发展资本市场,扩大国内需求

本文作者杨大楷通过对发展资本市场，扩大国内需求进行了研究,作者认为资本市场对国内投资需求和国内消费需求有深刻的影响, 资本市场的发展有利于扩大国内需求。大力发展国债市场、股票市场和基金市场, 实行金融深化战略, 是发展资本市场、扩大国内需求的切实可行的途径。我国应采取多种办法拓宽融资渠道, 鼓励和引导集体、个人和社会其他各方增加投资,进一步扩大投资需求势在必行; 在扩大投资需求的同时, 要采取有力措施扩大消费需求, 形成投资和消费对经济增长的双重拉动。作者通过以下几方面展开; 一、国内需求不足及原因众所周知, 经济的拉动可以通过出口、消费、投资的增长来实现。由于东南亚金融危机的爆发, 我国的出口严重受阻, 故转向通过扩大内需即消费和投资来拉动经济。然而, 国内消费和投资需求不足又成为阻碍经济发展的一个严峻问题。二、资本市场与国内需求 资本市场按融资方式和特点的不同, 可以分为股票市场、中长期债券市场、基金市场和中长期信贷市场, 它们提供了各种各样的融资途径。一方面, 资本市场以其资金融通的经济功作用于国内需求, 另一方面投资需求和消费需求又以资金为载体反作用于资本市场。三、发展资本市场扩大国内需求资本市场的发展有利于扩大国内需求。在当前要实现经济快速增长, 必须立足于扩大国内需求. 的大背景下, 发展资本市场显得尤为重要。1.. 发展国债市场扩大国内需求我国的国债发行额一直呈上升趋势, 国家财政支出很大程度上依赖于国债。特别是1998 年我国政府发行了2700 亿特种国债用于基本建设投资, 对经济发展起了重要的促进作用。我国国债品种, 应适应多种资产的特定要求, 以增加国债投资者队伍, 扩大投资需求。2.. 发展股票市场扩大国内需求股市, 作为企业直接融资的场所, 在资本市场中占有举足轻重的地位, 同时, 它也是吸引投资的重要场所。目前, 两市的交易量始终处于一个比较低的水平, 多数投资者离市观望。3.. 发展基金市场扩大国内需求从资本的来源看, 目前社会资本供应充足且潜力巨大。如何吸引这部分资金进入资本市场也是当前讨论热点之一。由于投资基金用小额资金即可进入, 这就可吸引那些因资金不足无法进入市场的小额投资者; 投资基金是专家经营, 可吸引那些缺乏投资知识的投资者; 投资基金有专门的基金经理公司, 代替投资者进行投资, 这对想分享投资收益又无暇分心的人来说也颇具吸引力; 投资基金风险较小, 收益较高, 对惧怕风险的投资者也有持久的吸引力。4.. 实行金融深化扩大国内需求 当前, 金融深化工作主要包括三方面内容: 一是金融工具深化; 二是金融体制深化; 三是金融政策深化。金融工具的增多, 能够丰富资本市场的内容, 扩大资本市场的规模, 这都将有利于增加国内需求。除了上述提及的国债、股票、基金之外, 我们认为, 大力发展资产证化也是一条切实可行的途径。资产证券化是当今国际资本市场中最活跃的高档金融工具。它是将具备可预见现金流的资产汇集组合, 通过结构性重组, 将其转变成在资本市场上可以流通的收入票据。在深化金融工具和金融体制的同时, 从政府的角度来看, 也要加强金融政策的深化。政府要鼓励投资、扩大投资、促进内需增长, 均应通过政策工具来加以实现, 税收减免, 优化投资环境, 一方面能够让投资者明确政府的态度, 坚定投资信心; 另一方面能够让投资者得到实在的好处, 从而增加更多的资金投入。金融深化从三处共同入手, 势必形成强大的社会舆论与推动力, 其对扩大内需的好处是不言自明的。在当前加快金融深化的步伐, 有利于进一步扩大我国国内需求, 加快经济发展。