低经营风险 11. 企业筹资中，将一部分短期资产由长期资金来融通，属于（ ）的筹资组合策略。 A、正常 B、冒险 C、保守 D、适中 12. 某教师准备在3年后以200000元购买一辆汽车，银行年复利率为10%，该教师现在应存入银行的款项为（ ）元。 A．150263 B．120000 C．134320 D．113485 13. 某方案的折现率为16%时，净现值为6.12；折现率为18%时，净现值为-2.8。则该方案的内部收益率为（ ）。 A、14.68% B、16.68% C、17.37% D、18.32% 14. 某企业按年利率6% 向银行借款300万元，银行要求保留20%的补偿性余额。则该项借款的实际利率为（ ）。 班 姓 名 座 号 二、多项选择题（每题2分，共20分。少选可得1分，选错不得分） 1. 以企业价值最大化作为财务管理目标存在的主要问题是（ ）。 A、有可能导致短期行为 B、不利于同一企业不同期间之间的比较 C、不会引起法人股东的足够兴趣 D、计量比较困难 2. 对公司而言，发行股票筹资的优点有（ ）。 A、增强公司的偿债能力 B、降低公司经营风险 C、降低公司财务风险 D、降低公司资金成本 E、增强公司竞争能力 3. 企业储备一定数量的存货是必要是，其原因有（ ）。 A.防止意外不能按时供货 D.产成品成批易销 B.成批采购方便运输 C.成批采购有价格优惠 E.满足季节性供给和需求的需要 4. 企业的短期资本一般是通过（ ）等方式来融通。 A、商业信用 B、短期借款 C、融资租赁 D、发行股票 E、发行融资券 5. ß系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关ß系数的表述中正确的有（ ）。 A. ß系数越大，说明风险越大 B. 某股票ß值等于零，说明此证券无风险 C. 某股票ß值等于1，说明其风险等于市场的平均风险 D. 某股票ß值小于1，说明其风险小于市场的平均风险 E. 某股票ß值大于1，说明其风险大于市场的平均风险 6. 在财务管理中，衡量风险大小的重要指标有（ ）。 A．标准离差率 B．标准离差 C．ß系数 D．期望报酬率 E．平均报酬率 7. 从企业筹资的角度来说，商业信用的形式主要有（ ）。 A.应付帐款 B.应收帐款 C.应付票据 D.应收票据 E.预收帐款 8. 优先股股东的优先权利主要有（ ）。 A、优先认股权 B、优先分配股利权 C、优先分配剩余资产权 D、优先查帐权 A、6.25% B、7.5% C、10.0% D、20.0% „„„„„„„密„„„„„封„„„„„线„„„„„密„„„„„封„„„„„9. 信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括（ ）。 A、信用期限 B、折扣期限 C、现金折扣 D、机会成本 E、坏帐成本 10. 股份公司分派股利的形式一般有（ ）。 A、资产股利 B、负债股利 C、股票股利 D、现金股利 E、现金股利 4、【资料】某公司2011年拟投资2500万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目前资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。该公司2010年度的税后利润为1500万元，继续执行固定股利政策，该年度应分配的股利为600万元。 【要求】计算2011年度该公司为引进生产线需要从外部筹集自有资金的数额。 班 姓 名 座 号 三、判断正误题（每题1分，共10分，对的打“√”，错的打“×” ） 1. 在现值和利率一定的情况下，计息期数越多，则计算出的终值越小。（ ） 3. 利息率是资金的增值额同投入资金价值的比率，是衡量资金增值程度的指标。（ ） 4. 资金成本是指企业使用一定量资金而付出的代价。（ ） 5. 存货变动订货成本的高低与每次进货批量成反比。（ ） 6. 一般来说，投资项目的投资回收期越短，投资风险越小。（ ） 五、综合题（共25分） 1、嘉应公司2010年长期资本总额1亿元，其中普通股6000万元（240万股），长期债务2. 多个投资方案中，无论期望值是否相同，标准离差率越大的方案，其风险一定越大。（ ） ）4000万元，利率10%。假定公司所得税税率25%。2011年公司预定将长期资本总额增至1.2亿元，需要追加筹资2000万元。现有两个追加筹资方案可供选择：（1）发行公司债券，票面利率12%；（2）增发普通股80万股。预计2011年息税前利润由2010年的1600万元增加至2000万元。 7. 某投资的到期日越长，投资者受不确定性因素的影响就越大，其承担流动性风险就越大。（ ） 要求：(1)测算两个追加筹资方案下无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股收益。(5分) 8. 从财务管理的角度看，企业持有的现金越多就越有利。（ ） （2）测算两个追加方案下2011年普通股每股收益，并据以作出方案选择。（3分） 9. 由于风险与收益成正比，因此在投资时你冒多大的风险就会有多大的收益。（ ） 10. 固定股利分配政策的主要优点在于公司股利支付与其盈利能力相配合。（ ） （3）测算2010年末的财务杠杆系数。（2分） （4）假定该公司2011年刚好完成目标息税前利润2000万元，测算该公司所选择的筹资方案下的2011年末的财务杠杆系数，并与2010年末进行比较，分析其财务风险的变化。（2分） 2、【资料】东升公司原有设备一台，购置成本为150万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10%。该公司用直线法计提折旧，现该公司拟购置新设置更换原设备，以提高生产率，降低成本。新设备购置成本为200万元，使用年限5年。同样用直线法计提折旧，预计残值为购置费的10%，使用新设备后公司每年的销售额可以从1500万元上升到1650万元，每年付现成本从1100万元上升到1150万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入100万元，该公司的的所得税税率为25%，资本成本为10%，不考虑营业税。 计算有关的系数为：PVIFA10%，4=3.170；PVIFA10%，5=3.791；PVIF10%，5=0.621 【要求】（1）计算更换新设备与继续使用旧设备相比的差量年折旧额、差量初始现金流量、差量营业现金流量和差量终结现金流量，并列出差量现金流量表（下表仅供参考）。（10分） 年份 差量初始现金流量 差量营业现金流量 差量终结现金流量 合 计 0 1－4 5 四、计算与分析题（本题型共25分，其中第1题7分，第2、3、4题各6分） 1、【资料】某公司在2007年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期一次还本。 【要求】解答以下独立问题： （1）假定2007年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是8%，该债券的发行价格应定为多少？ （2）假定一年后该债券的市场价格为1049.1元，该债券于2008年1月1日的到期收益率是多少？ 计算有关的系数为：PVIF8%，5=0.681； PVIF8%，4=0.735；PVIF9%，4=0.708； PVIFA8%，5=3.993； PVIFA8%，4=3.312； PVIFA9%，4=3.240 2、某公司准备实施更为严格的信用政策，当前政策和新政策的相关数据如下表所示。假设该公司应收账款的机会成本为10%,那么该公司是否应当实施新的信用政策？ 年销售收入（元） 销售成本率（%） 坏账占销售收入的比例（%） 收账期（天） 当前政策 16000 75 5 60 新政策 1500 75 2 30 3、某公司以贴现方式借入1年期贷款20万元，名义利率为10%。 要求（1）计算该贴现贷款的有效利率。 （2）如果公司以分期付款方式借入这笔贷款，分12个月等额偿还，有效利率又是多少？ （2）计算更换新设备与继续使用旧设备相比的差量净现值。（计算结果精确到小数点后两位。）（2分） （3）该公司是否应当更换新设备？为什么？（1分）