技术经济学课程设计报告

商学院

技术经济学课程设计报告

课程设计题目 ： 新硬盘MP3播放器配件项目评价 专 业 （班 级） ： 组 别 ： 姓 名 ： 指 导 教 师 ：

一、项目名称

新硬盘式MP3播放器配件项目，其可行性研究已完成工艺技术方案、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面的研究论证和多方案比较。在此基础上对该项目进行财务可行性评价。

技术经济学课程设计任务书

二、基础数据

（一）生产规模

根据市场预测情况，该项目建成后设计生产规模为年产30万件。

（二）实施进度

该项目拟二年建成，第三年投产，当年生产负荷达到设计生产能力的70%，第四年达到90%，第五年达到100%。运营期按10年计算，项目寿命期为12年。

（三）建设投资估算

经估算，该项目建设投资总额为7000万元（不含建设期利息），其中：预计形成固定资产5800万元，无形资产400万元，其他资产800万元。

（四）流动资金估算

该项目的流动资金（正常生产年份）估算总额为1200万元。

（五）投资使用计划与资金来源

建设投资分年使用计划按第一年投入3500万元，第二年投入3500万元；流动资金从投产第一年开始按生产负荷进行安排。该项目的资本金为2800万元，其中用于建设投资2100万元，其余用于流动资金。建设投资缺口部分由中国建设银行

贷款解决，年利率为6%，建设期利息由自有资金支付，于第3年末开始还本，方式为等额本金法，5年还清；流动资金缺口部分由中国工商银行贷款解决，年利率为4%，每年付息，项目寿命期末还本。

（六）销售收入和销售税金及附加估算

根据市场分析，预计产品的市场售价（不含税）为590元／件。本产品采用价外计税，增值税税率为17%，城市维护建设税和教育费附加的税率分别为7%和3%。

（七）产品总成本估算

1.该项目正常年份的外购原材料、燃料动力费（不含税）为2350万元； 2.据测算，该项目的年工资及福利费估算为1450万元；

3.固定资产折旧费按平均年限法计算，折旧年限为10年，残值率为5%； 4.无形资产按10年摊销，其他资产按5年摊销； 5.修理费按折旧费的40%计取； 6.年其他费用为1150万元；

7.项目在生产经营期间的应计利息全部计入财务费用。建设投资借款在生产经营期按全年计息；流动资金当年借款按全年计息。

（八）利润测算

1.所得税率按25%考虑；

2.盈余公积金按税后利润的10%计取。

（九）评价参数

设基准收益率为15%；基准投资利润率和资本金净利润率分别为20%和30%；基准的静态投资回收期和动态投资回收期分别为7年和10年；中国建设银行对这类项目所要求的借款偿还期不能超过6年。

三、设计内容

（一）对该项目进行财务评价

1.分析计算基础数据，编制辅助财务报表

编制投资估算与计划表、资金筹措表、营业收入和营业税金及附加和增值税估算表、总成本费用估算表和借款偿还表。

2.编制基本财务报表

编制损益表、项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表和资产负债表。 3.计算财务评价指标，分别进行盈利能力和清偿能力分析

计算净现值、内部收益率、静态投资回收期、动态投资回收期、投资利润率、资本金净利润率、借款偿还期等财务指标，对项目进行盈利能力和清偿能力分析。

（二）对项目进行风险分析

1.盈亏平衡分析

通过计算盈亏平衡点产量、盈亏平衡时的生产能力利用率、盈亏平衡销售单价

对项目进行风险分析。

2.敏感性分析

分别就建设投资、经营成本和销售收入变动（假设变动范围为±10%，变动幅度为±5%）时对项目内部收益率的影响进行单因素敏感性分析。要求找出因素变动的临界值、绘制单因素敏感性分析图。

（三）综合评价项目的可行性。

目 录

一、概述

新硬盘式MP3播放器配件项目，其可行性研究已完成工艺技术方案、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面的研究论证和多方案比较。在此基础上对该项目进行财务可行性评价。

二、基础数据预测

（一）生产规模

根据市场预测情况，该项目建成后设计生产规模为年产30万件。年产量计算公式：年产量=当年的生产负荷*设计生产能力。第三年生产负荷按设计生产规模的70%，其年产为21万件。第四年生产负荷按设计生产规模的90%，其年产为27万件。第五年到第十二年的生产负荷达到设计生产规模的100%，其年产为30万件。见附表表3。

（二）实施进度

该项目拟二年建成，第三年正式投产，当年生产负荷达到设计生产能力的70%，第四年达到90%，第五年达到100%。运营期为10年，项目寿命期为12年。

（三）建设投资估算

经估算，该项目建设投资总额为7000万元，不包含建设期利息，其中：预计形成固定资产5800万元，无形资产400万元，其他资产800万元。按照投资者的思想以建设期第一、二年的投资比率1比1的基础上，将固定资产5800万元、无形资产400万元和其他资产800万元平分于建设期这两年中。见附表表1。

（四）流动资金估算

该项目的流动资金，即正常生产年份估算总额为1200万元。年流动资金计算公式：年流动资金=正常生产年份流动资金总额*当年生产负荷。由于第三年的生产负荷达到设计生产能力的70%，所以当年的流动资金需总投入为840万元。第四年的生产负荷达到设计生产能力的90%，其需要1080万元的流动资金，所以第四年再投入资金240万元。第五年到第十二年的流动资金按正常生产年份1200万元估算，在第五年需再投入120万元。见附表表7。

（五）投资使用计划与资金来源

建设投资分年使用计划按第一年投入3500万元，第二年投入3500万元；流动资金从投产第一年开始按生产负荷进行安排。该项目的资本金为2800万元，其中用于建设投资2100万元，其余用于流动资金。见附表表4。

从还利最小值考虑把建设投资的2100万元在建设期的第一年就全部投入，第一年建设投缺口为1400万元由中国建设银行贷款解决，其年利息算法参照建设期利息计算公式：各年应计利息=（年初借款本息累计 + 本年借款额/2）*年利率，第一年借款利息为42万元。第二年建设投资的3500万元全部由中国建设银行贷款解决，其利息为万元。建设期利息由自有资金支付，于第3年末开始还本，方式为等额本金法，5年还清。建设投资借款在生产经营期计息公式：〔借款总额-借款总额/(n-1)〕*年利率，即经营期前五年还款利息分别为294万元、万元、万元、万元和万元。

该项目的资本金除了用于建设投资和支付中国建设银行贷款利息外还剩下万元用于流动资金。流动资金利息计算公式：各年应计利息=流动资金借款总额*年利率。第三年一共需要840万元的流动资金，其缺口万元由中国工商银行贷款解决，一共支付十年，每年利息万元。第四年需要再投入240万元流动资金，一共支付九年，即再追加每年利息万元，

合计万元。第五年需要再投入120万元流动资金，一共支付八年利息，即再追加每年利息万元，合计万元。

（六）销售收入和销售税金及附加估算

根据市场分析，预计产品不含税的市场售价为590元／件。本产品采用价外计税，增值税税率为17%，城市维护建设税和教育费附加的税率分别为7%和3%。营业收入=年产量*单价；增值税计算公式：增值税=销项税-进项税；营业收入计算公式：城市维护建设税和教育费附加的税计算公式：城市维护建设税和教育费附加=增值税*相应税率。第三年销售21万件的产品，营业收入为12390万元，增值税为万元，城市维护建设税和教育费附加的税为万元。第四年销售27万件的产品，营业收入为15930万元，增值税为万元，城市维护建设税和教育费附加的税为万元。第五年销售30万件的产品，营业收入为17700万元，增值税为，城市维护建设税和教育费附加的税为万元。见附表表3。

（七）产品总成本估算

1.项目不含税的外购原材料、燃料动力费

外购原材料、燃料动力费计算公式：外购原材料、燃料动力费=正常年份的外购原材料、燃料动力费*当年生产负荷。第三年和第四年外购原材料、燃料动力费分别为1645万元、2115万元。第五年到第十二年外购原材料、燃料动力费为2350万元。见附表表4。

2.项目的年工资及福利费

据测算，该项目的年工资及福利费估算为1450万元 3.固定资产折旧费及残值

平均年限法年折旧费计算公式：年折旧费=〔固定资产原值*（1-预计净残值率）〕/折旧年限；残值计算公式：残值=固定资产原值*残值率。固定资产折旧每年551万元，残值为290万元。见附表表4。

4.无形资产及其他资产

无形资产摊销计算公式：无形资产摊销=无形资产总额/摊销年数；其他资产摊销计算公式：其他资产摊销=其他资产总额/摊销年数。无形资产按10年摊销每年40万元，其他资产按5年摊销每年160万元。见附表表4。

5.修理费

修理费计算公式：修理费=折旧费*40%。修理费每年万元。见附表表4。 6.年其他费用

年其他费用为1150万元。 7.项目在生产经营期间的财务费用

项目在生产经营期间的应计利息全部计入财务费用。建设投资借款在生产经营期按全年计息；流动资金当年借款按全年计息。建设投资借款在生产经营期计息公式：〔借款总额-借款总额/(n-1)〕*年利率，即经营期前五年还款利息分别为294万元、万元、万元、万元和万元。流动资金利息计算公式：各年应计利息=流动资金借款总额*年利率，即流动资金第三年利息万元，第四年利息万元，第五年到第十二年每年利息万元。见附表表4。

（八）利润测算

1.所得税

所得税率按25%计算。见附表表5。 2.盈余公积金及税后利润

盈余公积计算公式：计提盈余公积=（税后利润-当年本息和）*10%。见附表表5。

三、财务评价

（一）经济效果分析

1．静态财务指标分析

根据附表表9与表10计算以下财务指标： （1）静态投资回收期

①税前静态投资回收期：Tp=年<7年的行业基准投资回收期。 ②税后静态投资回收期：Tp=年<7年的行业基准投资回收期。 （2）投资利润率=年平均利润总额/项目总投资*100%=% （3）资本金收益率=年平均利润总额/资本金*100%=% 2.动态财务指标分析

根据附表表9与表10计算以下财务指标： （1）内部收益率

①税前内部收益率=54%>15% ②税后内部收益率=46%>15% （2）净现值

①税前净现值：NPV=万元>0 ②税后净现值：NPV=万元>0 （3）动态投资回收期

①税前动态投资回收期：Tp=年<10年的行业基准投资回收期。 ②税后动态投资回收期：Tp=年<10年的行业基准投资回收期。

根据以上计算看出，本项目所得税前及税后财务净现值均大于零；项目所得税前及税后财务内部收益率均大于行业基准收益率。这表明项目从投资角度看盈利能力已经满足了行业基准要求。另外，项目所得税前及税后投资回收期均小于行业基准投资回收期，这表明项目在规定时间能够回收，所以项目也是可行的。

（二）偿债能力分析

项目偿债能力是指分析和判断财务主体的偿债能力，其主要指标包括利息备付率、偿债备付率。利息备付率从付息资金的充裕性角度放映项目偿付债务利息的保障程度，偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度。利息备付率计算公式：利息备付率=项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润/当期应付利息费用；偿债备付率计算公式：偿债备付率=项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金（息税前利润+折旧+累计摊销-所得税）/当期应还本付息金额。

1．利息备付率

根据附表表12计算利息备付率。

第三年利息备付率：1672%；第四年利息备付率：2949%；第五年利息备付率：4330%；第六年利息备付率：6062%；第七年利息备付率：10107%；第八年利息备付率：30907%；第九年利息备付率：30907%；第十年利息备付率：30907%；第十一年利息备付率：30907%；第十二年利息备付率：30907%。

2．偿债备付率

根据附表表12计算偿债备付率。

第三年偿债备付率：365%；第四年偿债备付率：529%；第五年偿债备付率：631%；第六年偿债备付率：663%；第七年偿债备付率：698%；第八年偿债备付率：25220%；第九年偿债备付率：25220%；第十年偿债备付率：25220%；第十一年偿债备付率：25220%；第十二年偿债备付率：970%；

根据以上计算看出，本项目的利息备付率和偿债备付率的值远远大于1，这表明项目在还本付息上没有问题。

（三）风险能力分析

为评价不确定性因素对技术方案经济效果的影响，通常采用盈亏平衡分析和敏感性分析方法。

1．盈亏平衡分析

根据附表表11计算盈亏平衡点产量。盈亏平衡点产量计算公式：盈亏平衡点产量=固定成本费用/(单价-单位变动成本费用-单位产品销售税金)；盈亏平衡时的生产能力利用率计算公式：盈亏平衡时的生产能力利用率=平衡点产量/项目设计生产能力的产量。

盈亏平衡点产量：第三年万件，第四年万件，第五年万件，第六年万件，第七年万件，第八年到第十二年每年万件。

盈亏平衡时的生产能力利用率：第三年%，第四年%，第五年%，第六年%，第七年%，第八年到第十二年每年%。

设计的年产量为30万件，盈亏平衡点产量大概在万件左右，该项目风险较小；盈亏平衡时的生产能力利用率值小，意味着项目的风险较小，表明本项目可行。

2．敏感性分析

表13 所得税后的敏感性分析

单位：万元

影响因素 建设投资 经营成本 销售收入 变动率 -10% 53% 52% 45% -5% 52% 51% 47% 0 50% 50% 50% 5% 48% 49% 52% 10% 47% 47% 54% 从附表表13中看出，本项目的内部收益率受销售收入这个参数最为敏感，建设投资次之，相对来说，对经营成本的的影响就不太敏感。在其他因素不变的情况下，只要销售收入大于估计值的10%，项目的内部收益率就增加4%；反之，收入减少10%，项目的内部收益率就减少5%。

四、评价结论

根据经济效果分析中静态财务指标分析与动态财务指标分析该项目内部收益率即税后内部收益率=50%>15%，净现值即税后净现值：NPV=万元>0，静态投资回收期和动态投资回收期远远小于基准回收期；而偿债能力分析中充分体现了利息备付率和偿债备付率的合理性，证明企业按照该投资方案，能很好调控负债；最后依据风险能力分析中对于盈亏平衡分析即盈亏平衡点产量：第三年万件，第四年万件，第五年万件，第六年万件，第七年万件，第八年到第十二年每年万件与敏感性分析在不同因素下如建设投资、经营成本、销售收入下的不同变动率对项目的内部收益率的影响，即可从敏感性分析表中知销售收入这一变动因素对项目的内部收益率影响最大。即综上述各项财务评价指标计算给出的财务评价结果，该项目在财务可行性方面都是可以接受的。

附表

表1 投资估算与计划表

单位：万元 序号 1 2 3 4 5 6 项目 固定资产投资 无形资产 其他资产 建设期利息 流动资产投资 合计 建设期 1 2 3 投产期 4 5 合计 表2 资金筹措表 单位：万元 序号 1 2 项目 自有资金 建设资产借款 建设期 1 2 3 投产期 4 5 3 流动资金借款 表3 营业收入和营业税金及附加和增值税估算表

单位：万元 序号 1 2 3 投产期 项目 （70％负荷） 营业收入 增值税 城建维护税及教育费附加 （90％负荷） （100％负荷） 达产期 表4 总成本费用估算表

单位：万元

序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 项目 原材料及燃料 工资及福利 修理费 年其他费用 经营成本 固定资产折旧 无形资产摊销 其他资产摊销 财务费用 建设投资借款利息 流动资金借款利息 总成本费用 固定成本 可变成本 合计 投产期 3 4 5 6 7 达到设计能力生产期 8 9 10 11 12 表5 损益表

单位：万元 序号 1 2 3 4 5 6 7 项目 营业收入 营业税金及附加 总成本费用 利润总额（1-2-3) 所得税（4*25%） 净利润（4-5） 提取法定盈余公积金 未分配利润 累计未分配利润 投产期 3 4 5 6 7 达到设计能力生产期 8 9 10 11 12 表6 借款偿还表

单位：万元 序号 1 2 项目 借款还本付息 年初借款累计 长 年初借款累计 流 本年借款 长 本年借款 流 本年应付利息 长 本年应付利息 流 本年还本 长 本年还本 流 偿还借款本息的资金来源 利润 建设期 1 2 3 投产期 4 5 6 7 达到设计能力生产期 8 9 10 11 12 折旧与摊销 自有资金 资产回收 表7 项目投资现金流量表

单位：万元 序号 1 2 3 4 5 6 7 项目 现金流入 营业收入 回收固定资产余值 回收流动资金 现金流出 建设投资 流动资金 经营成本 营业税金及附加 所得税前净现金流量 累计税前净现金流量 所得税 所得税后净现金流量 累计税后净现金流量 建设期 1 2 3 投产期 4 5 6 7 达到设计能力生产期 8 9 10 11 12 表8 项目资本金现金流量表

单位：万元 序号 1 项目 现金流入 建设期 1 2 3 投产期 4 5 6 7 达到设计能力生产期 8 9 10 11 12 2 营业收入 回收固定资产余值 回收流动资金 现金流出 项目资本金 借款本金偿还 表9 项目税后现金流量表

3 4 借款利息支付 经营成本 营业税金及附加 所得税 净现金流量 累计净现金流量 单位：万元 序号 1 2 3 4 5 项目 税后净现金流量 累计税后净现金流量 折现系数 税后净现金流量折现 累计税后净现流量折现 建设期 0 1 2 投产期 3 4 5 6 达到设计能力生产期 7 8 9 10 11 12 表10 项目税前现金流量表

单位：万元 序号 1 2 项目 税前净现金流量 累计税前净现金流量 建设期 0 1 2 投产期 3 4 5 6 7 达到设计能力生产期 8 9 10 11 12 3 折现系数 3 税前现金流量折现 4 累计税前净现流量折现 表11 项目盈亏平衡产量表 单位：万元 序号 1 2 3 4 5 6 项目 盈亏平衡产量 能力利用率 固定成本 可变成本 单价 设计年产量 投产期 3 % 4 % 5 % 6 % 7 % 达到设计能力生产期 8 % 9 % 10 % 11 % 12 % 表12 项目利息/偿责备付率表

单位：万元 序号 1 2 3 4 5 6 7 项目 净利润 利息 本利和 折旧与摊销 所得税 利息备付率 偿债备付率 投产期 3 1672% 365% 4 2949% 529% 5 4330% 631% 6 6062% 663% 7 10107% 698% 达到设计能力生产期 8 30907% 25220% 9 30907% 25220% 10 30907% 25220% 11 30907% 25220% 12 30907% 970%