1、根据购买力平价理论，高通货膨胀国家的货币将（ ） A 升值 B 贬值 C 升水 D 贴水
2、在纸币本位货币制度下，汇率的决定基础是（ ） A 各国货币所包含的价值量 B各国货币所代表的价值量 C 各国货币的含金量 D铸币平价
3、按照国际货币基金组织对汇率安排的划分，香港的联系汇率制属于（ ）。 A 无单独法定货币的汇率 B 货币局安排 C 传统的钉住 D 有管理浮动
4、汇率由市场决定，外汇干预的目的是减少汇率波动以防止汇率过渡波动，而不是确定一个汇率水平。这种汇率制度是 （ ）。
A 联系汇率制度 B 传统汇率制度 C 有管理浮动 D 独立浮动 5、 第八条款国是指（ ）
A 经常项目可兑换 B 资本与金融项目可兑换 C 完全可兑换 D 对内可兑换
6、动用国际储备的方法主要用来弥补（ ）国际收支逆差。 A 长期 B 短期 C 官方 D 公共
7、一国货币同时存在两种或两种以上汇率的制度是 （ ）。 A 复汇率制度 B 浮动汇率制度 C 法定的复汇率制 D 双轨汇率制
8、美国于（ ）年放弃美元兑换黄金的义务。 A 1970 B 1973 C 1976 D 1979
9、下列那一项不是国际收支调节的紧缩性政策（ ）。 A 增税 B 减少政府支出 C 提高利率 D 本币贬值 10、如果实际资源净流出，则该国（ ）
A 资本账户顺差 B 资本账户逆差C 经常账户顺差 D 经常账户逆差
11、蒙代尔1961年提出了最后适度通货区理论，他主张用（ ）作为确定适度通货区的标准。
A 经济开放性 B 政策一体化程度 C 生产要素流动性 D国际金融一体化 12、人民币汇率并轨是在( )年。
A 1993 B 1994 C 1995 D 1996 13、 弹性论认为贬值改善贸易收支的条件是（ ）。
A 边际进口倾向小于1 B闲置资源的存在C 马歇尔—勒那条件D国内信贷的紧缩 14、 根本出路在于据蒙代尔—弗莱明模型，固定汇率制度下（ ）相对有效。
1
A 财政政策 B 货币政策C 产业政策 D收入政策 15、 在国际储备中所占比重最大的是（ ）。
A 黄金储备B 外汇储备C 普通提款权 D特别提款权 16、 一国实行较严格的外汇管制，其国际储备保有量可相对（ ）。
A 较高 B较低 C 无影响 D以上都不对。 17、 外国企业日本发行的日元债券被称为（ ）。
A 武士债券 B 扬基债券 C 猛狗债券 D金边债券 18、 看跌期权合约的持有者在美元到期日的价格比约定的价格上涨时，将（ ）合
约。
A 不履行 B 履行 C 不一定 D 以上都不对 19、 1971年为解决第三次美元危机采取的措施是：（ ）
A 黄金双价制 B 黄金总库 C 借款总额安排 D史密森协定 20、在金本位制下，汇率由（ ）决定。
A 铸币平价 B 外汇供求 C 国际购买力平价 D 国际信贷 21、国际收支平衡的标志是（ ）。
A 自主性交易平衡 B.调节性交易平衡 C.经常账户平衡 D.资本与金融账户平衡 22、根据利率平价理论高利率的货币远期将（ ）。
A 升值 B 贬值 C 升水 D 贴水 23、 （ ）政策主张的核心是，在国际收支发生逆差时，应注重国内信贷的紧缩。
A 弹性论 B 货币论 C 结构论 D吸收论 24、 根据蒙代尔—弗莱明模型，浮动汇率制度下（ ）相对有效。
A 财政政策 B 货币政策C 产业政策 D收入政策 25、 中央银行在干预外汇市场的同时，通过其他货币政策工具的操作，使货币供应量
维持不变的干预行为称为：（ ）
A 冲销式干预 B非冲销式干预 C 直接干预 D间接干预 26、 一国实行固定汇率制度，其国际储备的持有量应相对（ ）。
A 较高 B较低 C 无影响 D以上都不对。 27、 持有国际储备的机会成本越高，其国际储备的保有量就应越（ ）。
A 高 B低 C 无影响 D以上都不对。 28、 外国企业在美国发行的美元债券被称为（ ）。
A 武士债券 B 扬基债券 C 猛狗债券 D金边债券 29、 中国企业在日本发行的美元债券在国际市场上被称为（ ）。
A 武士债券 B 扬基债券 C 猛狗债券 D欧洲债券 30、 某个投机者在远期市场上买入美元，称为他在做美元的（ ）．
A 多头 B 空头 C 平价 D 贬值
31、以下不属于牙买加协议体系内容的有（ ）。 A 美元是唯一的国际货币 B 黄金非货币化
2
C 浮动汇率合法化 D 增加特别提款权的作用 32、.在铸币平价理论中“黄金输出点”是指（ ）。
A汇率偏离铸币平价的最低点 B 汇率偏离铸币平价的最高点 C 铸币平价偏离汇率的最低点 D以上都不是
33、购买力平价理论是影响最大的汇率理论，以下对它的叙述不正确的是（ ）。 A 购买力平价理论是由瑞典经济学家提出的
B 购买力平价可分为绝对购买力平价和相对购买力平价 C 绝对购买力平价所确定的理论汇率等于两国一般物价之比 D 相对购买力平价不考虑通货膨胀的因素
34、在国际收支出现结构性失衡的情况下，发展中国家采取的调节政策往往是（） A 外汇缓冲政策 B 货币财政政策C 汇率政策 D 直接管制措施 35、一般而言，本国物价水平相对外国物价水平上升，会导致（） A 外币升值 B 国际收支顺差
C 外币贬值 D 本国实际利率相对外国实际利率上升 36、“要实现n个独立的政策目标，必须至少具备n个线性无关的政策工具”这是所谓的（）
A 丁伯根法则 B 米德冲突C 蒙代尔的政策搭配说 D 斯旺图示 37、下列政策不属于货币政策的有（ ）
A 公开市场业务 B调整再贴现率 C调整法定存款准备金率 D 提高外汇汇率 38、以下不属于国际货币体系的内容的是（ ）
A 汇率采取何种标价方法 B 国际交往中使用什么样的货币 C 各国货币间的汇率的安排 D 对象为全世界任何国家
39、布雷顿森林体系是在二战后由美国提出的国际货币体系，以下对它的叙述不正确的是（ ）。
A 以美元为中心，黄金为后盾。 B 以美元为中心的金汇兑本位 C 美元是唯一的外汇储备货币 D 国际储备多元化
40、看涨期权合约的持有者在美元到期日的价格比协议中的价格上涨时，将（ ）合约。
A 不履行 B 履行 C 不一定 D 以上都不对 41、一国国际收支顺差会使（ ） 。 A 外国对该国货币需求增加，该国货币升值 B 外国对该国货币需求减少，该国货币贬值 C 外国对该国货币需求增加，该国货币贬值 D 外国对该国货币需求减少，该国货币升值
42、外汇买卖双方在成交的当天或第二个营业日进行交割的汇率被称为（ ）。 A 浮动汇率 B 金融汇率 C 贸易汇率 D 即期汇率 43、以下不是金币本位制的特点的是（ ）。
A 以黄金为币材，金币为本位币。B 代用货币可自由兑换金币
3
C 黄金可自由输入输出 D 代用货币有限制的兑换金币
44、一国货币当局不规定官方汇率，汇率的波动由外汇市场供求关系决定的是（ ） A 浮动汇率 B 即期汇率 C 远期汇率 D 以上皆不是 45、国际收支记录的是发生在（ ）之间的交易。
A 居民 B 非居民 C 居民与非居民 D 国家
46当一国出现国际收支逆差时，通常采用（ ）货币政策进行调节。 A 扩张 B 紧缩 C 中性 D非调节性
47、中国企业在日本发行的美圆债券在国际金融市场上被称为（ ） A 外国债券 B扬基债券 C武士债券 D欧洲债券 48、国际收支是一个（ ）概念。
A 、存量 B流量 C 事前 D关于实物记录的 49、如果本国利率高于外国利率，将使本币即期（ ） A 贬值 B升值 C贴水 D升水
50、在直接标价法下，本币币值变化与汇率数值 （ ）变化
A 同方向 B反方向 C 不一定 D 以上都不对
二、填空题
1、 综合反映了一国的产业结构，产品质量和劳动生产率状况，反映了该国产业在国际上的竞争力。
2、按照银行买卖外汇时所使用的汇率的不同，把汇率分为 和 。 3、本币贬值通常会使本国物价水平 。
4、在金本位制下，汇率的波动以 为上限，以 为下限。 5、 是指固定外国货币的单位数量，以本国货币表示这一固定数量的外国货币的价格。 6、欧洲货币市场即包括1年期以内的 ，也包括1年期以上的 。 7、期权合约持有者的最大亏损额是 。 8、 欧元正式启动。 9、《马斯特里赫特条约》规定，进入欧元区国家的通货膨胀率最多只能比欧共体三个通货膨胀率最低国家的平均水平高 。
10、布雷顿森林体系建立初期确定1盎司黄金兑换 美元，所以人们也将其称为以美元为中心的国际金汇兑本位制。 11、 国际收支账户可分为： 、 和 。
12、支出转换型政策是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策，主要
包括 、 以及 。
13、蒙代尔提出了“有效市场分类原则”根据这一原则，蒙代尔提出了以 作为解决外部均衡的政策工具。
14、 是指汇率水平完全由外汇市场的供求决定，政府不加任何干预的汇率制度。
4
15、低利率的货币远期将 ．
16、中国企业在美国发行的美元债券在美国被称为 。 17、国际收支平衡表是按 编织的。
18、流出的美元超过美国黄金储备的差额，被称为 ，他是预测美元危机的一个很好的指标。
19、1999年1月１日欧元启动时，没有加入欧元区的欧盟国家是 、 、
和 。
20、欧洲中央银行在1998年7月1日成立，他位于 首任行长杜伊森贝赫是 21、一国国际储备增加意味着资金（ ），表明该国储备资产项目存在（ ）。
22、为解决国际收支逆差通常采取 财政政策和 货币政策来调节。 23、米德冲突是指固定汇率制下，失业增加与 或通货膨胀与 这两种特定的内外经济状况组合。
24、根据我国外汇管理条例规定，外汇的具体范围包括外币 、 、 欧洲货币单位以及其他外币资产。
25、远期外汇比即期外汇贵被称为 。
26、本币贬值后，由于本国进口商品的需求弹性较小，将导致货币购买力的较大部分转移向进口商品，从而导致对本国产品的需求下降，这被称为： 。
27、 是指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的兑换率。并对本国货币的发行作特殊限制，保证履行这一法定的汇率制度。 28、 是指一国实行两种或两种以上的汇率制度。 29、布雷顿森林体系的主要内容是 .
30、在1992年9月危机中，退出欧洲货币体系的两国是 、 。 31、国际收支经常账户逆差必然导致资本与金融账户 。
32、 是指国内经济处于充分就业和物价稳定下的自主性国际收支平衡。 33、货币论政策主张的核心是，在国际收支发生逆差时，应注意 。 34、金本位制下汇率的决定基础是 。
35、若预计某种货币将要贬值，便预先出售该种货币，称为抛出或做 。 36、 干预，是指政府在汇率日常变动时在高价位卖出，在低价位买进，以使汇率变动的波幅缩小的干预形势。
37、 是指当一个企业通过商品或劳务出口获得外汇收入后，可按规定的比例获得外汇留成归其支配。
38、 在发行国境外流通的货币。
39、 就是研究在什么样的条件下加入通货区是利大于弊，或者具有什么样的特征的国家相互间可以结合成为一个通货区。 40、 1991年12月签订的 标志着欧洲货币一体化进程进入了一个崭新
的阶段。
41、 是指一国国民收入相对快速增长，导致进口需求的增长超过出口增长
5
所引起的国际收支不平衡。
42、对于国际收支的临时性不平衡通常采用 进行调节。
43、 是指每一目标应当指派给对这一目标有着相对最大影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。
44、为了避免风险和不确定性而进行远期外汇买卖通常称为 。
45、 是指利用同一货币汇率在不同外汇市场上的差异，在汇价较低的市场上买进，在汇价较高的市场上卖出以获得其中差额利益的行为。 46、纸币本位制下汇率决定基础是: . 47、 是指汇率可以作经常地、小幅度调整的固定汇率制。
48、 是指附加在不同种类进出口商品之后的一个不同的折算系数。 49、CDs是指 。
50、在国际金本位制下，金币的自由输出、输入保证了 。
三、名词解释
1、价格—现金流动机制 2、支出增减型政策 3、马歇尔—勒纳条件 4、汇率失调
5、 冲消式干预 6、J 曲线效应 7、国际收支均衡 8、欧洲货币市场 9、米德冲突 10、国际储备 11、LIBOR 12、第八条款国 13、铸币平价 14、特里芬两难 15、支出转换型政策 16、复汇率制 17、银团贷款 18、自主性交易 19、有效市场分类原则 20、悬突额 21、丁伯根原则 22、货币局制 23、外国债券 24、货币危机 25、非冲销式干预
四、计算题
1、在纽约外汇市场$对SF，DM的汇率如下： $1=SF1.3894-1.3904 $1=DM1.6917-1.6922
（1） 请说明在纽约外汇市场采用的是什么标价方法？
（2） 在这种标价方法下，外币币值的变化和汇率数值的变化有何关系？ （3） 请计算1DM能兑换多少SF？
2、福特公司购买了FF250000的卖出期权合同，期权费为每法郎0.01美元，如果约定价格为0.21$/FF
（1）如果到期日即期汇率为0.216$/FF，计算福特公司的盈亏情况 （2）如果到期日即期汇率为0.205$/FF，计算福特公司的盈亏情况 （3）如果到期日即期汇率为0.19$/FF，计算福特公司的盈亏情况 3、假定在同一时间里，纽约外汇市场上 ￡1=$2.2010～2.2015 伦敦外汇市场上 ￡1=$2.2020~2.2025
请问在这种市场行情下如何套汇，100万英镑交易额的套汇利润为多少。
4、 A公司必须在3个月后对其日本供应商支付1亿日元，为防范日元升值危险。A公司的财务经理决定购买20份日元买入期权合同（每份500万日元）约定价格为0.00800$/¥,
6
期权费为0.00016$/¥，假定到期日的即期汇率为0.007910$/¥，请计算： （1） A公司在期权合约中收支相抵点的到期日的即期汇率。 （2） A公司在期权合约中的损益。
5、假定A公司按$0.83的价格购买了SF期货合同，数量为SF125000，当天的即期汇率为0.8310$/SF，A公司在一个月后以0.825$/SF价格平仓，平仓日即期汇率为0.82$/SF，计算A公司的盈利或损失是多少？ 6、中国银行的外汇报价如下：
即期： $1=RMB8.3172～8.3425 三个月远期： 50～ 30
（1） 请计算三个月远期美元兑人民币的汇率，并指出美元的汇水情况。
（2） 假定你是中国银行的交易员，客户要买入1亿美元的3个月远期合同，合同中使
用的汇率为多少？
（3） 如果到期日的即期汇率为$1=RMB 8.2160～8.2572 计算你的盈亏情况。
7、花旗银行开立了DM500，000的买入期权，期权费为每马克0.04美元，如果约定价格为0.71$/DM，到期日的既期汇率为0.73$/DM。
（1） 花旗银行收支相抵点的到期日即期汇率为多少？
（2） 计算花旗银行在这项期权合同上的利润或损失是多少？（开立期权即期权合约的
出售者）
8、外汇市场行情如下：
伦敦外汇市场 ￡1=$1.6812 纽约外汇市场 $1=DM1.6920 法兰克福外汇市场 ￡1=DM2.8656 （1） 请计算是否有套汇的可能
（2） 如果有可能，应如何操作，100万￡的获利额为多少？
9、假定金本位制下，1盎司黄金被美国货币当局设定为35$，而英国货币当局设定为14￡。
（1） 美圆与英镑之间的关系如何，这被称为什么？
（2）如果在伦敦和纽约之间运送黄金，运费为黄金价值的1%订出美国黄金输出点 （3）订出美国黄金输入点 10、纽约外汇市场行情： 即期：$1=RMB8.3122~8.3455 三个月远期 20~ 40
（1） 计算三个月远期美元兑人民币的汇率，并指出美元的汇水情况。
（2） 假定你从银行买入1亿美元的3个月远期合同，合同中使用的汇率为多少？ （3） 如果到期日的即期汇率为$1=RMB 8.2190～8.2472 ，计算你的盈亏情况。
五、简述题
7
1、汇率制度的种类。 2、国际储备构成。
3、人民币汇率改革的过程。
4、国际收支的需求调节政策有哪些？ 5、直接管制的形式。 6、货币自由兑换的条件。 7、为什么会有远期外汇交易。 8、国际收支自由调节机制有那些？ 9、影响汇率变动的因素有那些？ 10、复汇率制的形式有哪些？
11、按照国际收支不平衡的原因，可将国际收支不平衡分为哪几种类型？
12、在亚洲金融危机过程中，索罗斯为什么在抛空港元的同时，作股指期货的空头？ 13、外汇管制对经济有哪些影响？ 14、国际收支政策调节的主要措施。
15、在一国进出口商品符合马歇尔—勒纳条件下，本币贬值能马上改善贸易收支吗？为什么？
16、布雷顿森林体系的主要内容。 17、欧洲货币体系的主要内容。 18、《马斯特里赫特条约》规定的进入欧元区的欧盟国家应具备的条件。
19、某企业在外汇市场卖出远期美元，但他并没有美元资产或负债，请问他在投机还是套期保值？为什么？ 20、为什么发展中国家既希望实行固定汇率制又希望开放资本市场？这两个目标能同时实现吗？为什么？
六、综合论述题
(一)、1981—1991年的十年间，人民币共发生5次贬值，就对进出口的影响来看，出口增加的有5次，进口减少的只有2次。我们可以得出结论，人民币贬值对我国贸易收支的有利影响，主要是通过促进出口而不是减少进口来达到的。为什么会出现上述问题。 （二）、 结合实际，说明一国应如何确定合理的国际储备规模。 （三）、1990年两德统一后，联邦德国为了促进原民主德国地区经济的发展，财政赤字和货币发行明显增加，国内通货膨胀压力增大，而德国政府历来将通货膨胀作为头号敌人，为了解决通货膨胀将再贴现率由6%提高到8.8%。而同一时期欧洲其他国家却面临经济衰退，为了解决这一问题，必须降低利率，结果使资金从这些国家流入德国，造成德国马克升值。这样，这些国家便面临两难选择，即要维持其货币与马克和欧洲货币单位的固定比价，进而维持欧洲货币体系的稳定汇率机制，他们就必须提高利率。若要通过降低利率来刺激经济增长就必须退出欧洲货币体系，经过一段时期的挣扎，协商及协调干预，英国和意大利于1992年9月13日宣布英镑和里拉“暂时”退出欧洲货币体系，由此酿成欧洲货币体系史上著名的“9月危机”。
8
请说明“9月危机”给我们那些启示。 （四）、1979年第一季度到第四季度，美国的物价上涨率高于日本，同期日元对美元贬值。 1、结合以上材料，分析根据相对购买力平价理论所决定的日元对美元汇率的变动趋势。 2、假定购买力平价所确定的汇率为实际汇率水平，结合材料和1的结论分析日元对美元贬值对下面两种人有什么影响？
（1）美国对日本的出口商 （2）日本的美国商品消费者 （五）、从1985年第二、三季度起，美元开始逐步贬值，而到1987年美国贸易和经常账户赤字都达到了创记录的最高点，此后，出口开始增加。1988~1989年，美国出口额增加了45%，达到了3600亿美元；到1989~1990年，经常账户赤字从1600亿美元下降到约1000亿美元。
1以上材料反映的是什么问题？ 2为什么会出现这种问题？
9
答 案
一、1.B 2.B 3.B 4.C 5.A 6.B 7.A 8.B 9.D 10.C 11、 C 12、B 13、 C 14、A 15、B 16、B 17、A 18、 A 19、D 20、 A 21、 A 22、 D 23、B 24、B 25、 A 26、A 27、 B 28、B 29、D 30、 A 31、A 32、B 33、D 34、D 35、A 36、A 37、D 38、 A 39、D 40、B 41、A 42、D 43、D 44、A 45、C 46、B 47、 D 48、B 49、B 50、 B
二、1、贸易收支差额 2、买入汇率 卖出汇率 3、上涨 4、黄金输出点 黄金输入点
5、直接标价法 6、货币市场 资本市场 7、期权费 8、1999年1月1日 9、 1.5% 10、 35 11、经常帐户 资本与金融帐户 错误和遗漏帐户 12、汇率政策 补贴和关税政策 直接管制 13、货币政策
14、浮动汇率制 15、升水 16、扬基债卷 17、复式记帐法 18、悬突额
19、英国，丹麦，瑞典，希腊 20、法兰克福 荷兰人 21、流出 逆差 22、紧缩 紧缩 23、国际收支逆差 国际收支顺差 24、外币支付凭证 外币有价证卷 25、升水 26、贬值税效应 27、货币局制 28、复汇率制 29、双挂钩 上下限 30、英国 意大利 31、顺差 32、国际收支均衡 33、国内信贷的紧缩 34、铸币平价 35、空头
36、熨平每日波动型 37、外汇额度留成 38、欧洲货币 39、最适度通货区理论 40、马斯特里赫特条约 41、收入性不平衡 42、资金融通 43、有效市场分类原则 44、套期保值（抵补保值） 45、套汇 46、购买力平价 47、爬行钉住制 48、影子汇率 49、可转让大额定期存单 50、汇率稳定 三、
1、18世纪由英国经济学家大卫休谟提出，当一国出现国际收支逆差时，会导致黄金外流，使国内货币供给量减少，物价水平下跌，进口将减少，逆差将减少，顺时情况恰好相反。（31页）
2、是指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策。这类政策旨在通过改变社会总需求或总支出水平，来改变对外国商品，劳务和金融资产的需求，达到调节国际收支的目的。（33页）。
3、当本国国民收入不变时，贬值可以改善贸易余额的条件是进出口的需求弹性之和大于是。
4、因受利率及心理预期等因素的影响，而使汇率短期过度波动超过经济长期均衡所确定的汇率变动程度，汇率偏离长期贸易流量或真实市场变化所决定的汇率水平。
5、在中央银行在干预外汇市场时，通过其它的政策工具冲销买卖外汇引起的货币供应量的变化，使货币供应量维持不变的外汇市场干预。
6、贬值后，贸易收支可能恶化，过一段时间后，待出口供给和进口需求作了相应调整后，
10
贸易收支才慢慢开始改善，整个过程用曲线描述出来，成字母丁形，故称为丁曲线效应，也称时滞效应。
7、 一国国际收支的自主性交易所产生的借方余额和贷方余额相等，说明该国的国际收支平衡或者基本平衡。
8、欧洲货币是指在发行国境外流通的货币，欧洲货币市场是指经营欧洲货币的市场，它即包括期限一年以内的货币市场，也包括期限一年以上的长期资本市场。P（204）
9、如果单独实行一项政策，容易引起内外部平衡之间的冲突，例如，一国经济停滞与国际收支逆差并存以及一国通胀和国际收支顺差并存时。这种内外部平衡间的冲突称之为米德冲突。
10、一国货币当局为平衡国际收支和维持本国货币汇率的稳定以及用于紧急国际支付而持有的为各国普遍接受的一切资产。
11、london interbank offered rate伦敦同业拆借率。
12、国际货币基金组织章程第八条的二、三、四款中，规定凡是能实现不对经济性支付和资金转移施加限制、不实行歧视性货币措施或多重汇率、能够兑付外国持有的在经常性交易中所取得的本国货币的国家，该国货币就是可自由兑换货币。因此，实现了经常账户下货币自由兑换的国家又称为“第八条款国”。P461
13、两个实行金本位制度国家货币单位的含金量之比，叫做铸币平价。P69
14、布雷顿森林体系以美元作为主要国际储备货币，在黄金生产停滞的情况下，国际储备的供应完全取决于美国的国际收支状况：美国国际收支顺差，国际储备资产不敷国际贸易发展的需要；美国国际收支逆差，则美元贬值，发生美元危机。这种难以解决的内在矛盾就是特里芬两难。P491
15、通过通货贬值或贸易限制措施，刺激本国出口扩大，改善国际收支。 16、一国实行两种或者两种以下汇率的制度。
17、一笔贷款往往有数家甚至二三十家银行提供，也叫联合贷款或辛迪加贷款。
18、经济实体或者个人出自某种经济动机和目的，独立自主地进行的国际经济交易。p22 19、蒙代尔提出每一目标应该指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。他提出以财政政策的推行来促进内部平衡；以货币政策促进外部平衡。p39
20、流出的美元超过美国黄金储备的余额，被称为悬突额，是衡量和预测美元危机的一个很好的指标。p492
21、丁伯根指出要实现几种独立的政策目标，至少需要相互独立的几种有效的政策工具。P39
22、在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务的汇率制度。P101 23外国借款人在某国发行的，以该国货币表示面值的债券
24、一国货币的汇率变动在短期内超大型过一定幅度（15%-20%）
25、不存在相应冲销措施的外汇市场干预，它引起了一国货币供应量的变动。 四、
11
1.
(1) 间接标价法 (2) 反方向变化
(3) DM=SF81.3894/1.6922~1.3904/1.6917.
(1) 签订卖出期权合同，做法郎下跌，当法郎升值时，亏损额为期权费。0.01*230000=2500 (2) （0.21-0.205-0.01）*250000=-—1250亏损1250 (3) （0.21-0.190.01）*250000=-2500盈利2500 3、（1）在伦敦用100万英镑购买美圆，能买到100*2.2020万即220.20万美圆，然后在到纽约换成英镑，可换到220.20/2.2015即100.02万英镑
（2）利润为220.20/2.2015-100约等于0.02万￡=200￡ 4、 （1）0.00800+0.00016=0.00816$/￥ （2）日圆买入期权，在日圆下跌时，亏损额为期权费。既 0.00016$/￥*一亿￥=16000$ 5、（0.825-0.83）*125000=625$
6、(1) $1=rmb8.3122~8.3395 美圆贴水 (2)8.3395
(3){8.3395-8.2160}*1亿=1235万RMB
7、(1)0.71+0.04=0.75$/DM (2)0.71-0.73+0.04=0.02$ 0.02*500,000=10,000$ 赢利10,000$
8、由伦敦和纽约的汇率可套算 出￡与DM的汇率 ￡1=DM1.6812*1.6902=DM2.8460 与法兰克福市场的汇率有差异,有套汇的可能
(2)先用100万￡在法兰克福买DM，可买到 286.56万DM，再到纽约将其换成$，可换成286.56/1.6920=169.363$，在到伦敦换成￡，可换成169.36/1.6812=100.74万￡ 获利额为：100.74-100=0.74万=7400￡ 9、（1）英国 ￡1含金量为1/14盎司 ￡1=$1/14除以1/35=$2.5 铸币平价 美国1$含金量为1/35盎司
（2）1/14*35*1%=0.025 黄金输出点为 ￡1=2.525 （3）黄金输入点为2.5-0.025=2.475 既￡1=$2.475 10、（1）$1=RMB8.3142~8.3495 美圆开水 （2）8.3495 （3）{8.2190-8.3495}*1亿=1305万RMB 五、
1．自由浮动、平行钉住、爬行钉住、爬行区间浮动、无区间的有管理浮动、无本国法定货币的固定汇率安排、货币局制度、传统的钉住汇率制 2．黄金储备、外汇储备、在IMF的储备头寸、特别提款权
3．改革开放前我国外汇实行垄断制，外汇由国家统收统支；汇率由官定，基本钉住美元，定值偏高。从1979至1994年，由于实行外汇留成制，形成了外汇调剂价和官价并存的事实上的复汇率制；1994年实现汇率并轨，实行以市场供求关系为基础的，有管理的浮动汇率制度，实现人民币在经常项目有条件的可兑换，至1996年实现人民币在经常项目下可兑换；2005年，人民币汇率从钉住美元，改为钉住一篮子货币，实行银行间外汇市场定价的有管理的浮动汇率制。
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4.调节国际收支的需求政策分为两种：一是调节社会总需求的总水平的需求增减型政策，主要是指财政政策与货币政策；一是主要调节社会需求的内部结构，即调节需求中外国商品和劳务与本国商品和劳务的结构比例，这被称为需求转换型政策，主要包括汇率政策和直接管制政策。
5．根据实施的不同对象，直接管制政策主要有如下几种形式：第一，对价格的管制；这一管制主要体现为对物价（包括进口商品的国内价格）及工资的最高（低）限制措施。为保障这一限价措施发生效力，它还可伴随有对相应商品的数量配给措施；第二，对金融市场的管制。这一管制主要形式是对各种利率（金融市场上的存贷款）制定界限、对贷款及资金的流出入数量实行限额控制；第三，对进出口贸易的管制。这包括针对不同商品的有区别的关税措施，各种非关税壁垒如进口配额、进出口许可证等；第四，对外汇交易的管制。对外汇交易的管制主要有三部分，一是对货币兑换的管制，二是对汇率的管制，三是对外汇资金收入和运用的管制。
6．一是健康的宏观经济状况，表现为稳定的宏观经济形势、有效的经济自发调节机制、成熟的宏观调控能力；二是健全的微观经济主体；三是合理的经济开放状态；四是恰当的汇率制度与汇率水平。
7．第一是为了避免风险；第二是为了投机以赚取利润。
8．第一是收入机制，即当经常账户存在逆差时，这一逆差通过外汇储备途径使名义货币供给减少，国民收入下降，进口支出降低，使经常账户改善。
第二是货币价格机制，即在固定汇率制度下，国际收支逆差通过外汇储备下降使名义货币供给下降，在中长期内物价水平下降，使实际汇率贬值，经常账户得以改善。 在浮动汇率制度下，国际收支逆差使外汇供给小于需求，名义汇率贬值，进而引起实际汇率贬值，使经常账户得以改善。 第三利率机制，在固定汇率制度下，国际收支逆差通过外汇储备下降使货币供给降低，货币供给的减少提高了本国利率水平，并吸引资金流入，进而改善国际收支。在浮动汇率制度下，国际收支逆差使本币贬值，在满足马歇尔勒内条件下使出口需求上升，带动本国利率水平上升，并吸引资金流入，进而改善国际收支。
9．宏观经济形势；宏观调控政策与利率差异；国际收支状况；主要经济数据；市场预期；重大国际国内政治事件。
10．复汇率制按其表现形式有公开和隐蔽两种。公开的复汇率制是政策明确公布针对不同交易所适用的不同汇率；隐蔽的复汇率制可以有对进出口商品按类别给予不同的财政补贴，税收减免或者课以不同的加税，以导致不同的实际汇率，也可以采用影子汇率，以及对不同企业或不同的出口商品实行不同的收汇留成比例。
11．周期性不平衡；结构性不平衡；收入性不平衡；货币性不平衡；暂时性不平衡；政策性不平衡。
12．抛空港元是为了打压港币汇率，但是香港政策会通过提高利率的方式抗击索罗斯的攻击，增加其拆借港币的成本。 因此，索罗斯卖出股指期货以冲销利率上升的风险。当利率提高时，虽然拆借港币的成本上升，但由于股价与利率呈反比例变动的关
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系，所以股指会提高，股指期货的收益可抵消上升的利息成本。
13．外汇管制使导致寻租行为和社会福利的损失；会导致一系列的非法活动，给经济带来不良影响；不利于一国经济的长远发展；对国际间经济交往产生不良影响；直接管制可以有效迅速并且有针对性地解决其它政策工具难以实现的政策目标，可避免开放经济运行中面临的各种冲击给经济带来的不良影响。
14．外汇缓冲政策；财政和货币政策；汇率政策；直接管制和其它奖出限入的外贸措施。
15．贬值不能马上改善贸易收支，而受J曲线效应的制约，贸易收支的改善有一定时间的滞后。一般在贬值初期，以本币表示的进口商品价格立即上涨，进口商品的数量要在一段时间后才能减少；而以本币表示的出口商品价格下降较慢，出口数量也要经过一定时间才能增加，所以在贬值初期，出口外汇收入反而比进口外汇支出有所减少，甚至贸易收支在短期内有恶化趋向。在经过一定时间后，贸易收支状况才能得到逐步改善。
16．一是美元与黄金挂钩，35美元等于一盎司黄金，国际货币基金组织成员国必须协助美国维持黄金的官价水平；其他货币与美元挂钩，国际货币基金组织成员国应规定本国货币的黄金平价，通过各国货币黄金平价与美元黄金平价的对比，确定各国货币对美元的比例，这一比价不得随意变更，其波动幅度维持在货币平价上下1%以内。 17．第一创建欧洲货币单位逐步发挥国际结算与储备货币的作用；建立又重的中心汇率制，以保证共同体成员国汇率之稳定；建立欧洲货币基金作为共同体的共同储备，以向成员国提供信贷，干预市场，稳定汇率，平衡国际收支。
18．预算赤字不超过其GDP的3%；债务总额不超过其GDP的60%；长期利率不高于3个通货膨胀最低国家平均水平的2%；消费物价上涨率不超过3个情况最佳国家平均值的1.5%；两年内本国货币汇率波动幅度不超过ERM规定。
19．是投机而不是保值。投机是指投机者根据自己的专业知识和各方面的消息判断，若预计某种货币的汇率将要下降，便预先出售该种货币，称为抛出或做空头，待今后价格下降，再买进以抵补空头，反之，当预计某种货币汇率将上升，便预先买进该种货币，待今后价格上升后再出售。通过贱买贵卖，投机者从中便可赚得一笔利润。抵补保值，是针对外汇资产或负债进行的为了避免风险和不确定性的外汇交易。
20．实行固定汇率制为了扩大对外贸易，为贸易交易提供良好的外部环境，通过促进进出口带来经济发展，开放资本市场有利与吸引外资，以缓解经济发展中存在的资金瓶颈，以保证本国经济的快速发展； 两个目标不能同时实现，资本市场的开放意味着资金可以自由地跨国流动，这使汇率易受国际游资的冲击，作为发展中国家会因外汇储备不足无法保证汇率的稳定。 六、（一）、这是因为我国对进口品的需求弹性较低，还因为我国的土地、劳动力素质、高科技力量等资源的制约而使得进口产品与进口替代品之间的互换程度较低。出口能增长是因为我国出口商品的结构以中低档商品、劳动密集型商品为主，我国熟练劳动力队伍庞大，中低档科技力量也资源丰富。另外，经济体制的改革，也释放了一部分生产力。这些对贬值后我国出口商品的增长起着明显的推动作用。
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（二）第一，持有国际储备的成本。受经济利益的制约，一国需求国际储备的数量会同其持有国际储备的成本成相反方向变化。
第二，对外贸易状况，一个外贸在其国民经济中处于重要地位，对外贸依赖程度较高的国家，需要较多的国际储备；反之，则需要较少的国际储备。
第三，借用国外资金的能力。一国借用国外资金的能力较强，其国际储备水平可低些，因为该国的国际清偿能力，不致因其储备水平较低而降低；相反，则需要较高水平的国际储备。
第四，应付各种因素对国际收支冲击的需要。关于冲击的程度，各种因素对一国国际收支冲击的概率和程度，影响着该国国际收支的稳定性，从而决定其对国际储备的需求量；各种因素对国际收支冲击的概率和程度越大，国际收支越不稳定，从而需要的储备就越多；相反，则需要较少的储备。
第五，经济调整的强度与速度。经济调整的强度与速度越低，需要较多的国际储备；反之，则需要较少的国际储备。
第六，对外贸易和外汇的管制程度。管制越严格，需要的储备就越少；管制越松，需要的储备就越多。
第七，汇率制度与外汇政策。在实行固定汇率制度和稳定汇率的外汇政策条件下，为干预外汇市场平抑汇率，对国际储备需要的数量较大；反之，对国际储备需要的数量较小。 第八，货币的国际地位。一国货币如果处于储备货币地位，不需要较多的储备；相反，则需要较多的储备。
（三）九月危机说明，欧共体成员国之间在内外均衡问题上存在很大的分歧，如何处理及协调好一国内部均衡与外部均衡的关系，对维持欧共体的稳定和促进欧洲货币一体化进程都是至关重要的。面对危机局面或不同的经济环境与不平衡的经济发展程度，欧洲货币体系成员国的政府及货币当局究意是以实现内部均衡为重还是以外部均衡为主，对整个联盟的稳定和其他成员国的经济发展与政策取向都有着直接的影响，为此，各国间的政策协调问题尤显重要。
（四） 1、根据相对购买力平价理论，汇率的变动率等于本国通胀率与外国通货膨胀率之差，物价上涨率高与外国的国家的货币将贬值，既美圆应贬值。
2、实际上美圆并未贬值，而对日圆升值，这说明美圆对日圆汇率高估，这对美国对日本的出口商不利，美圆对日圆高沽也使美国出口到日本的商品价格上涨，这对日本的美国商品消费者不利。 （五）1、（1）丁曲线效应 时滞效应 ，即贬值后，贸易收支可能恶化，过一段时间后，待出口供给和进口需求作了相应调整后，贸易收支才慢慢开始改善，整个过程用曲线描述出来，成字母丁形，故称为丁曲线效应，也称时滞效应。
2、1）生产者反应滞后 （2）。消费者反应滞后 （3）预期近一步贬值，出口商推迟出口，进口商提前进口。上述原因使得贬值初期，以本币表示的进口商品价格立即上涨，进口商品的数量要在一段时间后才能减少；而以本币表示的出口商品价格下降较慢，出口数量也要经过一定时间才能增加，所以在贬值初期，出口外汇收入反而比进口外汇支出有所减少，甚至贸易收支在短期内有恶化趋向。在经过一定时间后，贸易收支状况才能得到逐步改善。
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