2020年从资资格考试《期货基础知识》模拟卷
考试须知：
1、考试时间：180分钟。
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。 3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。 4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。
5、答案与解析在最后。 姓名:___________ 考号:___________
一、单选题(共70题)
1.推出历史上第一个利率期货合约的是( )。
A.CBOT B.IMM C.MMI D.CME
2.股票期权的标的是( )。
A.股票 B.股权 C.股息 D.固定股息
3.卖出套期保值是为了( )。
A.获得现货价格下跌的收益 B.获得期货价格上涨的收益
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C.规避现货价格下跌的风险 D.规避期货价格上涨的风险
4.2013年记账式附息(三期)国债，票面利率为3．42％，到期日为2020年1月24日。对应于TF1509合约的转换因子为1．0167。2015年4月3日上午10时，现货价格为99．640，期货价格为97．525。则国债基差为( )。
A.0．4861 B.0．4862 C.0．4863 D.0．4864
5.( )期货交易所首先适用《公司法》的规定，只有在《公司法》未作规定的情况下，才适用《民法》的一般规定。
A.合伙制 B.合作制 C.会员制 D.公司制
6.下列不属于经济数据的是( )。
A.GDP B.CPI C.PMI D.CPA
7.7月11日，某铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以高于铝期货价格100元／吨的价格交收。同时铝厂进行套期保值。以16600元／吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元／吨。8月中旬，该铝厂实施点价，以16800元／吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时按该价格将期货合约对冲平仓，此时铝现货价格为16600元／吨。通过套期保值交易，该铝厂铝的售价相当于( )元／吨。
A.16700 B.16600
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C.16400 D.16500
8.根据《金融期货投资者适当性制度实施办法》，个人期货投资者申请开户时，保证金账户可用资金余额不得低于( )。
A.人民币20万元 B.人民币50万元 C.人民币80万元 D.人民币100万元
9.建仓时，投机者应在( )。
A.市场一出现上涨时，就买入期货合约 B.市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约 C.市场下跌时，就买入期货合约 D.市场反弹时，就买入期货合约 10.下列关于期权的概念正确的是( )。
A.期权是一种选择的权利，即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利
B.期权是一种选择的权利，即买方必须在未来的特定时间或者一段时间内按照未来的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利
C.期权是一种选择的权利，即买方必须在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利
D.期权是一种选择的权利，即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照未来的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利
11.下列不属于影响市场利率的因素的是( )。
A.政策因素 B.经济因素
C.全球主要经济体利率水平 D.全球总人口
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12.远期利率协议的卖方则是名义贷款人，其订立远期利率协议的目的主要是( )。
A.规避利率上升的风险 B.规避利率下降的风险 C.规避现货风险 D.规避美元期货的风险
13.欧式期权的买方只能在( )行权。
A.期权到期日3天 B.期权到期日5天 C.期权到期日10天 D.期权到期日
14.反向市场中进行熊市套利交易，只有价差( )才能盈利。
A.扩大 B.缩小 C.平衡 D.向上波动
15.当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令是( )。
A.限价指令 B.停止限价指令 C.触价指令 D.套利指令
16.某投资者卖出5手7月份的铅期货合约同时买入5手10月份的铅期货合约，则该投资者的操作行为是( )。
A.期现套利 B.期货跨期套利 C.期货投机
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D.期货套期保值
17.世界上最早出现的金融期货是( )。
A.利率期货 B.股指期货 C.外汇期货 D.股票期货
18.3月初，某轮胎企业为了防止天然橡胶原料价格进一步上涨，买入7月份天然橡胶期货合约100手(每手10吨)，成交价格为24000元／吨，对其未来生产需要的1000吨天然橡胶进行套期保值。当时现货市场天然橡胶价格为23000元／吨。之后天然橡胶未涨反跌。至6月初，天然橡胶现货价格跌至20000元／吨。该企业按此价格购入天然橡胶现货1000吨，与此同时，将天然橡胶期货合约对冲平仓，成交价格为21000元／吨。该轮胎企业的盈亏状况为( )。
A.盈亏相抵 B.盈利200元／吨 C.亏损200元／吨 D.亏损400元／吨
19.非美元标价法报价的货币的点值等于汇率标价的最小变动单位( )汇率。
A.加上 B.减去 C.乘以 D.除以
20.在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是( )。
A.期权多头方 B.期权空头方
C.期权多头方和期权空头方 D.都不用支付
21.下列关于我国期货交易所会员强行平仓的执行程序，说法正确的是( )。
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A.首先由有关客户自己执行，若规定时间内客户未执行完毕，则由有关会员强制执行 B.由有关会员自己执行，若规定时间内会员未执行完毕，交易所将处以罚款 C.首先由交易所执行，若规定时间内交易所未执行完毕，则由有关会员强制执行 D.首先由有关会员自己执行，若规定时间内会员未执行完毕，则由交易所强制执行 22.套期保值能够起到风险对冲作用，其根本的原理在于，期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响，到期时两者的变动趋势( )。
A.相反 B.完全一致 C.趋同 D.完全相反
23.股指期货价格波动和利率期货相比( )。
A.更大 B.相等 C.更小 D.不确定
24.如果一种货币的远期升水和贴水二者相等，则称为( )。A.远期等价 B.远期平价 C.远期升水 D.远期贴水
25.美国中长期国债期货报价由三部分组成，第二部分采用( )A.2 B.10 C.16 D.32
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进位制。
26.我国10年期国债期货合约的上市交易所为( )。
A.上海证券交易所 B.深圳证券交易所 C.中国金融期货交易所 D.大连期货交易所
27.当期货客户风险度( )时，客户就会收到期货公司 “追加保证金通知书”。
A.大于80％ B.大于90％ C.大于95％ D.大于100％
28.8月1日，大豆现货价格为3800元／吨，9月份大豆期货价格为4100元／吨，某贸易商估计自8月1日至该期货合约到期，期间发生的持仓费为100元／吨(包含交割成本)，据此该贸易商可以( )，进行期现套利。
A.买入大豆现货，同时买入9月大豆期货合约 B.买入大豆现货，同时卖出9月大豆期货合约 C.卖出大豆现货，同时卖出9月大豆期货合约 D.卖出大豆现货，同时买入9月大豆期货合约
29.我国10年期国债期货合约的最低交易保证金为合约价值的( )。
A.1％ B.2％ C.3％ D.4％
30.未来将购入固定收益债券的投资者，如果担心未来市场利率下降，通常会利用利率期货的( )来规避风险。
A.买进套利 B.买入套期保值
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C.卖出套利 D.卖出套期保值
31.下列关于大户报告制度的说法正确的是( )。
A.交易所会员或客户所有合约持仓达到交易所规定的持仓标准时，会员或客户应向交易所报告
B.交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓标准时，会员或客户应向中国证监会报告
C.交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓标准时，会员或客户应向交易所报告
D.交易所会员或客户所有品种持仓达到交易所规定的持仓标准时，会员或客户应向交易所报告
32.在我国的商品期货交易所中，会员对结算结果有异议的，应在下一交易日( )以书面形式通知交易所。
A.收市前30分钟内 B.开市前1个小时内 C.收市前1个小时内 D.开市前30分钟内
33.大豆提油套利的做法是( )。
A.购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约 B.购买豆油和豆粕的期货合约的同时卖出大豆期货合约 C.只购买豆油和豆粕的期货合约 D.只购买大豆期货合约 34.技术分析指标不包括( )。
A.K线图 B.移动平均线 C.相对强弱指标 D.威廉指标
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35.债券久期通常以( )为单位。
A.天 B.月 C.季度 D.年
36.某投资者在期货公司新开户，存入20万元资金，开仓买入10手JM1407合约，成交价为1204元/吨。若当日JM1407合约的结算价为1200元/ 吨，收盘价为1201元/吨，期货公司要求的最低交易保证金比例为10％，则在逐日盯市结算方式下，该客户的客户权益为( )元。(焦煤合约交易单位为60吨/手，不计交易手续费等费用)
A.202400 B.200400 C.197600 D.199600
37.期货市场可对冲现货市场价格风险的原理是( )。
A.期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，两价格间差距变小 B.期货与现货价格变动趋势相反，且临近到期日，两价格间差距变大 C.期货与现货价格变动趋势相反，且临近到期日，价格波动幅度变小 D.期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，价格波动幅度变大
38.假设某日人民币与美元间的即期汇率为1美元=6．270元人民币，人民币一个月的上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)为5．066％，美元一个月的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)为0．1727％，则一个月(实际天数为31天)远期美元兑人民币汇率应为( )。
A.4．296 B.5．296 C.6．296 D.7．296
39.某新客户存入保证金100000元，在4月1日开仓买入大豆期货合约40手(每手10吨)，成交价为4000元／吨，同一天该客户卖出平仓20手大豆合约，成交价为4030元／吨，当日结算价
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为4040元／吨，交易保证金比例为5％，则该客户的平仓盈亏、持仓盈亏、当日盈亏、当日结算准备金余额(不合手续费、税金等费用)为( )元。
A.7000、7000、14000、28000 B.8000、6000，14000、72000 C.600、800、1400、2800 D.6000、8000、14000、73600
40.美式期权是指期权持有者可以在期权到期日( )选择执行或不执行期权合约。
A.以前的三个工作日 B.以前的五个工作日 C.以前的十个工作日 D.以前的任何一个工作日 41.指数式报价是( )。
A.用90减去不带百分号的年利率报价 B.用100减去不带百分号的年利率报价 C.用90减去带百分号的年利率报价 D.用100减去带百分号的年利率报价
42.由于票面利率与剩余期限不同，必须确定各种可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间的转换比例，这个比例就是( )。
A.转换比例 B.转换因子 C.转换乘数 D.转换差额
43.正向市场中进行熊市套利交易，只有价差( )才能盈利。
A.扩大 B.缩小 C.平衡
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D.向上波动
44.拥有外币负债的美国投资者，应该在外汇期货市场上进行( )。
A.多头套期保值 B.空头套期保值 C.交叉套期保值 D.动态套期保值
45.在外汇交易中，某种货币标价变动一个“点”的价值称为( )，是汇率变动的最小单位。
A.小数点值 B.点值 C.基点 D.基差点
46.我国10年期国债期货合约标的为票面利率为( )名义长期国债。
A.1％ B.2％ C.3％ D.4％
47.在我国股票期权市场上，机构投资者可进一步细分为专业机构投资者和( )。
A.特殊投资者 B.普通机构投资者 C.国务院隶属投资机构 D.境外机构投资者
48.关于期权价格的叙述正确的是( )。
A.期权有效期限越长，期权价值越大 B.标的资产价格波动率越大，期权价值越大
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C.无风险利率越小，期权价值越大 D.标的资产收益越大，期权价值越大
49.中国金融期货交易所为了与其分级结算制度相对应，配套采取( )。
A.当日结算制 B.结算担保制 C.结算担保金制度 D.会员结算制
50.平值期权的执行价格( )其标的资产的价格。
A.大于 B.大于等于 C.等于 D.小于
51.下列关于集合竞价的说法中，正确的是( )。
A.集合竞价采用最小成交量原则
B.低于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交 C.高于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交
D.当申报价格等于集合竞价产生的价格时，若买入申报量较少，则按买入方的申报量成交
52.6月5日某投机者以95．45点的价格买进10张9月份到期的3个月欧洲美元利率(EU-RIBOR)期货合约，6月20该投机者以95．40点的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是( )美元。
A.1250 B.-1250 C.12500 D.-12500
53.下列建仓手数记录中，属于金字塔式增仓方式的是( )。
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A.1、5、7、9 B.1、7、9、1 C.9、7、5、1 D.9、7、9、7
54.标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点，则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为( )美元。
A.25 B.32．5 C.50 D.100
55.以期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价的期货交易所是( )。
A.上海期货交易所 B.郑州商品交易所 C.大连商品交易所 D.中国金融期货交易所
56.某套利者在6月1日买入9月份白糖期货合约的同时卖出11月份白糖期货合约，价格分别为4870元／吨和4950元／吨，到8月15日，9月份和11月份白糖期货价格分别变为4920元／吨和5030元／吨，价差变化为( )元。
A.扩大30 B.缩小30 C.扩大50 D.缩小50
57.上海证券交易所个股期权合约的最后交易日为到期月份的第( )个星期三。
A.1 B.2
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C.3 D.4
58.下列商品期货中不属于能源化工期货的是( )。
A.汽油 B.原油 C.铁矿石 D.乙醇
59.原油期货期权，看涨期权的权利金为每桶2．53美元，内涵价值为0．15美元，则此看涨期权的时间价值为( )美元。
A.2．68 B.2．38 C.-2．38 D.2．53
60.郑州商品交易所棉花期货合约的最小变动价位是5元／吨，那么每手合约的最小变动值是( )元。
A.5 B.10 C.25 D.50
61.下列不属于外汇期货的交易成本的是( )。
A.交易所收取的佣金 B.期货经纪商收取的佣金 C.中央结算公司收取的过户费 D.中国证监会收取的通道费
62.期权买方立即执行期权合约，如果获得的收益( )零，则期权具有内涵价值。
A.大于
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B.大于等于 C.小于 D.等于
63.我国10年期国债期货合约的交割方式为( )。
A.现金交割 B.实物交割 C.汇率交割 D.隔夜交割
64.在流动性不好的市场，冲击成本往往会( )。
A.比较大 B.和平时相等 C.比较小 D.不确定
65.下列关于跨品种套利的论述中，正确的是( )
A.跨品种套利只能进行农作物期货交易
B.互补品之间可以进行跨品种套利，但是互为替代品之间不可以
C.利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利 D.原材料和成品之间的套利在中国不可以进行
66.美国中长期国债期货报价由三部分组成，第二部分数值的范围是( )。
A.00到15 B.00至31 C.00到35 D.00到127
67.上海期货交易所的正式运营时间是( )。
A.1998年8月
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B.1999年12月 C.1990年10月 D.1993年5月
68.我国“五位一体”的期货监管协调机构不包含( )。
A.中国证监会地方派出机构 B.期货交易所 C.期货公司 D.中国期货业协会
69.下列关于国债基差的表达式，正确的是( )。
A.国债基差=国债现货价格+国债期货价格×转换因子 B.国债基差=国债现货价格+国债期货价格／转换因子 C.国债基差=国债现货价格-国债期货价格／转换因子 D.国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子
70.某套利者以63200元／吨的价格买入1手铜期货合约，同时以63000元／吨的价格卖出1手铜期货合约。过了一段时间后，其将持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元／吨和62850元／吨。最终该笔投资的价差( )元／吨。
A.扩大了100 B.扩大了200 C.缩小了100 D.缩小了200
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单选题答案：
1：A 8：B 15：B 22：C 29：B 36：C 43：A 50：C 57：D 64：A
2：A 9：B 16：B 23：A 30：B 37：A 44：A 51：D 58：C 65：C
3：C 10：A 17：C 24：B 31：C 38：C 45：B 52：B 59：B 66：B
4：C 11：D 18：A 25：D 32：D 39：D 46：C 53：C 60：C 67：B
5：D 12：B 19：C 26：C 33：A 40：D 47：B 54：A 61：D 68：C
6：D 13：D 20：B 27：D 34：A 41：B 48：B 55：D 62：A 69：D
7：A 14：B 21：D 28：B 35：D 42：B 49：C 56：A 63：B 70：A
单选题相关解析：
1：1975年10月，芝加哥期货交易所(CBOT)推出了历史上第一张利率期货合约 ——国民抵押协会债券期货合约。
2：股票期权是以股票为标的资产的期权。故本题答案为A。
3：交易者进行套期保值是为了规避价格波动风险，而不是获取投机收益。故A、B项错误。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。因此C项正确，D项错误。
4：国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=99．640-97．525×1．0167=0．4863。故本题答案为C。
5：公司制期货交易所首先适用公司法的规定，只有在公司法未作规定的情况下，才适用民法的一般规定。
6：选项ABC均属于经济数据，CPA为注册会计师的缩写。故本题答案为D。
7：与铝贸易商实物交收的价格为16800+100=16900(元／吨)，期货市场盈亏为16600-16800=-200(元／吨)。通过套期保值操作，铝的实际售价为16900-200=16700(元／吨)。故本题答案为A。
8：《金融期货投资者适当性制度实施办法》规定，个人投资者申请开户时，保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元。
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9：建仓时应注意，只有在市场趋势已明确上涨时，才适宜买入期货合约；在市场趋势已明确下跌时，才适宜卖出期货合约。如果趋势不明朗或不能判定市场发展趋势，不要匆忙建仓。
10：期权是一种选择的权利，即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利。期权给予买方购买或者出售标的资产的权利，可以买或者不买，卖或者不卖，可以行使该权利或者放弃；而期权卖出者则负有相应的义务，即当期权买方行使权力时，期权卖方必须按照指定的价格买入或者卖出。故本题答案为A。
11：ABC项均会对市场利率产生影响。故本题答案为D。
12：远期利率协议的卖方则是名义贷款人，其订立远期利率协议的目的主要是规避利率下降的风险。故本题答案为B。
13：欧式期权的买方只能在期权到期日行权。故本题答案为D。
14：反向市场中进行熊市套利交易，只有价差缩小才能盈利。故本题答案为B。
15：停止限价指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令。故本题答案为B。
16：期货跨期套利是指在同一市场(交易所)同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。
17：1972年5月，芝加哥商业交易所设立了国际货币市场分部，首次推出包括英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。故本题答案为C。
18：现货市场中，每吨盈利3000元，期货市场中每吨亏损3000元，盈亏相抵。故本题答案为A。
19：非美元标价法报价的货币的点值等于汇率标价的最小变动单位乘以汇率。故本题答案为C。
20：由于期权的空头方承担着无限的义务，所以为了防止期权的空头方不承担相应的义务，就需要他们缴纳一定的保证金予以约束。
21：我国期货交易所会员强行平仓的执行程序为：开市后，首先由有关会员自行平仓，直至达到平仓要求，执行结果由交易所审核。超过会员自行强制平仓时间未执行完毕的，剩
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余部分由交易所强制执行平仓。故本题答案为D。
22：套期保值能够起到风险对冲作用，其根本的原理在于：期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响，两者的变动趋势趋同，无论价格涨跌，总会出现一个市场盈利另一个市场亏损的情形，盈亏相抵，就可以规避因为价格波动而给企业带来的风险。故本题答案为C。
23：与利率期货相比，由于股价指数波动大于债券，而期货价格与标的资产价格紧密相关，股指期货价格波动要大于利率期货。故本题答案为A。
24：如果升水和贴水二者相等，则称为远期平价。故本题答案为B。
25：美国中长期国债期货采用价格报价法，在其报价中，比如118’222(或118-222)，报价由3部分组成，即“①118’①22①2”。其中，“①”部分可以称为国债期货报价的整数部分，“①”“①”两个部分称为国债期货报价的小数部分。D项为正确选项。“①”部分数值为“00到31”，采用32进位制，价格上升达到“32”向前进位到整数部分加“1”，价格下降跌破“00”向前整数位借“1”得到“32”。故本题答案为D。
26：2015年3月20日，国内推出10年期国债期货交易，在中国金融期货交易所上市交易。故本题答案为C。
27：当风险度大于100％时，客户就会收到期货公司“追加保证金通知书”。
28：如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。本题中大豆期货价格4100元／吨-现货价格3800元／吨=300元／吨持仓费100元／吨。所以该贸易商可以买入大豆现货，同时卖出9月大豆期货合约，进行期现套利。
29：我国10年期国债期货合约的最低交易保证金为合约价值的2％。故本题答案为B。
30：多头套期保值(又称“买入套期保值”)是指承担按固定利率计息债务的交易者，或者未来将持有固定收益债券或债权的交易者，为了防止未来因市场利率下降而导致债务融资相对成本上升或未来买入债券或债权的成本上升(或未来收益率下降)，而在利率期货市场买入相应的合约，从而在两个市场建立盈亏冲抵机制，规避因利率下降而出现损失的风险。故此题选B。
31：大户报告制度的定义为交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓标准时，会员或客户应向交易所报告。故本题答案为C。
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32：在我国的商品期货交易所中，会员对结算结果有异议的，应在下一交易日开市前30分钟内以书面形式通知交易所。如有特殊情况，会员可在下一交易日开市后两小时内以书面形式通知交易所。故本题答案为D。
33：大豆提油套利的做法是：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，当在现货市场上购入大豆或将成品最终销售时再将期货合约对冲平仓。 B是反向大豆提油套利的做法。
34：常见的技术分析指标包括移动平均线、平滑异同移动平均线、威廉指标、随机摆动指标、相对强弱指标等。
35：债券久期是指债券在未来产生现金流时间的加权平均，其权重是各期现金流现值占债券现值的比重，通常以年为单位。故本题答案为D。
36：当曰盈亏=当日持仓盈亏=∑[(卖出成交价-当日结算价)×交易单位×卖出手数]+∑[(当日结算价-买入成交价)×交易单位×买入手数]=(1200-1204)×60×10=-2400(元)；客户权益=当日结存=上日结存+当日盈亏=200000-2400=197600(元)。
37：对同一种商品来说，现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同,并且随着期货合约临近交割，现货价格和期货价格趋于一致。故本题答案为A。
38：USD／CNY=6．270x[(1+5．066％x31／360)／(1+0．1727％x31／360)]=6．2964。
39：平仓盈亏=(4030-4000)
×20×10=6000(元)，持仓盈亏=(4040-4000)×(40-20)×10=8000(元)，当日盈亏=6000+8000=14000(元)，当日结算准备金余额=100000-4040×(40-20)×10×5％+14000=73600(元)。
40：美式期权是指期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日选择执行或不执行期权合约。故本题答案为D。
41：指数式报价，即用100减去不带百分号的年利率报价。故本题答案为B。
42：国债期货实行一揽子可交割国债的多券种交割方式，当合约到期进行实物交割时．可交割国债为一系列符合条件的不同剩余期限、不同票面利率的国债品种。因票面利率与剩余期限不同．必须确定各种可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间的转换比例。这个比例就是转换因子。故本题答案为B。
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43：正向市场中进行熊市套利交易，只有价差扩大才能盈利。故本题答案为A。
44：在即期外汇市场上拥有某种货币负债的人，为防止将来偿付时该货币升值的风险，应在外汇期货市场上买进该货币期货合约，即进行多头套期保值，从而在即期外汇市场和外汇期货市场上建立盈亏冲抵机制，回避汇率变动风险。故本题选A。
45：在外汇交易中，某种货币标价变动一个“点”的价值称为点值，是汇率变动的最小单位。故本题答案为B。
46：我国10年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3％的名义长期国债。故本题答案为C。
47：在我国股票期权市场上，机构投资者可分为专业机构投资者和普通机构投资者。除法律、法规、规章以及监管机构另有规定外，专业机构投资者参与期权交易，不对其进行适当性管理综合评估。故本题答案为B。
48：对于美式期权而言，期权有效期限越长，期权价值越大；无风险利率对期权价格的影响，要视当时的经济环境以及利率变化对标的资产价格影响的方向，考虑对期权内涵价值的影响方向及程度，然后综合对时间价值的影响，得出最终的影响结果；标的资产收益对看涨和看跌期权有不同的影响。
49：实行会员分级结算制度的期货交易所应当配套建立结算担保金制度。结算会员通过缴纳结算担保金实行风险共担。故本题答案为C。
50：平值期权的执行价格等于其标的资产的价格。故本题答案为C。
51：集合竞价采用最大成交量原则，选项A错误。低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交，选项B错误。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交，选项C错误。
52：3个月欧洲美元期货实际上是指3个月欧洲美元定期存款利率期货，CME规定的合约价值为1000000美元，报价时采取指数方式。该投机者的净收益=[(95．40—95．45)/100/4]×1000000×10=-1250(美元)。
53：金字塔式增仓应遵循以下两个原则：(1)只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；(2)持仓的增加应渐次递减。故本题答案为C。
54：利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动=90／360×0．01％×1000000=25(美元)。
55：中国金融期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成
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交量的加权平均价。
56：注意：价差的计算方法。建仓时的价差是用价格较高的期货合约减去价格较低的期货合约，计算平仓时的价差时，也要与建仓时两合约相减的顺序保持一致。
6月1日建仓时的价差：4950-4870=80(元／吨)；8月15日的价差：5030-4920=110(元／吨)；8月15日的价差相对于建仓时扩大了，价差扩大30元／吨。故本题答案为A。
57：上海证券交易所个股期权合约的最后交易日为到期月份的第四个星期三。故本题答案为D。
58：铁矿石属于金属期货。故本题答案为C。
59：期权的时间价值=权利金一内涵价值=2．53-0．15=2．38(美元)。故本题答案为B。
60：郑州商品交易所棉花期货合约一手为5吨，因此，每手合约的最小变动值为5×5=25(元)
61：外汇期货的交易成本主要是指交易所和期货经纪商收取的佣金、中央结算公司收取的过户费等买卖期货产生的费用。
选项ABC属于外汇期货交易的成本，D项不属于外汇期货的交易成本。故本题答案为D。
62：期权的内涵价值也称内在价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获得的收益。如果收益大于0，则期权具有内涵价值；如果收益小于等于0，则期权不具有内涵价值，内涵价值等于0。故本题答案为A。
63：我国5年期国债期货合约和10年期国债期货合约均采用百元净价报价和交易，合约到期进行实物交割。故本题答案为B。
64：冲击成本，也称为流动性成本，主要是指规模大的套利资金进入市场后对市场价格的冲击使交易未能按照预订价位成交，从而多付出的成本。当冲击成本过高的时候，会影响套利的收益。在流动性不好的市场，冲击成本往往会比较大。故本题答案为A。
65：跨品种套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。跨品种套利又可分为两种情况：一是相关商品之间的套利，二是原材料与成品之间的套利。故本题答案为C。
66：美国中长期国债期货采用价格报价法，在其报价中，比如118’222(或118-222)，报价由3部分组成，即“①118’①22①2”。其中，“①”部分可以称为国债期货报价的整数部分，
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“①”“①”两个部分称为国债期货报价的小数部分。“①”部分数值为“00到31”，采用32进位制，价格上升达到“32”向前进位到整数部分加“1”，价格下降跌破“00”向前整数位借“1”得到“32”。故本题答案为B。
67：1998年8月，上海期货交易所由上海金属交易所、上海粮油商品交易所和上海商品交易所合并组建而成，于1999年12月正式运营。故本题答案为B。
68：在我国境内，期货市场建立了中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)、中国证监会地方派出机构、期货交易所、中国期货市场监控中心和中国期货业协会“五位一体”的期货监管协调工作机制。
69：国债基差是指国债现货价格和可交割国债对应期货价格之差，用公式表示如下：国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子。故本题答案为D。
70：价差扩大了[(63150-62850)-(63200-63000)]=100(元／吨)。
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