摘 要
家用电器影响着人们的生活。对家电行业的研究分析不仅有助于企业发展壮大，还可以提高人们的生活质量。本篇文章把格力电器作为研究对象，以其财务报表为出发点，引入哈佛分析框架，通过采用案例分析法、比较分析法，对格力电器的经营绩效及发展状况进行研究，旨在发现其优势与不足，提出改进意见和解决方法。
首先，文章从战略视角出发，运用PEST分析和波特五力模型，对格力电器的市场状况进行评估与分析；其次，对重要会计科目进行会计分析，发现会计政策和估计存在的潜在风险；再次，对格力电器及其竞争企业的四大核心能力进行财务分析；最后，预测企业的发展前景。
关键字：格力电器，哈佛分析框架，财务报表
本科论文
ABSTRACT
Household appliances have impact on people's life.The research and analysis of household appliances industry can not only provide data support for the development of enterprises,but also improve people's quality of life.Gree electric appliances,for example,this paper put the financial statements as a starting point of the Gree electric appliances,the introduction of Harvard framework,by using case analysis,comparative analysis,business performance and development status of Gree electric appliances research,aiming to find the advantages and disadvantages,puts forward improvement Suggestions and solutions.
Firstly,from a strategic perspective,the market environment of Gree electric appliances is analyzed from a macro perspective by PEST analysis and porter's five forces model analysis. Secondly,analyzing the important accounting items,to identify the risk reflected by accounting information;Thirdly, the financial analysis is relying on the information of Gree and its competitors to analyze the debt paying ability,profitability,operation ability and development ability of the enterprise.Finally,forecast the prospect of the enterprise.
Key words: Harvard Analysis Framework,Gree Electric,Financial statement
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目 录
前 言 ................................................................................................................................. 1 1 哈佛分析框架的内容及意义 ....................................................................................... 2
1.1哈佛分析框架的内容 ......................................................................................... 2
1.1.1战略分析 .................................................................................................. 2 1.1.2会计分析 .................................................................................................. 2 1.1.3财务分析 .................................................................................................. 3 1.1.4前景分析 .................................................................................................. 3 1.2哈佛分析框架的使用意义 ................................................................................. 3 2格力企业战略分析 ........................................................................................................ 5
2.1格力电器企业概况 ............................................................................................. 5 2.2 PEST宏观环境分析 ........................................................................................... 5 2.3家电行业宏观环境分析 ..................................................................................... 6 3格力企业会计分析 ........................................................................................................ 8
3.1会计政策分析 ..................................................................................................... 8 3.2会计质量分析 ................................................................................................... 10 4 格力企业财务分析 ..................................................................................................... 19
4.1财务能力分析 ................................................................................................... 19
4.1.1偿债能力分析 ........................................................................................ 19 4.1.2营运能力分析 ........................................................................................ 21 4.1.3盈利能力分析 ........................................................................................ 22 4.1.4发展能力分析 ........................................................................................ 23 4.2 比较分析 ........................................................................................................ 23
4.2.1偿债能力分析 ........................................................................................ 23 4.2.2营运能力分析 ........................................................................................ 25 4.2.3盈利能力分析 ........................................................................................ 25 4.2.4发展能力分析 ........................................................................................ 26
5 格力企业前景分析 ..................................................................................................... 28
5.1格力公司发展前景 ........................................................................................... 28 5.2家电行业发展前景 ........................................................................................... 28 6 格力电器存在的问题及改进措施 ............................................................................. 30
6.1存在的问题 ....................................................................................................... 30 6.2改进措施 ........................................................................................................... 30 结 论 ............................................................................................................................... 32 致 谢 ............................................................................................................................... 33
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参考文献 ......................................................................................................................... 34
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前 言
科技进步、智能家居、工业互联、5G 网络等对人类的工作生活和未来所要掌握的生存技能产生重要影响，商业模式的创新，人口年龄结构的变化，新进入的竞争者与新的行业形态层出不穷，我们面对的不确定性远高于以往。企业的优势与劣势已不再是绝对，所有的企业，如果不能与时俱进，积极转变运营方式，无论之前多么风光无限，在时代的潮流中，终将会黯淡无光。数字时代，变革已时不我待。
随着我国经济水平和个人收入的不断提高，家用电器逐渐成为人们的生活必需品。人工智能更加人性化，越来越多的科技点亮生活，融入了新型应用技术的智能家居将更受消费者喜爱，为家电行业带来了新的机遇。消费结构转型，消费者的观念由享受型消费转变为健康型消费，这为一些带有提升品质功能的新型家电产品打开了销路。经济与科技的进步，为家电行业未来的发展提供了重要机遇。
面对国内外经济形势，家电行业也面临着许多挑战。首先，经济全球化扩大了竞争的范围，家电企业的竞争演化为跨国集团之间的较量；其次，由于家电产品自身替代周期长、产品价格相对较高，导致消费者不会多次经常购买；最后，打造优质低价的产品，通过技术引领未来，树立品牌形象是家电企业的核心竞争力。
经营绩效研究是把财务报表作为研究对象，通过财务数据反映出来的信息，分析企业的现状，获利能力，并预测未来的发展前景。通过各项财务指标，发现企业存在的问题并加以改善。家电行业竞争逐渐增大，在我国产品市场的份额占比也在逐渐增大，家电企业自身开始寻找经营管理中的问题。企业的经营状况很大程度上受到外部环境的影响，传统的财务报表分析所反映的问题太过片面，不能满足在消费新环境下企业认知的需要。因此，哈佛分析框架的引入，可以有效结合外部环境因素，从战略分析的高度，结合定量的财务指标分析，全面的剖析企业的经营绩效，更好的帮助企业转型升级，提出建设性意见。
格力集团是家电行业的龙头企业，通过对格力集团的财务状况分析，为财务报表使用者提供全面的财务信息状况，有利于经营者制定合理的经营计划。同时，对于行业宏观环境的分析，可以为其他相似企业提供借鉴，同时家电行业的产品走向也会一定程度引领消费者的消费观念的改变。
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1 哈佛分析框架的内容及意义
1.1哈佛分析框架的内容
K.G.Palepu、P.M.Healy、V.L.Bernard是哈佛大学的学者，他们共同提出了哈佛分析框架理论。该框架在包含了对原始财务数据的分析的同时，从全局的角度出发进行分析企业内外部环境和宏观经济市场，发现其存在的机会和威胁，科学的预测企业的发展前景。该框架主要内容如图1.1所示。
图 1.1哈佛分析框架图
1.1.1战略分析
战略分析是该分析框架的第一步，对企业所处的外部环境以及竞争市场进行战略分析。宏观环境分析由家电行业作为背景切入，结合当下经济形势，国家政策，科技发展以及产业升级的趋势，分析家电行业的机遇与风险。面对这样的机会与风险，分析格力集团的发展战略及自身优劣，从而使企业有较高的竞争优势，促进企业积极发展。
战略分析从整体视角剖析企业的经营并发现问题。通过PEST分析找到非财务信息对企业发展的影响。通过波特五力模型对其竞争环境进行分析，从而制定出合理的应对对策。 1.1.2会计分析
会计分析是在战略分析的前提下，以企业财务报告为研究对象，采用横向比较和纵向比较的方法，对企业的相关会计政策和估计进行分析，从而了解企业目前财务现状和经营能力水平，发现企业生产经营中存在的问题，帮助利益相关者通过阅读财务报表对
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会计信息质量进行评价，更好的了解报表数据的准确性和真实性，为科学决策提供依据。
从格力公司的资产组成来看，在格力的资产组成中，存货、应收账款项目所占比重较大。本文将重点分析这两个会计项目。
若要客观的反映企业的经营状况需要可靠的会计信息，选择企业相对重要的会计科目进行分析，帮助企业管理者和投资人了解变动发生的根源，通过会计信息反映出的风险，管理当局进行风险应对，防止影响企业的持续经营和获利能力。 1.1.3财务分析
财务分析是在会计分析的基础上，着眼于财务数据产生变化的原因，以俯瞰全局的视角对公司进行深入分析，不再单纯关注某一项指标，而是将各种相关信息综合，全面地分析公司的整体财务状况。这种管理方法有利于董事会、经理层作出正确决策，为公司的发展提供更好的指引方向，提升公司的价值。
A. Wall (1919)发明了比率分析法，他认为若想得到全面的信息，就要把会计科目的比率与财务报表整体相关联。通过运用比率和比较分析法，对格力企业的偿还债务，获得利润，经营运行，发展扩大的能力进行定量分析，通过与美的电器的比较分析，定性的分析格力企业的发展优势与劣势。 1.1.4前景分析
对企业过去的信息和数据进行哈佛框架分析，不仅仅是对该企业过去的经营状况做出评判，关键的目的是结合对之前信息的分析，结合当前市场环境，对公司未来发展方向与要求做出判断，从而使管理层做出合理的决策。
在会计核算上，我们对一个企业做的会计假设是可持续经营，所以持续经营能力是一个企业的核心目的。前景分析从格力电器的发展前景、财务前景、发展风险等方面进行预测，合理的预判行业发展走势，有利于企业管理者找准方向，做出有效决策，同时为企业股东的选择提供参考依据。
1.2哈佛分析框架的使用意义
原始的财务分析方法只关注个别从财务指标，通过计算和对比一些简单数据，分析公司存在的问题，以及在同行业中的竞争优势。
但随着市场竞争激烈程度的升级，传统的财务分析太过片面，无法满足多元化企业的运营需求，许多重要的非财务信息没有在财务报表中显示，对企业未来经营决策的制定起到的作用有限。其次，传统财务分析仅仅是对财务数据的定量分析，比较片面。但是，哈佛分析框架以战略分析为起始，融入对企业竞争环境的考量，对财务数据与非财务数据分别从数量上和性质上分析。最后，基于战略、会计和财务分析对企业未来发展前景预测，能够使内外部财务报表使用者对企业有更全面的认识，为未来的经营决策提供更有效的帮助。
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哈佛分析框架避免了仅对财务报表单纯的分析，而是综合了外部环境和行业特征等，还结合了会计政策等宏观影响进行全面分析，引入这一框架，可以比较全面客观的对格力电器进行研究分析，基于此框架下的研究结果也更具有有效性。
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2格力企业战略分析
2.1格力电器企业概况
格力电器成立以后，一直把科技研发作为一项重要任务，主营业务为家电的销售，不断提升产品质量与顾客体验是格力的追求。空调产品一直是格力的主打产品，空调种类包括家用和中央空调等多种类型，同时也生产彩电、冰箱等家用电器产品。格力、ＴＯＳＯＴ、晶弘等都是格力旗下知名度较高的品牌。格力电器通过十几年不断发展，成为全球家用电器的领军企业。
格力电器以中国品牌发展指数917.73的总指数位列家电行业之首，全球榜单的第七名。制造业作为国家经济组成至关重要的一项组成部分，而格力作为家电制造业的领航企业，打造企业强势品牌变得至关重要。光伏空调、三缸双级变容压缩机、磁悬浮离心式冷水机组等一系列产品技术的研发，除了家电领域，格力也在初步研究机器人领域。截至目前，格力电器已申请国内国际上千项。
企业塑造品牌价值，企业要增加研发的力度，保证品牌建设，坚持自主创新研发，吸引高精尖人才保证创新，在未来的发展中，将会有更多的中国品牌进入国际的视野，“中国产品”将转变为“中国品牌”。
2.2 PEST宏观环境分析
（1）政治环境：2004 年，我国政府颁布了相关政策，对废旧家电进行资源重复利用。2009 年“家电下乡”的政策，极大提高了家电使用范围，提升了农村生活质量。四年以后，自由贸易试验区的建立，降低企业税赋，推动贸易往来。2015 年颁布“一带一路”、供给侧改革等政策。2019年，国家颁布新政策，对具有环保效用的智能家电，大力支持销售，并给予购买这类家电的消费者优惠政策。此外，对以过时的旧家电换新型智能家电的情况提供部分补助，促进优质新型产品的销售。得益于该政策的推行，2019年到2021年，预计全国可增加150000000台新型家电的销售，刺激消费的同时节约电能。
（2）经济环境：
2015年--2018年，GDP和人均可支配收入同比分别增长33.45%和28.50%，说明人均购买力增强。整体经济形势成上涨趋势，对于家电行业，居民有更多的资金追求品质生活。经济全球化格局的形成和“一带一路”的政策，也为我国企业开拓了更多的海外市场。推动了企业的发展。
（3）社会文化环境：
随着普及教育政策的实施初见成效，人们的思想观念发生了巨大的转变，从消费观到生活观，人们在使用功能得到满足的基本前提下，开始追求美观，健康，智能。这为家电行业带来了新的市场，弥补了家电行业更新周期长的短板。
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处于社会蓬勃发展时期成长起来的90后正在成为社会的中流砥柱，这一代人对新事物有着浓厚的兴趣，对生活品质有着极致的追求，相比于价格，他们更看中产品的性能。同时，这一代人正面临着组建家庭，因此对家电的需求也会增加。家电企业应抓住消费群体的特点，具有针对性的推出新产品。
（4）科学技术环境：
科技引领产品的发展。中国越来越注重核心技术的研发，中国的企业不再是产品的代工厂，而更多的注重产品的研发。“格力，掌握核心科技”，高效动压气悬浮离心压缩机关键技术，是格力自主研发的技术，已经达到国际领先的高度，该技术的应用，将会推动节能减排的进程。核心技术的研发不仅保留了格力产品的主动权，而且推动格力走向世界。
科技的发展降低了产品生产成本，更新换代加快，满足不同消费需求的客户群体。引领产品向智能化，绿色化方向发展。互联网的发展改变了原有的商业模式，线上线下运营模式同时进行，扩大了销售渠道。同时，信息随时共享缩短了产品的推广时间。《中国制造 2025》规划颁布，工业化与信息化两者更加充分的融合，从而改变家电传统的大规模制造方式，特色化定制、差异化需求，个性化 C2B 定制，将成为更普遍的制造方式。
2.3家电行业宏观环境分析
图 2.1波特五力模型
（1）行业内竞争者现在的竞争能力
家电行业中，国内的主要竞争者有美的、海信、海尔，国外竞争者包括西门子、松下等。就国内竞争者而言，格力的空调产品无疑是行业第一的位置，而且由于格力一直以 \" 好空调格力造 \" 的主题进行宣传，消费者对于空调的第一反应就是格力，因此，格力的空调行业的竞争能力比较强；美的也涉足多种产品领域，但美的在小家电领域最为出色。但美的的产品质量却不是很优良，而且没有广为人知的代表产品，因此它的市
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场不太稳固；海尔以冰箱为代表，在洗衣机，厨卫领域处于领军地位，而且海尔良好的品牌影响力也比较有竞争力。
总的来说，三家国内主要的家电企业，虽然它们的业务领域有所交集，但每个企业所擅长的产品又存在差异，这也为企业提供了差异化经营策略。但要想取得长足发展，还要抓住自己不擅长的领域，才能打开新市场。
（2）供应商的讨价还价能力
原材料的价格直接影响产品的成本，格力以空调为主营产品，其他产品占比较少，对于原材料的采购比较集中，因此可以获得较低的进价。格力作为供应商的重要客户，每笔订单都是比较大的，因此供应商的议价能力略低一些。
（3）购买者的讨价还价能力
格力在空调领域处于领先地位，品牌影响力较强，一般消费者会优先选择格力空调，但随着技术的不断进步，其他品牌的产品质量也在不断提升，格力的主要经营产品比较单一，风险太集中，一旦消费者对空调产品有更合适的选择，对格力而言都是致命的。如果他们进行价格战，对于格力而言，还是有一定影响的，毕竟我国的消费对象主要处于中低端群体，大部分会考虑价格的影响，品牌忠诚度尚不稳固，所以购买者的议价能力在逐渐增强。同时随着各个家电品牌的多元化发展，对于其他家电产品的选择，比如小家电，洗衣机，他们的等产品，购买者可随意挑选，因此在商讨价格上占据主动。
（4）替代品的替代能力
替代品是可以代替商品一种提供给消费者，满足消费者需求的类似产品，比如猪肉和羊肉。而对于家电产品来说，其特性和功能具有独特性，很难找到替代品。对于格力主营产品空调而言，其替代品是风扇，空调的性能要远超电风扇，因此其替代品不具有竞争力。
（5）潜在竞争者进入的能力
家电行业的成本比较高，而且随着智能家居概念的流行，一家企业要想进入这一行业，最重要的是要有核心竞争力以及研发能力，新进入的企业这方面能力有限；我国家电市场基本被格力，海尔，美的占据，具有相对稳定的顾客群体，新进入的企业可能顾客认可度不高。综上，家电行业的进入壁垒较高，潜在竞争者的竞争能力较弱。
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3格力企业会计分析
表 3.1格力主要资产比率
会计科目 货币资金 应收账款 应收票据 存货 固定资产 总计
2015 54.93% 1.78% 9.2% 5.86% 9.54% 81.31%
2016 52.43% 1.62% 16.43% 4.95% 9.70% 85.13%
2017 46.34% 2.70% 15.01% 7.71% 8.13% 79.89%
2018 45.01% 3.06% 14.29% 7.97% 12.18% 82.51%
根据会计信息质量的重要性原则，会计项目的数额达到总资产的5%时，即为重要。如表3.1中，对格力主要资产项目占总资产的比率进行了计算，得出了主要资产比率。其中，货币资金、应收票据、存货、固定资产占比最高，认为这四项会计科目对企业影响比较大，下面将对这四项展开分析。
3.1会计政策分析
（1）存货
格力电器的存货包括产成品或库存商品、在产品，以及原材料。本公司对日常存货的收发领用采用计划成本法计价。格力电器对于存货的期末计量，采用成本与可变现净值孰低法，通过比较成本与可变现净值的大小，计提存货低价准备。格力电器对存货的盘存采用永续盘存制，这种方法可以随时记录存货的变动情况，有利于企业对存货实物流转的控制，加强企业对其实物财产的管理。
（2）固定资产
格力企业固定资产包括房屋及建筑物、机器设备、电子设备、运输设备等。采用年限平均法计提折旧，固定资产按照类别不同，确定不同的预计净残值率、预计使用年限和年折旧率。
表 3.2 2015---2017年固定资产折旧年限及预计净残值率
固定资产类别 房屋、建筑物 机器设备 电子设备 运输设备
预计净残值率（%） 预计使用年限（年）
5.00 5.00 5.00 5.00
20.00-30.00 6.00-10.00 2.00-5.00 3.00-6.00
年折旧率（%） 3.17-4.75 9.50-15.83 19.00-47.50 15.83-31.67
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根据格力电器2018年年报披露，公司考虑到目前所处经济环境，科学技术环境与前期存在显著不同，为适应企业生产和产品更新的要求，企业对固定资产的更新周期也在加快，为真实公允的反映企业对固定资产的计量，公司2018年1月起，调整表3.3中相关数据。
调整后的相关数据如下表，
表3.3 2018年固定资产折旧年限及预计净残值率
固定资产类别 房屋、建筑物 机器设备 电子设备 运输设备 预计净残值率（%） 预计使用年限（年） 年折旧率（%） 5.00 5.00 5.00 5.00 20.00 6.00-10.00 2.00-3.00 3.00-4.00 4.75 9.50-15.83 31.67-47.50 23.75-31.67
格力采用直线法计提固定资产折旧，其优点是计算过程简单，缺点是这种方法没有考虑固定资产的磨损程度，费用分摊不均衡。使用成本通常由维修费用和折旧构成，固定资产维护修理的费用在最开始使用时比较少，随着使用时间的延长，修理费用会逐渐增多。对于这一缺点，企业可以采用不同种类固定资产采用不同计提折旧的方法。比如对于机器设备，其磨损程度主要取决于工作量，可以采用工作量法计提折旧，对于电子产品，推陈出新的频率比较快，可以采用加速折旧的计提方法。
格力公司于2018年提高了年折旧率，并缩短了预计使用年限，这反映出企业对固定资产的更新频率在加快，究其原因，可以总结为两点：第一，科学技术的更新速度在不断加快，以前可以使用5年的技术，现在可能只能使用3年，因此，企业要不断更新先进的设备，来满足生产技术的要求。第二，企业提高折旧率，看似加重了企业的成本负担，但是对于更新固定资产所带来的能源损耗的减少、生产效率的提高、产品收益的提升程度而言，所增加的成本费用便可以忽略了。
（3）应收账款
应收账款核算企业应收而未收到的货款，其所占的比例越高，账龄越长，越可能成为坏账。因此，企业要对应收账款给予更多关注，对不同账龄的应收账款计提坏账准备，在确认坏账发生时予以转销，对已做坏账转销的应收账款又收回，进行坏账收回的会计处理。
表 3.4账龄分析法计提坏账准备
账龄 一年以内 1至2年
应收账款计提比例（%）
5.00 20.00
其他应收款计提比例（%）
5.00 20.00
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2至3年 3年以上
50.00 100.00
50.00 100.00
（4）货币资金
格力企业的货币资金四年来均资产总额的比值接近半数。正常情况下，货币资金占总资产的比重在15%--25%比较合理。资金占比过高，资金链断裂的可能较小，资金循环迅速，企业偿还债务的能力较强。但是占比过高，说明企业资金没有得到充分利用，影响企业赚取更多利润。根据表中数据，2015-2018年的占比由54.93%下降到45.01%，说明企业开始对闲置资金进行投资，旨在提高资金利用效率。
3.2会计质量分析
（1）存货
图 3.1 2015-2018年存货总额
1.存货种类纵向分析
表 3.5存货种类分析表 单位：元 存货项目（元）
原材料 原材料/存货 在产品 在产品/存货 产成品 产成品/存货 存货合计
2015 3667127710.70
38.7% 1292887741.96
13.6%
2016 2017 2018 8538927795.34
42.7% 1833419414.90
9.2%
9639171020.29
48.2%
3207780470.32 4199484517.53
35.5% 969710357.81
10.7%
25.3% 4199484517.53
25.3%
4513927259.85 4847414411.28 9529243274.33
47.6%
53.7%
57.5%
9473942712.51 9024905239.41 16568347179.12 20011518230.53
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原材料和产成品的占比最高，在产品占比最低，说明企业生产效率较快。其中，原材料和产成品的占比基本持平，说明原材料没有积压，原材料价值贬损的可能性较小。
2.存货指标纵向分析
表 3.6存货情况分析表 单位：万元 存货 总资产 存货/总资产 存货跌价准备 营业成本 存货周转率 存货周转期
2015 947394 16169802 5.86% 15242 6601735 7.31 49
2016 902491 18236971 4.95% 17994 7288564 7.88 45
2017 1656835 21496800 7.71% 21351 9956291 7.78 46
2018 2001152 25123416 7.97% 28107 13823417 7.56 47
2015年存货占资产的比重为5.86%，2018年该比重上升到的7.97%，说明企业的销售较之前有所回落，之前的占比较低，与企业采取“以旧换新”、“淡季返利”等政策有关，导致存货大量出售，随着市场的饱和，存货出售速度在放缓。这需要格力电器不断优化产品，打造智能家居，赢取更多的市场份额。总体来说，企业存货的变化趋势比较稳定，说明存货的管理水平比较好。
存货周转率是以存货的加权平均数为权数，以销售成本为分母计算出的比值，据以体现存货的流动能力。该比率越高，变现能力越强，存货资金循环的速度就越快。格力企业该比率总体呈上升趋势，2016年达到最大值。存货周转率的加快与格力对产品的创新有关，随着智能家居推出市场，格力的产品受到消费者的青睐。虽然在2016-2019四年中格力的存货周转期围绕45天上下浮动，但是2016-2018年存货周转期略微上升，仍需引起企业经营管理者的重视，存货流动性变差，不仅会占用大量资金，而且容易造成存货跌价带来的价值贬损，最终影响企业利润。因此企业应根据市场状况和销量，适当调整存货的生产数量和储备数量。
3.存货横向比较
对于存货的分析，要着眼于整个家电行业，本章节选取了与格力规模相当的两家企业美的和海尔进行横向比较，通过对比旨在发现格力公司存货管理的优势与不足。具体分析情况如下表，
表 3.7存货横向比较分析表 单位：万元 2018年 存货期初净额
格力 1656835
美的 2944417
海尔 2150352
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存货期末净额 平均存货余额 总资产 存货/总资产 存货周转率 存货周转期（天） 存货跌价准备 跌价准备计提比例
2001152 1828993.5 25123416 7.97% 7.56 47 28107 0.014
2964502 2954459.5 26370115 11.2% 6.37 57 38084 0.013
2237719 2194035.5 16669954 13.4% 5.93 61 86914 0.039
① 从资产规模来看，美的集团的规模最大，达到了2637亿元。格力较低于美的，海尔远低于上述两家企业，仅为1669亿元。美的主要的产品市场是小家电，种类繁多，近几年的资产在逐步扩大，格力主打空调产品，种类较为单一。
② 从存货/总资产的比率来看，格力占比最低，说明格力对存货的管理水平比较好，较好的避免了存货积压，合理的控制存货成本，有利于资金流动。
③ 从存货周转期来看，格力最低，仅47天。海尔最高，61天。存货周转率反映企业的营运能力，进一步证实了格力对存货的控制最好，营运能力最强。
④ 从存货跌价准备计提比例来看，格力与美的的计提比例都在0.01左右，海尔为0.03，根据谨慎性原则，较低的跌价准备可能会对企业经营带来风险。
（2）固定资产 1.固定资产纵向对比
固定资产作为企业重要的资产项目，其折旧和减值对企业来说也极为重要。如表4-9对格力企业固定资产及其减值进行分析。
表 3.8格力企业固定资产折旧减值情况表 单位：万元
固定资产原值 累计折旧 固定资产净值 资产减值准备 固定资产 总资产
固定资产净值/总资产 营业收入
2015 2172292 627218 1545074 1892 1543182 16169802 9.5% 9774514
2016 2556892 786348 1770544 2378 1768166 18236971 9.7% 10830257 16.3%
2017 2680935 931813 1749122 2384 1746738 21496800 8.1% 14828645 11.8%
2018 3061149 1221873 1839276 1859 1837417 25123416 7.3% 19812318 9.3%
固定资产净值/营业收入 15.8%
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① 从固定资产净值来看，格力企业固定资产净值在逐步增加，这与格力近几年扩大业务规模，扩大海外市场等发展战略有关。
② 固定资产净值/总资产的比值，2015年，该比值是9.5%，2018年下降为7.3%，说明固定资产的增加并不是总资产逐渐增加的主要因素，结合对存货的分析，存货是总资产增加的一个原因。
③ 格力对固定资产累计折旧的计提比率，由2015年的 28.9%上升到2018年的39.9%，同时，资产减值准备计提比率稳定在0.1%左右，充分体现了该企业对固定资产谨慎性的管理要求。
④ 固定资产/营业收入的比值一直降低，这说明同等固定资产可以创造更多的营业收入，具有较好的固定资产管理能力。
2.固定资产横向对比
通过与美的、海尔的固定资产进行比较，发现格力企业固定资产存在的问题和优势。
表 3.9 固定资产横向对比图 单位：万元
2018年 固定资产净额 总资产 营业收入 累计折旧 累计折旧计提比率 资产减值准备 资产减值准备计提比率 固定资产净值/总资产 固定资产/营业收入
格力 1837417 25123416 19812318 1221873 39.9% 1859 0.10% 7.3% 9.3%
美的 2243721 26370115 25966482 2004942 47.2% 3328 0.15% 8.5% 8.6%
海尔 1731951 16669954 18331656 1249413 41.8% 5312 0.31% 10.4% 9.4%
① 从固定资产净额来看，美的公司的固定资产规模是最大的，格力次之，海尔最小。
② 从累计折旧计提比率来看，格力公司的比率最低，为39.9%，过低的折旧会使得企业的成本降低，但可能增加经营风险。相比固定资产占比高达10%的海尔，格力7.3%的占比所计提的累计折旧也是合理的。从资产减值准备计提比率来看，海尔的远高于格力与美的，格力公司需要更加谨慎，结合公司实际进行合理的资产减值准备的计提。
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③ 从固定资产净值/总资产的比值来看，格力占比最小，表明格力公司的固定资产管理水平最好，资产流动性相对较好。相比之下，海尔的固定资产占比达到10.4%，资产总量一定，固定资产越多，相应的流动资产就越少，盈利能力就会受到影响，企业要更多地短贷维持经营，会给企业带来税负压力，而且固定资产比重过大，累计折旧相应会高。
④ 从固定资产/营业收入的比值来看，美的最低，格力次之。说明格力与美的相比，需要加强固定资产的管理，进一步提高固定资产利用效率。
（3）应收账款
应收账款100000080000060000040000020000002015201620172018287921296053581449769966 图 3.2 2015-2018年格力应收账款总额
由图可以看出，格力公司的应收账款在逐年增加，这是因为营业收入在增加。而应收账款的增加是否会导致回款不及时，增大经营风险，需要分析应收账款与营业收入的比值。
1.应收账款类别分析
表 3.10 2018年格力应收账款分类 单位：万元
类别
单项金额重大并单独计提坏账准备
的应收账款
按组合计提坏账准备的应收账款 单项金额不重大但单独计提坏账准
备的应收账款
合计
账面余额 金额 0 808110 13105 821215
比例 0 98.4% 1.6% 100%
金额 0 38144 13105 51250
坏账比例
比例 0 4.72% 100% 6.24%
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① 由上表可以看出，格力电器不存在第一类应收账款。
② 第二类应收账款高达98.4%，但对其坏账的计提比例仅为4.72%，因此，格力对这部分应收账款并不特别关注。
③ 对于第三类应收账款，格力公司以其全部金额计提了坏账准备。 2.应收账款账龄分析
表 3.21 2018年应收账款账龄分析表 单位:万元 账龄 1年以内 1至2年 2至3年 3年以上 合计
金额 710239 4698.7 1992.0 696.4 717626.3
比例 98.97% 0.65% 0.28% 0.01% 100%
计提的坏账准备
35512 939.7 996.0 696.4 38144.2
坏账准备比例
5% 20% 50% 100% 5.32%
根据格力公司应收账款账龄分析表提供的数据，格力公司1年以内应收账款占比最大，占到了99%，而3年以上的应收账款只有0.01%,说明格力的应收账款管理的很好，坏账风险比较低。
3.应收账款纵向分析
表 3.32应收账款纵向分析表 单位：万元
应收账款期初净额 应收账款期末净额 年度增长率 平均应收账款余额 坏账准备年末余额 计提比率 上年营业收入 本年营业收入 收入增长率 应收账款周转率 应收账款周转天数
2015 266135 287921 8.2% 277028 14868 5.16% 13775036 9774514 -29% 35 10
2016 287921 296053 2.8% 291987 16743 5.66% 9774514 10830257 10.8% 37 9
2017 296053 581449 96.4% 438751 27727 4.77% 10830257 14828645 36.9% 33 10
2018 581449 769966 32.4% 675707.5 38144 4.95% 14828645 19812318 33.6% 29 12
① 根据表3.12可以看出， 格力企业的应收账款从2015-2018年增幅167%，仅2016-2017一年，增幅96%。企业突然剧增的应收账款，与营业收入的增加有关。企业
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应重视应诉账款的管理，防止给企业带来风险。
② 坏账准备计提比率比较稳定，其中2017-2018年有所下降。考虑到企业应收账款比例增加，应注意坏账准备的计提，避免风险过大。
③ 自2016年以来，营业收入不断上升，其中，2016和2018年营业收入的增长幅度超过了应收账款增长幅度，企业回款压力得到舒缓。2017年，应收账款增长率是营业收入增长率的2.6倍，这一年企业回款压力大，风险高。
④ 格力公司的应收账款周转天数比较稳定，集中在10天左右。一般情况下，应收账款周转率越高，账款回收速度快，坏账损失发生的可能性小，
4.应收账款横向对比
表 3.43应收账款横向对比分析表 单位：万元
2018年
应收账款期初净额 应收账款期末净额 年度增长率 平均应收账款余额 坏账准备年末余额 坏账准备计提比率 上年营业收入 本年营业收入 收入增长率 应收账款周转率 应收账款周转天数
格力 581449 769966 32.4% 675707.5 38144 4.95% 14828645 19812318 33.6% 29 12
美的 1752872 1939017 10.6% 1845944.5 98211 5.06% 24071230 25966482 7.87% 14 26
海尔 1244800 1043119 -16.2% 1143959.5 34377 3.3% 15925447 18331656 15.1% 18 20
① 从应收账款净额来看，格力公司的数额最小，且应收账款增长率最快，格力企业应重视应收账款的增长。
② 从营业收入来看，格力公司的增长率最高，说明企业的销售状况比较好。格力公司收入的增加幅度略高于应收账款的增加幅度。海尔应收账款呈现负增长，其营业收入呈现正增长，说明其对应收账款的控制较好，坏账风险较低。
③ 就坏账准备计提比率而言，格力企业居中。
④ 应收账款周转天数中，格力最少，为12天，说明格力的账款收回频率最快，流动性最强，相应的应收账款的安全性最高。体现出格力对应收账款的控制比较严格。 （4）货币资金
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表 3.54货币资金构成情况分析表 单位：万元
货币资金总额 现金 银行存款 其他货币资金
2015 8881980 239.5 399511 768709
2016 9561313 207 5434863 610828
2017 9961043 305.9 5917082 863147
2018 11307903 167.8 6441842 360832
货币资金组成情况1200000010000000800000060000004000000200000002015现金2016银行存款其他货币资金2017货币资金总额2018 图 3.3货币资金组成情况
货币资金占比情况100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%239.52015现金2072016银行存款305.92017其他货币资金167.82018399511543486359170826441842768709610828863147360832 图 3.4货币资金占比情况
2015-2018年格力公司的货币资金在持续增多，现金的占比微乎其微，增加的主要是银行存款。2015年中其他货币资金占比过半，主要是因为使用银行承兑汇票的交易
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增多，导致银行承兑汇票保证金增多。2016年以后，随着交易结算方式的转变，以及线上销售模式的普及，银行存款成为销售交易的主要方式，因此银行存款占比升高。
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4 格力企业财务分析
4.1财务能力分析
本章通过对财务报表提供的财务数据按照公式进行计算，并与不同会计期间相比较，评价格为电器的财务能力。对计算的各项指标，不仅将各财务比率进行纵向对比分析，旨在发现近几年的变化；还选用了与格力电器业务规模和市场地位较接近的美的电器公司和海尔公司进行横向比较，对格力在市场中的真实财务能力客观公正的反映。 4.1.1偿债能力分析
偿债能力是指企业用资产清偿债务的能力，是衡量企业持续经营能力的重要指标。若企业资不抵债，那么企业将面临破产的风险。 （1）短期偿债能力
表 4.1短期偿债能力分析表
流动比率 速动比率 现金流量比率
2015 1.07 0.99 39.4%
2016 1.12 1.06 11.71%
2017 1.16 1.05 11.09%
2018 1.27 1.14 17.08%
短期偿债能力1.41.210.80.60.40.2020152016流动比率速动比率2017现金流量比率2018 图 4.1短期偿债能力趋势图
① 流动比率是指以流动资产为分子，以流动负债为分母，反映的是每单位流动负债有多少流动资产作为补偿。一般来说，流动比率的合理值为2。格力公司从2015年
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至2018年，流动比率由1.07上升到1.27，且一直处于上升阶段。但与理想值2还有较大差距，这提醒格力公司短期偿债能力可能存在风险，需进一步提高资产流动性。 ② 速动比率是指流动资产去掉存货后的值与流动负债的比值。格力公司的速动比率由0.99上升到1.14.一般来说，速动比率越大，说明企业短期偿债能力越强。因为存货是流动性最差的流动资产，去掉存货后的流动资产越多，企业的流动性越强。速动比率的合理值为1，格力电器的这一比值在1附近波动，说明企业的资产中，存活的比重较低。同时需要关注应收账款、其他应收款的比例，如果应收款占比过大，即使速动比率较高，企业的变现能力仍然很差，企业真实的流动性要差很多。
③ 现金流量比率是现金及现金等价物与流动负债的比值，它反映的是每单位流动负债有多少现金去偿还。这一比值越大，说明企业现金充裕，偿债能力强，但是如果这一值过大，说明企业冗余资金太多，资金使用效率不高。格力电器2015年之后现金流量比率下降较多，虽近几年处于上升过程，但仍处于较低水平。
（2）长期偿债能力
表 4.2长期偿债能力分析
资产负债率 股东权益比率 产权比率
2015 69.96% 30.04% 2.45
2016 69.88% 30.12% 2.32
2017 68.91% 31.09% 2.21
2018 63.10% 36.9% 1.71
长期偿债能力300.00%250.00%200.00%150.00%100.00%50.00%0.00%2015资产负债率2016股东权益比率2017产权比率2018 图 4.2长期偿债能力分析图
① 资产负债率是指负债总额与资产总额的比值，这一比值越低，说明企业偿债能力越强。一般来说，该比率不低于40%，不高于60%为适当范围，格力电器该比率虽然在逐渐降低，但仍超过了60%，表明格力公司的负债比例比较高。企业应注意调整
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资本结构，降低资产负债率。
② 股东权益比率是指所有者权益与资产总额的比值，是所有者对企业投入资本的多少，这一比值是企业资产负债率的间接反映。权益比率应当根据企业情况适当，若比值过小，这说明企业负债过多，若比值过大，则企业的财务杠杆没有起到有效的作用。格力公司的权益比率呈上升趋势，长期偿债能力在增强。
③ 产权比率是指负债总额与所有者权益的比值，反映的是企业的资本结构是否合理。通常情况下，合理的资本结构是所有者投入的资本大于借入的资本。格力电器的产权比率一直在逐步降低，表明资本结构稳定性在提高。 4.1.2营运能力分析
企业的营运能力是生产销售等经营循环的能力，它直接影响着偿债能力和盈利能力，是企业运营的核心。本章通过对应收账款周转率、存货周转率等指标的分析，用数据反映格力公司的资金运营效率，资产的流动性。
表 4.3营运能力分析
总资产周转率（%） 应收账款周转率 存货周转率 流动资产周转率（%）
2015 61 35 7.31 81
2016 63 37 7.88 82
2017 75 33 7.78 94
2018 85 29 7.56 106
营运能力分析1501005002015总资产周转率（%）2016应收账款周转率2017存货周转率2018流动资产周转率（%） 图 4.3营运能力分析图
① 总资产周转率和流动资产周转率反映的是企业资产的循环情况，比率越高，资产的利用程度越高。格力公司这两项资产成同向上升趋势，说明企业对资产的管理程度和经营运行的能力在增强。
② 应收账款周转率体现了应收账款的循环速度，通常情况下，该比率越高，款项
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循环的速度越快，发生坏账的可能性就越小。格力电器近几年该指标率有略微的下降，企业应加强对账龄较长的应收账款的催收，避免其变成坏账。
③ 存货周转率反映的是存货的周转速度，由图可以看出，格力电器的该比率变化幅度处于较低水平，存货管理水平较稳定。 4.1.3盈利能力分析
表 4.4盈利能力分析表
营业毛利率（%） 销售净利率（%） 净资产收益率（%） 总资产净利率（%） 每股收益
2015 32.46 12.92 26 8 2.1
2016 32.70 14.33 28.63 9 2.58
2017 32.86 15.18 34.15 11.3 3.74
2018 30.22 13.31 28.69 11.3 4.39
盈利能力分析40353025201510502015营业毛利率（%）总资产净利率（%）2016销售净利率（%）每股收益20172018净资产收益率（%） 图 4.4盈利能力分析表
① 格力公司2018年的营业毛利率较之前略微下降，每单位营业收入中的毛利额在下降。销售净利率是指每单位收入中的净利润，营业毛利率是销售净利率的基础，因此，销售净利率也在2017年有所下降。净资产收益率波动较大，较2017年呈下降趋势，但总体水平高于前几年。
② 总资产净利率和每股收益近几年在同向增长，股东持有一股所享有的净利润在增加，说明企业的盈利能力在增加。
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4.1.4发展能力分析
表 4.5发展能力分析表
总资产增长率（%） 净利润增长率（%） 营业收入增长率（%）
2015 3.5 -11.4 -29
2016 12.8 23.0 10.8
2017 17.9 45.0 36.9
2018 16.9 17.2 33.6
发展能力分析60402002015-20-40总资产增长率（%）净利润增长率（%）营业收入增长率（%）201620172018 图 4.5发展能力分析图
① 总资产增长率是从整体水平衡量企业的发展状况，从2015年开始，企业的总资产增长率处于上升状态，2018年略有下降属于正常变动。总体来看，企业经营状况良好。
② 2015年，净利润增长率小于零，说明净利润在下降，2016年后由负值变为正值，出现大幅度上升，在2017年达到最高点。2018年较207年增长速度放缓，但仍处于增长状态。总体来看，企业2015年出现经营低谷，之后企业发展状况转好，发展能力较好。
③ 2015年，营业收入增长率小于零，营业收入呈下降状态。
4.2 比较分析
本章节对格力，美的，海尔三家企业的财务能力指标分析，通过行业内横向比较，突出格力企业的优点，发现不足。 4.2.1偿债能力分析
（1）短期偿债能力
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表4.6短期偿债能力比较表
2018年 流动比率 速动比率
现金流量比率（%）
格力 1.27 1.14 17.08%
美的 1.4 1.75 34.79%
海尔 1.18 0.9 14.54%
短期偿债能力21.510.50格力流动比率美的速动比率现金流量比率（%）海尔 图 4.6短期偿债能力分析图
分析：对2018年三家企业的短期偿债能力进行横向比较可以看出，格力公司的流动比率、速动比率、现金流量比率均低于美的，高于海尔。因此，就2018年来说，格力公司的短期偿债能力弱于美的公司，但优于海尔集团。 （2）长期偿债能力
表4.7长期偿债能力比较分析表
2018 资产负债率 股东权益比率 产权比率
格力 63.10% 36.9% 171%
美的 64.93% 35.06% 175.57%
海尔 66.93% 33.07% 173.45%
长期偿债能力分析2001000格力资产负债率美的股东权益比率产权比率海尔 图4.7长期偿债能力比较分析图
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分析：对比三家企业资产负债率，格力电器最低，其负债占比相对较小；股东权益比率，格力公司最高；产权比率，格力公司最低。综合三个指标来看，格力的资本结构最合理，负债占比小，可以降低企业偿债压力，产权比率低，说明格力企业属于低风险的资本结构。综上，格力的长期偿债能力最优。 4.2.2营运能力分析
表4.8营运能力比较分析表
2018
总资产周转率（%） 应收账款周转率 存货周转率
流动资产周转率（%）
格力 85 29 7.56 106
美的 101 17.8 6.37 201
海尔 115 16 5.93 189
营运能力分析250200150100500格力总资产周转率（%）美的应收账款周转率存货周转率海尔流动资产周转率（%） 图4.8营运能力比较分析图
分析：格力公司的总资产周转率和流动资产周转率不太理想，远低于美的、海尔。整体流动性较差。但格力企业的存货周转率和应收账款周转率要高于其他两家企业，处于行业领先地位，说明格力对存货和应收账款的管理比较好。总体来看，格力营运能力低于同行业其他企业。 4.2.3盈利能力分析
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表4.9盈利能力比较分析表
2018 营业毛利率（%） 销售净利率（%） 净资产收益率（%） 总资产净利率（%）
每股收益
格力 30.22 13.31 28.69 11.3 4.39
美的 27.54 8.34 24.35 8.5 3.2
海尔 29.00 5.33 18.88 6 1.22
盈利能力分析35302520151050格力营业毛利率（%）总资产净利率（%）美的销售净利率（%）每股收益海尔净资产收益率（%） 图4.9盈利能力比较分析图
分析：整体来看，格力的各项盈利指标都远高于美的和海尔，格力的销售额有更多的毛利，获取利润的能力较强，毛利可用于冲抵发生的费用，表明格力的盈利能力是这三家公司最好的。 4.2.4发展能力分析
表4.10发展能力比较分析图
2018
总资产增长率（%） 净利润增长率（%） 营业收入增长率（%）
格力 16.9 17.2 33.6
美的 6.3 16 7.87
海尔 10 7.9 15
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发展能力分析403020100格力总资产增长率（%）美的净利润增长率（%）海尔营业收入增长率（%） 图4.10发展能力比较分析图
分析：2018年格力的总资产增长率、净利润增长率、营业收入增长率远高于美的和海尔，处于行业领先地位。格力有着强劲的发展势头，借助于科技环境的发展趋势，开拓市场，争取保持住较好的发展情况。
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5 格力企业前景分析
5.1格力公司发展前景
通过比较格力、美的、海尔三家家电行业的代表企业，我们可以发现格力电器在偿债能力，盈利能力等诸多方面都处于行业中的佼佼者，有着强劲的发展势头和广阔的发展前景。格力的发展前景与动力源自于自主创新。格力为树立品牌，追求品质，发展科技，大力发扬“工匠精神”、“创新精神”。格力随着规模的扩大，格局也在扩大，从专注于产品的打造上升到着力打造国家民族品牌，让世界爱上中国制造。
在产品质量上，格力本着“零缺陷”和“无需售后服务才是最好的服务”的质量目标，注重产品质量，优化消费者消费体验，为格力的经营业绩奠定了基础。
在销售模式上，格力采用“自主管控，互利共赢”的销售模式，多平台、多渠道融合，把线上销售和线下销售相结合，保证线上购买可以享受线下售后服务。同时，格力开设有格力生活馆，格力专卖店等，可以让消费者全方位体验产品使用感。
在财务管理上，通过前文的分析，格力的存货与应收账款的周转率处于行业领先，同时格力2018年的净资产收益率也是远高于美的和海尔。格力的成本管控体系及稳健的财务模式，在市场经济不景气的情况下，保证格力不受较大冲击。为避免格代理商拖欠货款，导致企业发生财务困境，格力采用先付款后交货的形式，有效降低了交易的风险，保证格力有较高的应收账款周转率，保障了公司持续充沛的现金流。
综上，格力应顺应市场的发展潮流，大力开发智能家居，提高自主创新能力，积极占领海外市场，打造世界知名品牌。
5.2家电行业发展前景
自2015年来，家电行业处于低迷状态，虽较2015年有所转好，但仍然不太景气。就目前的情况来看，推动家电产业升级是改变这种状况的方法。由于家电更新周期弱、使用年限长的特点，导致市场趋于饱和。但是，随着居民生活的提高，消费产品转型升级，家电行业有了新的利润增长点。
据格力电器在2018年财务报表中显示，家电市场有以下几个特点：产品上追求容量大，设计美，使用舒服智能健康；销售方式采用线下门店与线上网络平台相结合；对于行业竞争情况，消费者的选择范围基本确定，消费者对国产品牌的信赖程度在提升。
人们对家电的需求已经不再是家电的使用功能，而更多的追求健康化、智能化、环保节能化。比如空调可以根据人体呼吸调整温度、在调节温度的同时改善空气气味等。同时，家电市场的消费群体逐渐年轻化，随着步入2020年，90后已经步入30岁，到了成家立业的年龄阶段，也成了家电市场的消费主力军。于之前的消费者不同的是，90后生长于科技迅猛发展的时代，大多接受过高等教育，对家用电器的选用更倾向于科技、时尚元素，更注重打造舒适便捷的生活方式，相对于之前的价格敏感性型消费者，90
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后更多的会关注产品性能与使用体验。在这种消费观念下，中高端消费人群规模逐渐扩大，人们有能力并且愿意选择中高端产品。消费主体的改变，也带动了销售渠道的改变，90后是线上消费的主力，这就要求企业拓宽线上销售渠道，加大线上销售宣传力度，加强线上和线下融合，零售企业也应该从“商品为王”的模式转型到“渠道为王＂的模式，最后实现“消费者为王”的模式，积极探素“新的零售”模式是行业发展的重要选择。
家电行业仍有巨大的下沉市场，农村常住人口超过5.6亿。年轻人口的回流，也为县城的市场带来机会。对这部分市场进行促销，可以获得巨大的销售流量，农村产品的消费升级需求同样重要。
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6 格力电器存在的问题及改进措施
6.1存在的问题
（1）销售主力产品单一
相比于美的集团和海尔智家，格力电器最大的问题是销售产品单一，抵抗风险能力较弱。如果空调行业市场行情不好，将会直接影响格力当期的经营业绩。以2015年为例，市场行情低迷的状态下，格力的营业收入增长率为-29.04%，净利润增长率-11.43%，而美的集团，由于存在多元产品市场分担风险，净利润增长率虽比前一年下降56%，但仍有16.99%的增长。格力的空调品牌深入人心，但品牌效应是把双刃剑，有利的一面，也就有弊的一面。消费者对格力的空调产品极其了解，就会忽略掉格力的其他产品，造成投入巨大的资本去研发制造却开拓不了市场的局面。
（2）资产负债率高，长期偿债能力不足
合理的资产负债率在40%-60%左右，格力的资产负债率虽有下降，但仍高于60%。过高的负债比例会给企业带来偿债压力，同时所有者权益占比过低会增大企业偿债风险。
（3）营运能力较弱
2018年，格力的总资产周转率是85%，美的为101%，海尔为151%。但就这一项指标而言，格力存在严重弱势。而格力公司的存货周转率和应收账款周转率均高于美的集团和海尔智家，因此是除存货和应收账款之外的资产导致了总资产周转率偏低，比如货币资金、固定资产等。
6.2改进措施
（1）促进产品多元发展
格力电器产业包括空调、生活电器、高端装备、通信设备四大板块，国际化与多元化是未来格力的重要工作之一。格力要依旧把握住空调的市场份额，同时对于洗碗机，蒸烤箱等小家电市场加大宣传力度。像智能洗碗机、扫地机器人等新兴智能家电还没有形成品牌效应，是一片蓝海，格力要抓住这一机会，先入市场，占据主动。
（2）优化资本结构
负债筹资是成本最低的筹资方式，但并不是最合理的。当债务规模持续增大时，财务费用会相应增多，就会抵消企业的利润，从而加大企业的财务困难。因此，企业不能一味的依赖债务筹资，也要考虑投资筹资，将两种方式结合进行。格力的资产负债率在逐步降低，说明企业正采取措施优化资本结构，通过利用财务杠杆的作用，使企业资本达到最优组合。提高企业的长期偿债能力。同时，企业要进一步提高应收账款周转率，通过收回应得的货款，提高偿债能力。
（3）提高资产利用效率
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对于应收账款周转率，严格考核客户信用，对赊销业务严格审批，对应收账款的催收要及时，避免产生坏账带来损失，对高风险的应收账款，要计提坏账准备。提高固定资产的利用效率，要定时清查过时落后的固定资产，避免固定资产的闲置，对经常需要维修的固定资产可适当处置购换新设备，对于固定资产的折旧和减值要合理计提。避免购置大量与生产无关的办公用固定资产。
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结 论
本文利用哈佛分析框架，对格力电器近四年的财务数据和战略选择进行了分析。得出以下结论：
在战略分析中，国家政策的大力扶持，国家经济持续向好的大环境，为企业的发展提供了便利；科技的进步，人们对生活认知的改变，为企业推出新产品，开拓新领域提供了动力。虽然市场竞争依然激烈，但挑战与机遇并存，格力应继续专注自主创新与研发，提高核心竞争力，打造品牌价值。
在会计分析中，格力企业会计政策的选用与同行业其他企业基本一致，会计估计符合谨慎性原则。对重要会计科目与美的、海尔横向比较，可以看出格力的存货流动性较好，而固定资产的使用效率有待提高。
在财务分析中，对格力近四年的盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力进行纵向比较，可以看出，格力电器的盈利能力、发展能力在稳步提升，而长期偿债能力和应收账款管理水平有待提高。通过与同行业其他企业的横向对比分析，发现格力的营运能力低于美的与海尔，格力应继续优化资本结构，提高资产利用效率。
在前景分析中，传统的家电产品市场已经趋于饱和，但随着居民生活水平的提高，消费产品转型升级，为智能家电产品带来了新的利润增长点。同时，家电行业存在广阔的下沉市场，发展潜力巨大。在这种大环境下，格力应抓住机遇，推陈出新，快速抢占市场份额。
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致 谢
时光，像东流的春水一去不复返，随着这篇论文的落笔，我的四年大学生活即将画上圆满的句号。回首这四年的时光，我依然记得初来时的激动心情，汲取知识的认真与热切，学习到图书馆闭馆回宿舍的漫天星光，我记得老师的谆谆教诲，记得同学们的温暖帮助。这四年学习生活中的点点滴滴，将是我一生最美好的记忆。
首先，感谢山东交通学院所有为2016级审计学专业授课的老师们，是他们教会了我们知识与品德，是他们的言传身教让我们健康成长。四年的时间，我从对审计一无所知到深深感受到它的魅力，是所有老师们引领我进入审计的大门并带我探索知识的奥秘。在这里，我要特别感谢我的论文指导马强老师。我的论文可以顺利完成，离不开马老师的悉心指导，在论文的选题，行文写作等各个方面老师都对我进行了指导与帮助，马老师就像我们的大姐姐一样帮助着我们，在这里，我向老师表示衷心的感谢。
其次，我要感谢陪伴我四年的同学们，是你们的热情与帮助温暖照亮了我的生活。从你们身上我也学习到了许多为人处世的方法，收获了快乐与感动。我还要感谢我的父母，是父母的默默支持与坚强后盾保证了我的生活，让我有机会无忧无虑的学习知识，不需要为生活烦恼。
最后，能来到山东交通学院学习是我的荣幸，我感激我的母校赠与我的所有青春与记忆。我即将离开大学，步入新的人生旅途，我会在“明德至善，格物致知”的校训中砥砺前行。最后，祝愿我尊敬的老师桃李满天下，祝愿我亲爱的同学前程似锦，祝愿我最爱的母校再创辉煌！
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参考文献
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