资源税改革对煤炭企业经营绩效的研究

第３７卷第２期　２０１７年０３月　西安科技大　学　学报　Ｖ０１．３７　Ｎ　２　Ｍａｒ．２Ｏ１７　ＪｏＵＲＮＡＬ　ＯＦ　ＸＩ’ＡＮ　ＵＮＩｖＥ嘲ＴＹ　ＯＦ　ＳＣＩＥＮＣＥ　ＡＮＤ　ＴＥＣＨＮ０ＬｏＧＹ　ＤＯＩ：１０．１３８００／ｊ．ｃｎｋｉ．ｘａｋｊｄｘｘｂ．２０１７．０２２１文章编号：１６７２－９３１５（２０１７）０２－０２８５—０７　资源税改革对煤炭企业经营绩效的研究　吕靖烨　，夏萌阳　，张金锁　（１．西安科技大学管理学院，陕西西安７１００５４；２．延安大学经济管理学院，陕西延安７１６０００）　摘要：煤炭资源税改革自２０１４年１２月１日起正式在中国拉开帷幕。而资源税改革不可避免地　会对煤炭行业产生重大冲击，煤炭企业的经营绩效受其影响也会发生变化。文中依据目前现有　的绩效评价理论，在研究资源税改革和煤炭上市企业之间相关关系的基础上，总结出资源税改革　对煤炭企业经营绩效的影响程度。研究主要收集了中国煤炭上市公司２０１３年到２０１５年３年的　财务报表数据，选择出能够体现煤炭上市公司经营绩效的财务指标，并对其进行因子分析，建立　回归模型。分析表明资源税改革对煤炭企业的速动比率、应收账款周转率影响不大，对煤炭企业　的营业收入同比增长率和净资产收益率影响显著的分结论。但总体来看，从２０１４年底至２０１５年　底，资源税改革对煤炭企业整体的经营绩效有影响，但显著性不强。　关键词：资源税改革；经营绩效；Ａｋ价计征；煤炭上市公司　中图分类号：Ｆ　４２６；ＴＤ一９　文献标志码：Ａ　Ａｎａｌｙｓｉｓ　Ｏｉｌ　ｔｈｅ　ｉｎｆｌｕｅｎｃｅ　ｏｆ　ｒｅｓｏｕｒｃｅ　ｔａｘ　ｒｅｆｏｒｍ　ｏｎ　ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ　ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ　ｉｎ　ｃｏａｌ　ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ　ＬＶ　Ｊｉｎｇ—ｙｅ　，ＸＩＡ　Ｍｅｎｇ—ｙａｎｇ　，ＺＨＡＮＧ　Ｊｉｎ—ＳＵＯ　（１．Ｃｏｌｌｅｇｅ　ｏｆＭａｎａｇｅｍｅｎｔ，Ｘｉ’ａｎ　ＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＳｃｉｅｎｃｅ　ａｎｄ　Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ，Ｘｉ’ａｎ　７１００５４，Ｃｈｉｎａ；　２．Ｓｃｈｏｏｌ　ｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓ　ａｎｄ　Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ，Ｙａｈ’ａｎ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｙａｎ’ａｎ　７１６０００，Ｃｈｉｎａ）　Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ａ　ｕｎｉｆｉｅｄ　ｃｏａｌ　ｒｅｓｏｕｒｃｅ　ｔａｘ　ｒｅｆｏｒｍ　ｈａｓ　ｏｆｉｃｉａｌｌｆｙ　ｓｔａｒｔｅｄ　ｉｎ　Ｃｈｉｎａ　ｓｉｎｃｅ　Ｄｅｃｅｍｂｅｒ　１，２０１４．Ｔｈｅ　ｒｅｓｏｕｒｃｅ　ｔａｘ　ｒｅｆｏｒｍ　ｗｉｌｌ　ｉｎｅｖｉｔａｂｌｙ　ｈａｖｅ　ａ　ｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔ　ｉｍｐａｃｔ　ｏｎ　ｔｈｅ　ｃｏａｌ　ｉｎｄｕｓｔｒｙ，ａｎｄ　ｃｏａｌ　ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ叩－　ｃｒａｔｉｎｇ　ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ　ｉｓ　ａｆｆｅｃｔｅｄ　ｂｙ　ｃｈａｎｇｅｓ．Ｂｙ　ｍｅａｎｓ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｅｘｉｓｔｉｎｇ　ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ　ｅｖａｌｕａｔｉｏｎ　ｔｈｅｏｒｙ，ｔｈｉｓ　ｐａｐｅｒ　ｓｕｍｍａｒｉｚｅｓ　ｔｈｅ　ｉｍｐａｃｔ　ｏｆ　ｒｅｓｏｕｒｃｅ　ｔａｘ　ｒｅｆｏｒｍ　ｏｎ　ｃｏａｌ　ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ　ｏｐｅｒａｔｉｎｇ　ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ　ｂａｓｅｄ　ｏｎ　ｔｈｅ　ｒｅｓｅａｒｃｈ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ　ｂｅｔｗｅｅｎ　ｒｅｓｏｕｒｃｅ　ｔａｘ　ｒｅｆｏｒｍ　ａｎｄ　ｃｏａｌ　ｌｉｓｔｅｄ　ｃｏｍｐａｎｉｅｓ．Ｗｅ　ｓｔｕｄｙ　ｔｈｅ　ｍａｉｎ　ｆｉｎａｎｃｉａｌ　ｄａｔａ　ｏｆ　Ｃｈｉｎｅｓｅ　ｃｏａｌ　ｌｉｓｔｅｄ　ｃｏｍｐａｎｉｅｓ　ｆｒｏｍ　２０１３　ｔｏ　２０１５，ｓｅｌｅｃｔ　ｔｈｅ　ｆｉｎａｎｃｉａｌ　ｉｎｄｉｃａｔｏｒｓ　ｒｅｆｌｅｃｔｉｎｇ　ｔｈｅ　ｏｐｅｒａｔｉｎｇ　ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ　ｏｆ　ｌｉｓｔｅｄ　ｃｏａｌ　ｃｏｍｐａｎｉｅｓ，ｃａｒｒｙ　ｏｕｔ　ｆａｃｔｏｒ　ａｎａｌｙｓｉｓ　ｏｎ　ｔｈｅ　ｒｅｌｅｖａｎｔ　ｆｉ—　ｎａｎｃｉａｌ　ｉｎｄｅｘｅｓ．ａｎｄ　ｂｕｉｌｄ　ｔｈｅ　ｒｅｇｒｅｓｓｉｏｎ　ｍｏｄｅ１．Ｔｈｅ　ａｎａｌｙｓｉｓ　ｓｈｏｗｓ　ｔｈａｔ　ｔｈｅ　ｒｅｓｏｕｒｃｅ　ｔａｘ　ｒｅｆｏＹｎｌ　ｈａｓ　ｌｉｔｔｌｅ　ｅｆｆｅｃｔ　ｏｎ　ｂｏｔｈ　ｔｈｅ　ｒａｔｅ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｃｏａｌ　ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ　ａｎｄ　ｔｈｅ　ｒａｔｅ　ｏｆ　ａｃｃｏｕｎｔｓ　ｒｅｃｅｉｖａｂｌｅ　ｔｕｒｎｏｖｅｒ，ａｎｄ　ｉｔｓ　ｉｍｐａｃｔ　ｏｎ　ｔｈｅ　ｃｏａｌ　ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ　ｏｐｅｒａｔｉｎｇ　ｉｎｃｏｍｅ　ａｎｄ　ｎｅｔ　ａｓｓｅｔｓ　ｉｓ　ｓｉｇｎｉｉｃａｎｔ．Ｂｕｔ　ｏｖｅｒａｆｌｌ，ｆｒｏｍ　ｔｈｅ　ｅｎｄ　ｏｆ　２０１４　ｔｏ　ｔｈｅ　ｅｎｄ　ｏｆ　２０１５，ｒｅｓｏｕｒｃｅ　ｔａｘ　ｒｅｆｏｒｍ　ｈａｓ　ａｎ　ｉｍｐａｃｔ　ｏｎ　ｔｈｅ　ｏｖｅｒａｌｌ　ｏｐｅｒａｔｉｎｇ　ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ　ｏｆ　ｃｏａｌ　ｅｎｔｅｒｐｒｉ－　ｓｅｓ，ｂｕｔ　ｎｏｔ　ｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔｌｙ．　Ｋｅｙ　ｗｏｒｄｓ：ｒｅｆｏｒｍ　ｏｆ　ｒｅｓｏｕｒｃｅ　ｔａｘ；ｏｐｅｒａｔｉｎｇ　ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ；ＡＤ　ｖａｌｏｒｅｍ　ｄｕｔｙ；ｃｏａｌ　ｌｉｓｔｉｎｇ　ｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎ　收稿日期：２０１６—１０—１５　责任编辑：高佳　基金项目：国家自然科学基金（７１２７３２０６）；陕西省软科学（２０１５ＫＲＭ０８５，２０１３ＫＲＺ０２—０１）；陕西省哲学社会科学重点研究　（１４ＪＺ０２５）；西安科技大学哲学社会科学繁荣发展计划（２０１４ＳＸ１　１）　通讯作者：吕靖烨（１９７５一），男，河南新郑人，副教授，Ｅ—ｍａｉｌ：３１４０７７２９５＠ｑｑ．ｔｏｍ　２８６　西安科技大学学报　２０１７丘　０　引　言　为全面贯彻党的十八大和十八届三中、四中、　五中全会精神，按照“五位一体”总体布局和“四个　全面”战略布局，国家针对当前低迷的煤炭市场背　景，以防止税费过重、产能过剩、供过于求等情况　的恶化，减少煤炭资源税负对企业正常经营的影　响。从而出台了煤炭资源税改革的相关文件，确　定了指导思想、基本原则和主要目标。而在“十三　于理论，主要对我国现行资源税制中存在的一些　问题提出自己的观点和改革建议，还有一部分学　者通过构建模型对我国资源税计征方式及税率征　收范围提出自己的观点。曹爱红、韩伯棠、齐安　甜　（２０１２）通过对资源价值补偿机制和资源耗竭　补偿机制的研究，建议政府使用激励和优惠政策　鼓励煤炭企业对贫矿、伴生矿的开采、利用；高洪　成，徐晓亮　（２０１２），在资源税改革中引入资源价　值补偿机制，并构建资源环境ＣＧＥ模型，探讨了引　五”规划１０大重点中，“加强生态文明建设”赫然　在列，也是首度进入我国４年规划进程，资源税改　革问题迫在眉睫。而对于煤炭企业，如何对国家　资源所有权益加以维护，如何有序合理开发与利　用煤炭资源及如何稳固煤炭企业的持续稳定发展　成为目前最应当关注的问题。国家于２０１２年１２　月出台的煤炭资源税改革政策，规定对合适的品　目全部改为从价计征，清理收费基金，进一步完善　税收制度体系。总体看，此次改革对于规范市场　秩序以及发展“绿色经济”具有重要意义。　同时，国家颁布的《财政部国家税务总局关于　实施煤炭资源税改革的通知》、《煤炭资源税征收　管理办法（试行）》中均对煤炭资源税优惠政策进　行一一落实。而“十二五”规划的亮点“营改增”及　所得税的调控，也势必对煤炭企业的绩效产生相　应的影响。因此，资源税改革的巨幕虽然已经拉　开，但是其对煤炭市场、煤炭企业到底会产生怎样　的影响还有待商榷。改善煤炭的税费，对于扭转　煤炭行业经济发展方式，提升产业体制等级，规范　结构体系完整，促进政府职能实施，具有十分重大　的意义。而研究资源税改革对煤炭企业经营绩效　的影响，能够帮助煤炭企业进一步认清现状，找对　方法，对企业发展战略的制定具有积极意义。　１文献回顾与研究假设　１．１文献回顾　对资源税改革问题，国外研究大多集中在宏　观层面，主要是资源税与国家宏观经济的关系以　及给社会带来的各种影响。如国外学者　Ｈｕｎｇ＆Ｑｕｙｅｎ　（２００９）认为从价定量征收资源税　比从量定额征收资源税对社会福利来说更有好　处；以霍特林模型为基础，Ｐ．Ｄａｓｇｕｐｔａ　等（１９８０）　发现，竞争市场中资源价格变化越快，人们对资源　的生产和消费速度也就越快。所以，政府可以通　过制定税收政策影响资源价格的变化速度从而达　到控制资源开采速度的目标。国内研究则主要偏　入资源价值补偿对资源和环境的影响情况；曾先　峰，李国平　（２０１６）等利用对陕西煤企的调研数　据分析了资源税改革对煤炭开采企业的成本收益　的影响。　综合现有研究成果来看，我国目前对企业的　绩效评价主要从产量指标方面、财务方向和企业　绩效考核这３个方向来进行研究，虽然也有很多学　者研究了煤炭企业税负改革对企业绩效的影响问　题，但是这些研究更多的是针对一两个月调研期　或者几个月的调研结果，而　没有针对煤炭资源税　改革一定期间以后的相关研究。在短时间内，由　于不断飙升的煤炭价格会掩盖企业经营绩效存在　的各种问题，使得税负改革对企业经营的各项指　标因为高煤炭价格而增大，原本可能相关度不高　甚至是不相关的数据都有可能变得高度相关。所　以，煤炭价格自２０１２年进入低迷期，到２０１５年跌　至波谷，研究这一时期的数据，更能够有效的考察　资源税税负对煤炭企业经营绩效的影响状况，科　学合理地描述资源税改革对企业各项指标的　影响。　１．２研究假设提出　１９８４年开始，资源税就作为一种高效的税收　调节工具广泛活跃于每个改革年度。随着经济环　境的改变，其征收方式、标准和范围也不断完善。　而煤炭资源税改革更是从２００７年就开始筹划，　２０１４年１０月才颁布。其对处于从２０１２年就进入　低迷状态的煤炭企业无异于星星之火。将资源税　与煤企经营绩效相联系，牵一发而动全身，更能帮　助煤炭企业从根本上解决税负问题。因此，文中　参考我国２０１５年资源税改革后的实际情况，建立　资源税改革与企业经营绩效之间的联系。将资源　税增长率作为自变量，以企业净资产收益率、速动　比率、应收账款周转率、营业收入同比增长率作为　因变量，同时引入每股经营现金流、资产负债率作　为控制变量，并提出以下假设：　Ｈ１：资源税改革促进煤炭企业速动比率的　第２期　增加；　吕靖烨等：资源税改革对煤炭企业经营绩效的研究　的增加。　２８７　资源税增长率的上涨会增加企业的易变现流　净资产收益率主要被用来表示企业税后利润　占净资产的百分比，而资源税改革过后，势必会出　现煤企税负的降低，税负减少会使得税后利润增　加，净资产收益率也随之上涨，净资产收益率愈　高，表明企业的盈利能力愈强，基于此提出假设　Ｈ４　动资产，推进企业短期偿债能力的提升，而企业的　速动比率是用来衡量企业流动资产中可以立即变　现用于偿还流动负债的能力　Ｊ，而速动比率的变　动又是可以用来体现偿债能力最直接的指标，基　于此提出Ｈ１．　Ｈ２：资源税改革促进煤炭企业应收账款周转　率的增加；　应收帐款是企业流动资金的一个重要组成部　分，它的及时收回与否，直接影响到企业资金的流　２研究设计与变量的选取　文中立足于探析资源税的变化对煤炭企业偿　债能力、营运能力、成长能力以及盈利能力的影　动性和再生产过程的顺利进行。对于企业来讲，　回收及时既可以节约资金，同时也说明企业信用　状况良好，不易发生坏帐损失。一般认为周转率越　高越好，表明企业营运状态越好。结合速动比率的　变化，随着资产流动性和短期偿债能力的增强，应收　账款流动的速度也随之增加，基于此提出Ｈ２；　Ｈ３：资源税改革促进煤炭企业营业收入同比　增长率的增加；　营业收入同比增长率可以直观地反映企业本　期取得的数据与上年同期数据对比取得的增长或　下降幅度的值，是企业成长情况好坏与否的一个　直观反映。而资源税税负的减少会降低煤炭企业　成本，实现营业收入的增长，两者之间的联系可以　响。以此为线索，总结出煤炭企业资源税改革与　煤炭企业经营绩效两者之间的相关关系，采用线　性回归的方法，对假设进行验证，并作出详细分　析。因此，通过对以往文献的归纳和指标权重的　筛选，选用速动比率（Ｙ１）作为评价偿债能力的指　标，应收账款周转率（ｙ２）作为评价营运能力的指　标，营业收入同比增长率（　）作为评价成长能力　的指标，净资产收益率（ｙ４）作为评价公司盈利能　力的指标。趋于下行的宏观经济环境也会对煤炭　企业经营绩效产生显著作用，而煤炭市场近年来　也一直处于低迷状态。经济不景气，企业经营绩　效自然会受到影响，有可能是正向的，也有可能是　负向的　Ｊ。故引入具体定义如下（表１）。　用来衡量煤企的成长能力，基于此提出假设Ｈ３；　Ｈ４：资源税改革促进煤炭企业净资产收益率　表１变量定义一览表　Ｔａｂ．１　Ｖａｒｉａｂｌｅ　ｄｅｆｉｎｉｔｉｏｎ　反映企业偿债能力的指标有很多，但是考虑　很多企业采取了“降价保量”的措施来保证企业正　常运营，行业现金流和应收账款恶化，所以用应收　账款周转率作为评价营运能力的指标更为合适；　到煤炭本身属于流动性很强的产品，其企业的存　货、待摊费用和待处理流动资产损失等项目往往　变现能力不强且不稳定。所以，这个指标反映的　资源税改革实施期２０１４年至２０１５年文章截止数　据为止，只有一年的时间。营业收入作为一种时　实际情况会更加可信一些，因而选择速动比率作　为偿债能力的代表指标；自煤炭行业不景气以来，　期性数据，在一定时间的增减变动情况能更好地　２８８　西安科技大学学报　２０１７丘　用来与资源税改革对煤企的影响做出解释。同　时，由于煤炭企业的业务经营带有很强的季节性，　收费现象混乱，没有标准，造成企业的税费负担　重。我国于２０１４年ｌ０月出台的《关于实施煤炭资　营业收入同比增长率有效地剔除了这种偏颇，给　企业成长能力的分析带来客观性。因此，营业收　源税改革的通知》，规定从２０１４年１２月１日开始，　入同比增长率作为评价成长能力的指标；煤炭企　业进行资源税改革就是为了降低成本，降低税负。　而煤炭企业要提高总体经营水平，首先要做到的　将煤炭资源税改革推向全国，使用从价征税的方　式，煤炭税率幅度改为２％～１０％．同时，将全国的　补偿费费率降至零。各省经调整后的煤炭资源税　税率见表２．　表２各省煤炭资源税税率一览表　就是提高运用资产获利的能力，利用资产收益率　这一指标，可以更加详细的分析企业盈利的稳定　性和持久性，从而确定企业的经营风险。故而选　择资产收益率作为评价公司盈利能力的指标。　基于以上假设，文中构建了以下多元线性回　归模型。　模型１　＝／３０＋卢１　＋卢２ｚｌ＋卢３ｚ３＋８１．　模型２　＝／３０＋／３１ｚ３　＋　２ｚ３ｚ１＋ＪＢ３ｚ３ｚ２＋　３／４Ｚ３＋　１．　其中ｓ　为误差估计；　为常数项；卢　为资源税增　长率与企业速动比率（应收账款周转率、营业收入　同比增长率、净资产收益率）的相关关系，　＞０，　表明资源税增长率与速动比率（应收账款周转率、　营业收入同比增长率、净资产收益率）正相关性，　研究假设成立；３／，＜０，表明资源税增长率与速动比　率（应收账款周转率、营业收入同比增长率、净资　产收益率）负相关，研究假设不成立，口：表示最具　实质的财务指标的系数，　是考虑了企业杠杆效　应的经营绩效的系数。总之，ＪＢ。，卢　，／３　越大，就显　示出解释变量对被解释变量的正相关性。模型１　是用来检验资源税改革与煤炭上市企业经营绩效　的相关性的，模型２是在引入国民经济增长率这一　调节变量后，用来检验资源税改革与煤炭上市企　业经营绩效的相关性。　３资源税改革以及煤炭企业经营绩效现状　的描述统计　截至２０１６年１月，在国信金太阳交易软件上　显示的沪深两市上市的煤炭上市公司总共有４０　家，文中汇集其中２５家上市企业的相关数据，选择　可以代表煤炭上市公司经营绩效的财务指标，以　２０１３年到２０１５年３年的财务报表为主，在筛选样　本时剔除ｓＴ类上市公司以及２０１３－－２０１５年度财　务报表未披露研发投资活动、研发支出金额相关　信息的企业，同时对财务报表附注中财务指标极　端异常的数据进行剔除。　３．１资源税改革现状　由于资源税本身较低，地方性收费却较高，且　Ｔａｂ．２　Ｐｒｏｖｉｎｃｉａｌ　ｃｏａｌ　ｒｅ：ｓ０ｕＩ‘ｃｅ　ｔａｘ　ｒａｔｅｓ　数据来源：根据各省煤炭政策相关文件整理。　作为中国经济的“铁锈地带”，在２０１２年以　来，过度依赖采矿业和重工业的中国东北部黑龙　江、吉林、辽宁３省的经济增速落后于全国平均水　平，受到经济下行压力尤为显著，其资源税改革进　程也稍显缓慢。在清费立税的过程中，涉煤费用　和基金并非所有省份都有。对于没有的省份，比　如华东地区，减不减费和基金对煤企而言没有什　么变化，税改之后税费肯定是增加的；对于山西、　陕西等涉煤税费大幅存在的省份，却作用明显。　３．２煤炭上市公司经营绩效分析　煤炭上市公司经营绩效通过财务指标展　现　，以２０１３－－２０１５年３年的财务报表数据为基　准，选取速动比率、应收账款周转率、营业收入同　第２期　吕靖烨等：资源税改革对煤炭企业经营绩效的研究　２８９　比增长率、净资产收益率分别对煤炭上市公司偿　债能力、营运能力、成长能力和盈利能力进行　分析。　２０１３到２０１５年３年问，我国煤炭上市公司速　此外，营业收入同比增长率行业均值数据为　负值且在不断下降，由２０１３年的一６．９１１下降到　２０１５年的一１９．９２２．行业较高、较低值则都表现为　先降后升的趋势，公司的经营情况呈现出起伏过　大的态势，可见煤炭企业的经营情况受宏观环境　动比率行业均值都维持在０．８５左右，变化幅度不　大；行业较高值和行业较低值同样处于稳定状态，　表明煤炭上市公司整体的偿债能力很平稳。然　而，应收账款周转率行业均值由２０１３年的２９．８１　影响巨大。净资产收益率行业均值呈现一定程度　的下降趋势，行业较高值、行业均值的变动一致，　行业较低值在２０１４年有所上升后又大幅度下降，　说明煤炭上市公司的盈利能力在近３年总体在较　差水平上。　递减至２０１５年的８．７８．其行业较低值呈先下降后　上升趋势，上升幅度小。行业较高、较低值相差甚　大。应收账款周转率的减少会影响企业资金的运　转，过低的应收账款率对企业的销售业务和市场　占有率产生影响，继而影响到企业的利润。　对相关数据进行描述统计分析，其中，有效的　Ⅳ（列表状态）均为２５．　表３　２０１３－－２０１５年变量描述统计表　Ｔａｂ．３　Ｄｅｓｃｒｉｐｔｉｖｅ　ｓｔａｔｉｓｔｉｃｓ　ｏｆ　ｖａｒｉａｂｌｅｓ：２０１３－－２０１５　数据来源：万得数据库。　从表３可以看出，在２０１３年：资源税增长率极　小值、极大值相差极大；资产负债率极大值为　７１．８％，过高的债务比例会增加企业的经营风险，　此应当予以合理的控制；净资产收益率极小值为　一２４％，证明所选样个别企业经营状况极差，均值　为一３．７６％，说明整个煤炭行业获利水平低。　０．１Ｏ　０．Ｏ８　因此应当予以合理的控制；净资产收益率极小值　为一７．９％，证明个别企业自有资本获利能力差，极　大值为１６．９％，证明个别企业运营非常良好，获利　慧０．０６　０．Ｏ４　０．０２　０．０ｏ　２０１　１　２０１２　２０１３　２０１４　２０１５　能力极高。速动比率的行业均值接近于１，表明企　业的每一元流动负债就有一元易于变现的流动资　产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。　在２０１４年：资源税增长率与２０１５年相比差距　较大，说明资源税由从量计征改为从价计征加大　年份　图１　中国２０１　１—２０１５年经济增长变动情况图　Ｆｉｇ．１　Ｃｈａｎｇｅ　ｉｎ　Ｃｈｉｎａ’ｓ　ｅｃｏｎｏｍｉｃ　ｇｒｏｗｔｈ：２０１１－－２０１５　了企业的税负水平；资产负债率极大值为８ｌ％，仍　存在个别企业过高的债务比例现象，会增加企业　的经营风险，因此应当予以合理的控制。　在２０１５年：资源税增长率比起２０１４年有了明　数据来源：国家统计局。　３．３我国宏观经济现状　根据国家统计局数据，我国在２０１５年ＧＤＰ增　长速度为６．９％，创出１９９０年以来的新低。在这　一显的降低，说明资源税改革对企业税负有极大的　影响；资产负债率极大值为９４％，仍存在个别企业　过高的债务比例现象，会增加企业的经营风险，因　特殊时期，恰逢煤炭企业资源税改革正式实施　周年，经济下行对其存在一定的影响。目前我　一国从２０１１年至２０１５年的经济增长率变动情况如　２９０　图１所不。　西安科技大学学报　２０１７正　实并完善资源税减税降费政策显得很有必要。　如图１所示，我国国民经济增长率从２０１１年　开始呈逐渐下降的趋势，尤其是从２０１３年开始首　次出现负增长。从国际看，全球经济复苏不及预　期，贸易投资保护主义抬头，地缘政治风险多点凸　显等情况，都对我国经济稳定运行造成干扰和影　响　Ｊ。而从国内看，新旧动能转换任务繁重，需求　稳定增长的难度较大，区域分化现象还在发展，部　分省份经济下行压力增加，我国仍处在经济下行　的风口处，再加上煤炭市场的持续低迷，进一步落　４　实证研究结果及分析　４．１回归分析　运用ｓｐｓｓ　２０．０软件对未加调节变量的数据和　结合调节变量之后的交互数据分别进行回归分　析，由于２０１４年１２月起才正式实施煤炭资源税改　革，因此，结合２０１５年数据进行分析。此外，引入　经济下行指标再进行二次计算。２次具体分析结　果见表４．　表４回归结果分析表　Ｔａｂ．４　Ｒｅｇｒｅｓｓ￣ｎ　ａｎａｌｙｓｉｓ　为在ｏ．０５水平（双侧）上显著相关；　为在．０１水平（双侧）上显著相关。　样本企业没有引入经济下行指标进行分析之　有关系，但关系程度不高，因此影响显著，但关系　不大。　前，在偿债能力和营运能力方面，资源税增长率提　高１单位，会带来一２．５４１单位速动比率的增加和　一４．２结果分析　６．６１７单位应收账款周转率的增加，资源税的变　根据回归结果，经济下行的宏观环境对煤炭　上市企业资源税改革有正向作用，在文中４个假设　中只有假设三、四通过了假设检验，即资源税改革　促进了营业收入的增加，但回归结果不显著。同　动对企业偿债能力及营运能力均起到负向作用，　且不显著。在成长能力和盈利能力这部分，资源　税增长率提高１单位，带来的营业收入同比增长率　和净资产收益率的增加则比较明显。拟合优度均　高达８８．９％和９６．３％，影响显著。　时，资源税改革加快了净资产收益率的提高，且回　而样本企业在引入经济下行指标进行分析之　后，在负债能力和营运能力方面同第一次分析大　致相同，在成长能力方面，拟合优度仅仅只有　１８．９％．说明营业收入同比增长率与资源税增长率　归结果显著。但以总体来看，资源税改革对企业　盈利能力和成长能力虽然有促进作用，但在以偿　债能力、运营能力、成长能力以及盈利能力所构成　的整体的企业经营绩效有影响，但并不显著。在　对相关文献的查阅中发现，对绩效评价的多元线　第２期　吕靖烨等：资源税改革对煤炭企业经营绩效的研究　２９１　性回归分析，它的拟合优度都相对较低　。原因　在于影响公司绩效的因素很多，文中研究的资源　税改革只是影响公司绩效的其中一个重要因素，　可能忽略了其他一些影响公司绩效的重要指标，　从而导致了数据的拟合优度整体上也不是很高。　５　结论　从实证分析结果来看，资源税改革对企业经　营绩效转好的作用并不是很明显，结合目前的改　革情况和政策实施状况来看，可能是因为从价计　征的方式虽然很好的反映了煤炭价格与税负的关　系，但是由于地质结构不同，例如，与陕西相比，会　加重如河北地区等的企业税负。不同地区的煤炭　企业生产成本因为资源税改革反而增加，导致盈　利能力下降。同时，资源税改革迫使煤炭企业改　进生产技术，但是在短期内还需要一个过渡的过　程，因而对获利能力的改变并不显著。　上述情况体现了在经过一年的改革期后，煤　炭资源税改革对煤炭企业经营绩效的影响程度。　诸如计价方式、地区因素、政策执行这些方面的影　响，煤炭资源税改革的进度并不是特别理想，在企　业偿债能力和营运能力方面还有待提高。而用　２０１５年的数据，加入经济下行的调节变量进行分　析，更能体现出当前我国煤炭企业经营绩效因资　源税改革而发生的变化。资源税税制改革不仅要　考虑狭义的税负，而且应该统筹税费基金负担，在　规范政企关系的同时，适应宏观经济调控的需要。　这也是加入经济下行指标的重要原因，同时也为　我国煤炭企业转型发展、多元化改革提供参考。　参考文献　Ｒｅｆｅｆｅｎｃｅｓ　［１］Ｈｕｎｇ　Ｎ　Ｍ，Ｑｕｙｅｎ，Ｎ　Ｖ．Ｓｐｅｃｉｉｆｃ　ｏｒ　ａｄ　ｖａｌｏｒｅｍ　ｔａｘ　ｆｏｒ　ａｎ　ｅｘｈａｕｓｔｉｂｌｅ　ｒｅｓｏｕｒｃｅ［Ｊ］．Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ　Ｌｅｔｔｅｒｓ，２００９　（１２）：１５５—１５７．　［２］Ｄａｓｇｕｐｔａ　Ｐ，Ｈｅａｌ　Ｇ　Ｍ，Ｓｔｉｇｌｉｔｚ　Ｊ　Ｅ．Ｔｈｅ　ｔａｘａｔｉｏｎ　ｏｆ　ｅｘ—　ｈａｕｓｔｉｂｌｅ　ｒｅｓｏｕｒｃｅｓ［Ｊ］．Ｐｕｂｌｉｃ　Ｐｏｌｉｃｙ　ａｎｄ　ｔｈｅ　Ｔａｘ　Ｓｙｓ—　ｔｅｍ．１９８０（５６）：８０—９Ｏ．　［３］　曹爱红，韩伯棠，齐安甜．中国资源税改革的政策研　究［Ｊ］．中国人口・资源与环境，２０１１（６）：１５８—１６３．　ＣＡＯ　Ａｉ—ｈｏｎｇ，ＨＡＮ　Ｂｏ—ｔａｎｇ，ＱＩ　Ａｎ—ｔｉａｎ．Ｔｈｅ　ｐｏｌｉｃｙ　ｒｅ—　ｓｅａｒｃｈ　ｏｎ　ｔｈｅ　ｒｅｓｏｕｒｃｅ　ｔａｘ　ｒｅｆｏｒｍ　ｉｎ　Ｃｈｉｎａ［Ｊ］．Ｃｈｉｎａ　Ｐｏｐｕｌａｔｉｏｎ　Ｒｅｓｏｕｒｃｅｓ　ａｎｄ　Ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ，２０１　１（６）：１５８　—１６３．　［４］　高洪成，徐晓亮．资源税改革中的价值补偿问题研究　［Ｊ］．软科学，２０１２（５）：３６—４Ｏ．　ＧＡＯ　Ｈｏｎｇ—ｃｈｅｎｇ，ＸＵ　Ｘｉａｏ—ｌｉａｎｇ．Ｒｅｓｅａｒｃｈ　ｏｎ　ｔｈｅ　ｖａｌｕｅ　ｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎ　ｉｎ　ｔｈｅ　ｒｅｆｏｒｍ　ｏｆ　ｒｅｓｏｕｒｃｅ　ｔｘａ『Ｊ］．Ｓｏｆｔ　Ｓｃｉ—　ｅｎｃｅ，２０１２（５）：３６—４０．　［５］　曾先峰，李国平，李生胜．煤炭资源税改革减轻、了企　业负担吗？——来自调研企业的证据［Ｊ］．干旱区资　源与环境，２０１６（８）：４８—５３．　ＺＥＮＧ　Ｘｉａｎ—ｆｅｎｇ，ＬＩ　Ｇｕｏ—ｐｉｎｇ，ＬＩ　Ｓｈｅｎｇ—ｓｈｅｎｇ．Ｃｏａｌ　ｒｅ—　ｓｏｕｒｃｅ　ｔａｘ　ｒｅｆｏｒｍ　ｔｏ　ｒｅｄｕｃｅ　ｔｈｅ　ｂｕｒｄｅｎ　ｏｎ　ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ，　ｔｈｅ　ｅｖｉｄｅｎｃｅ　ｆｒｏｍ　ｔｈｅ　ｒｅｓｅａｒｃｈ　ｉｆｒｍ『Ｊ］．Ｊｏｕｒｎａｌ　ｏｆ　Ａｒｉｄ　Ｌａｎｄ　Ｒｅｓｏｕｒｃｅｓ　ａｎｄ　Ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ，２０１６（８）：４８—５３．　［６］　Ｍｉｃｈａｅｌ　Ｇｉｌｄｉｎｇ，Ｅｌｉｚａｂｅｔｈ　Ｍｅｒｌｏｔ，Ｓｈｉｒｌｅｙ　Ｌｅｉｔｃｈ．Ｔｈｅ　ｐｏｗｅｒ　ｏｆ　ｈｏｐｅ：ｔｈｅ　ｍｏｂｉｌｉｓａｔｉｏｎ　ｏｆ　ｓｍａｌｌ　ａｎｄ　ｍｉｄ—ｔｉｅｒ　ｃｏｍｐａｎｉｅｓ　ｉｎ　ｔｈｅ　ｍｉｎｉｎｇ　ｉｎｄｕｓｔｒｙ’Ｓ　ｃａｍｐａｉｇｎ　ａｇａｉｎｓｔ　ｔｈｅ　ｒｅｓｏｕｒｃｅｓ　ｓｕｐｅｒ　ｐｒｏｆｉｔｓ　ｔａｘ［Ｊ］．Ａｕｓｔｒａｌｉａｎ　Ｊｏｕｒｎａｌ　ｏｆ　Ｐｏｌｉｔｉｃａｌ　Ｓｃｉｅｎｃｅ，２０１６（２）：３１—３３．　［７］　曹明晶．我国资源税的经济效应及改革取向研究　［Ｄ］．青岛：中国石油大学（华东），２０１４．　ＣＡＯ　Ｍｉｎｇ－ｊｉｎｇ．Ｒｅｓｅａｒｃｈ　ｏｎ　ｔｈｅ　ｅｃｏｎｏｍｉｃ　ｅｆｆｅｃｔ　ａｎｄ　ｒｅ—　ｆｏｍｒ　ｏｒｉｅｎｔａｔｉｏｎ　ｏｆ　ｒｅｓｏｕｒｃｅ　ｔａｘ　ｉｎ　Ｃｈｉｎａ［Ｄ］．Ｑｉｎｇｄａｏ：　Ｃｈｉｎａ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ　ｏｆ　Ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ（Ｈｕａ　Ｄｏｎｇ），２０１４．　［８］　李亚兰．基于因子分析的ＣＭ公司财务绩效评价　［Ｄ］．广州：华南理工大学，２０１４．　ＬＩ　Ｙａ一１ａｎ．ＣＭ　ｃｏｍｐａｎｙ　ｆｉｎａｎｃｉａｌ　ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ　ｅｖａｌｕａ—　ｔｉｏｎ　ｂａｓｅｄ　ｏｎ　ｆａｃｔｏｒ　ａｎａｌｙｓｉｓ［Ｄ］，Ｇｕａｎｇｚｈｏｕ：Ｓｏｕｔｈ　Ｃｈｉｎａ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ　ｏｆ　Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ，２０１４．　［９］　Ｂｅｔｔｉｎａ　Ｂａｈｎ—Ｗａｌｋｏｗｉａｋ，Ｒａｉｍｕｎｄ　Ｂｌｅｉｓｃｈｗｉｔｚ，Ｍａｒｔｉｎ　Ｄｉｓｔｅｌｋａｍｐ，ｅｔ　ａ１．Ｔａｘｉｎｇ　ｃｏｎｓｔｒｕｃｔｉｏｎ　ｍｉｎｅｒａｌｓ：ａ　ｃｏｎ—　ｔｒｉｂｕｔｉｏｎ　ｔｏ　ａ　ｒｅｓｏｕｒｃｅ—ｅｉｆｃｉｅｎｔ　Ｅｕｒｏｐｅ［Ｊ］．Ｍｉｎｅｒａｌ　Ｅ－　ｃｏｎｏｍｉｃｓ，２０１２（１０）：５８—５９．　［１Ｏ］李卫华．税制改革对我国煤炭上市公司绩效影响的　研究［Ｄ］．秦皇岛：燕山大学，２０１３．　Ｕ　Ｗｅｉ—ｈｕａ．Ｒｅｓｅａｒｃｈ　ｏｎ　ｔｈｅ　ｅｆｆｅｃｔ　ｏｆ　ｔａｘ　ｒｅｆｏｒｍ　ｏｎ　ｔｈｅ　ｐｅｒｆｏｍｒａｎｃｅ　ｏｆ　ｃｏａｌ　ｌｉｓｔｅｄ　ｃｏｍｐａｎｉｅｓ　ｉｎ　Ｃｈｉｎａ［Ｄ］．Ｑｉｎ－　ｈｕａｎｇｄａｏ：Ｙａｎｓｈａｎ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，２０１３．