财务案例分析试题

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内蒙古广播电视大学2015-2016学年度第一学期

得分 评卷人 期末考试《财务案例分析》试题

二、综合案例分析题（本题70分） 要求：

题号 一 二 三 四 五 六 总分 请利用上学的财务管理知识点评下面的案例（分析不得少于1000字）。 哈尔滨市城市建设投资集团有限公司

2009年公司债券募集说明书摘要（节选） 第一条债券发行依据

得分 评卷人 本期债券业经国家发展和改革委员会发改财金[2009]464号文件批准公开发行。第三条发行概要 一、发行人：哈尔滨市城市建设投资集团有限公司。

二、债券名称：2009年哈尔滨市城市建设投资集团有限公司公司债券（简称“09哈城投债”）。三、发一、单项案例分析题（每题15分，共30分）

行总额：20亿元。

四、债券期限和利率：本期债券期限为十年，采用固定利率形式，票面年利率为7. 08%。五、发行价密1．根据教材案例五的内容，阐述投资与筹资之间的关系。 格：债券面值100元，平价发行，以l，000元为一个认购单位，认购金额必须是l，000元的整数倍 且不少于1，000元。

封 六、债券形式：实名制记账式企业债券。投资者通过承销团成员设置的发行网点认购的本朗债券 在中央国债登记公司开立的一级托管账户托管记载，在深圳证券交易所认购的本期债券在中国证券登 线 记公司深圳分公司托管记载。

九、发行期限：5个工作日，自发行首日起至2009年3月18日止。其中，深圳证券交易所交易 系统『日上发行期限为2个工作日，自发行首日起至2009年3月13日止。 内 十、发行首日：本期债券发行期限的第1日，即2009年3月12日a 十一、起息日：自发行首日开始计息，本期债券存续期内每年的3月12日为该计息年度的起息日。 不 十二、汁息期限：自2009年3月12日起至2019年3月11日止。

十三、还本付息方式：每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。 要 十四、付息首日：本期债券存续期内每年的3月12日为上一个计息年度的付息首日（遇法定节 假}{或休息日顺延至其后的第1个工作日）。

十五、集中付息期限：自每年的付息首日起的20个工作日（含付息首日当日）。

答 十六、兑付首日：2019年3月12日（遇法定节假日或休息日顺延至其后的第1个工作日）。+七、 集中兑付期限：自兑付首日起的20个工作日（含兑付首日当日）。

题 十八、本息兑付方式：通过本期债券托管机构和其他有关机构办理。

二一，一一、债券担保：本期债券由哈尔滨市信融风险资金担保有限公司提供全额无条件不可撤 销连带责任保证担保。

二十二、信用级别：经联合资信评估有限公司综合评定，本期债券的信用级别为AA级，发行人长2．根据教材案例十二的提示，请说明在一个大型企业集团，母公司的功能期主体信用级别为AA级。

应该如何定位？ 二十三、上市或交易流通安排：本期债券发行结束后，发行人将尽快就本期债券向国家有关主~ 部门提出在经批准的证券交易场所上市或交易流通申请，其中通过承销团成员设置的发行网点公开发 行部分拟经批准后在全国银行间债券市场交易流通，在深圳证券交易所发行部分扒经批准后在深圳证 券交易所上市。

二十四、税务提示：根据国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税款由投资者 承担.

第九条 发行人基本情况 一、概况

城投公司是经哈尔滨市国资委哈国资发字[2004]7号《关于胎尔滨市城市设投资集团有限公司 国有资产授权经营的批复》，批准组建的具有独立法人地位的国有独资公司。

城投公司的经营范围为：接受市政府委托承担城市基础设施及市政公用、

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项目的投资、融资、运酉、管理业务；从事授权范围内国有资产运营；接受

预计到2012年，城投公司对以上四项目还需投入合计93. 88亿元，按5年计算．年均需投入委托开发、经营城市户外广告空间资原；停车场资源开发及停车服务；土地18. 78亿元。

整理及基础设施建设；房地产开发及经营。

截至2008年4月底，城投公司对四项目完成的累计投入增加至46. 20亿元，主要包括对松花江 城投公司采用母、子公司管理体制，下设5个控股子公司，分别是：哈大桥新投入的3.8亿元和对何家沟综合整治新投入的9.5亿元。

尔滨市哈肇公路有限公司、yr尔滨市城市内河建设发展有限公司、哈尔滨 第十一条 发行人财务情况一、发行人主要财务数据北京市中勤万信会计师事务所有限公司已对市城通数字信息技术有限公司、哈尔滨市城投建设工程项目管理有限公司、城投公司2005年末、2006年末和2007年末

哈尔滨市城安停车场经营管理有限公司。此外，根据业务发展的需要，城合并资产负债表，2005年度、2006年度和2007年度合并利润表及利润分配表，2005年度、2006年度投公司设立了空间广告资源开发分公司。 和2007年度合并现金流量表进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。城投公司主要财务数 截至2007年12月31日，城投公司总资产119. 06亿元，净资产83. 46据如下表所示：

亿元，资产负债率29. 85%，2007年度净利润为1.94亿元。 发行人2005-2007年主要财务数据指标 单位：人民币元

第十条 发行人业务情况

项目 2005年 2006年 2007年

一、发行人所在行业现状和前景

资产总额 2，734，702，616. 13 9，761，558，052. 76 11，906，110 ,176. 07 近年来，随着城市建设投融资体制改革的不断深入，城市基础设施建设流动资产 432，913，150. 85 6，164，380，061. 19 6，205，443,783. 13 资金的来源和渠道也更加丰富，从单一财政投资向多层次、多渠道转变，主负债总额 1，191，374，874. 63 1，957，656，142. 05 3，554,290,974. 55 要方式有通过设立政府控制的融资平台融资（如设立城市建设投资公司）、流动负债 588，530，892. 90 885，247，838. 32 2，234，997,774. 66 密 债务融资、上市或引入非国有投资者融资等。、

所有者权益 l，540，327，741. 50 7，800，901，910. 71 8，345，794,798. 72 未来20年将是中国实现由农村化社会向城市化社会转型的关键时期，主营业务收入 1，170，387. 60 3，950，141. 40 8,857,047.10

封我国的城市f将进入加速发展阶段，这将大大带动城市建设以及相关的城建利润总额 198，788，675. 58 242，678，287. 20 289，546，068. 31 资源性资产开发业务的需求。

净利润 131,624,628. 78 159,775,969. 21 193,759,260. 49

线 二、发行人在行业中的地位和竞争优势

经营活动产生的现金流量净额197，469，243. 35 246，335，855. 05 602,615,328. 49

发行人自成立以来，紧密围绕“三个适宜”的城市发展新目标，抢抓机投资活动产生的现金流量净额-747，812，469.52 -1，451，342，887.90 -1，515，060，164. 62 遇、加快发展，以保障哈尔滨市城建重点工程建设资金为基本出发点，多渠 筹资活动产生的现金流量净额781，325，711. 17 1，097，488，358. 30 978，642，806. 85内 道融集城建资金。在运作上。发行人作为哈尔滨市政府城市建设投资、开发、二、发行人经审计的2005年、2006年及2007年财务会计报表见募集说明书。 控股和资产运营的主体，负责城市建设国有资产运营和资金筹措、投资和管 第十二条 已发行尚未兑付的债券

不理。发行人通过政府划拨城建资产、介入城市土地收储开发、获得致府财政 本期债券是发行人首次公开发行公司债券，截至本期债券发行前，发行人及其控股子公司 补贴收入等方式形成较大资产和经营规模。通过与银行等国内外金融机构建无已发行尚未兑付的债券。

要立投融资渠道，发行人在哈尔滨市城市基础设施建设中发挥着不可替代的作 第十三条募集资金用途一、发债资金投向概况

用。

近年来，哈尔滨市经济和社会快速发展，但城市建设滞后已成为限制其经济发展的瓶颈。本次申 答 发行人作为哈尔滨市政府经营城市和运营城建资产的国有独资公司，有请向社会公开募集公司债券资金20亿元，拟用于重大城市建设项目，包括：哈尔滨市何家沟综合整治 着较强的竞争优势：1．政府部门的高度重视和支持；2．土地运作上的优势；工程、哈尔滨市三环路工程、哈尔滨市城区路网工程。上述项目均获得有权部门审批，总投资额108. 3．与开发性金融和商业银行有密切和广泛的合作。 17亿元。募集资金投资项目的投资规模、拟使用募集资金规模情况如下表。 题 三、发行人主营业务模式、状况及发展规划

发行人募集资金投资项目情况一览表 单位：万元

目前，城投公司的业务模式已形成“投资市政设施一改善投资和人居环项目名称 项目总投资 募集资金使用额度 占总投资比重 境一一z地开发增值一加大市政建设投资”的良性互动机制，不仅促进地方哈尔滨市何家沟综合整治工程 197，200. 11 101，150. 79 51. 29% 经济持续健康快速发展，Ti且为市政项目融资还贷提供了体制保障。 哈尔滨市三环路工程 499，051. 00 63，332. 21 12. 69% 随着哈尔滨市城市化进程的快速推进，加上地方政府的大力支持，城投哈尔滨市城区路网工程 385，400. 00 35，517. 00 9.22% 公司的蟛．建投资职能逐步放大。2004～2007年期间，城投公司累计完成合计 1,081,651.11 200,000. 00 18. 49% 城建项目投资总额41. 79亿元，其中财政资金25. 67亿元，国开行贷款（一）哈尔滨市何家沟综合整治工程

7.2亿元，商业银行贷款0.9亿元，自有资金5.24亿元，其他借款3.3亿 主要建设内容为河道整治及清水水源、污水截流、污水处理、沿岸道路桥梁及园林绿化、沿岸拆元。主要建设的项目包括哈肇公路工程、哈尔滨市城区路网工程、索菲亚地迁清障等五个部分，以及建设平房花园景观区、农村田园风光区、重点绿化及污染控制区、重点开发下j“场和数字城管视频监视系统一期工程，其中哈尔滨市城区路网工程已改造建设区等四大景区。

完成30. 76亿元的投入。根据哈尔滨市整体规划，城投公司在2008～2012 哈尔滨市何家沟综合整治工程总投资197，200. 11万元，黑龙江省发展和改革委员会以黑发改建年期间主要承担的项目包括松花江大桥和包括何家沟综合整治、三环路、城字[2005]457号对该项目进行了核准 区路网三个本期发债项目在内的合计四个项目，四j项目总投入124. 64亿（二）哈尔滨市三环路工程

元。

主要建设内容为城市快速路全长57.5公里，其中立交桥8座，铁路地道桥1座，铁路跨线桥6座。 截至2007年底，城投公司对上述四项目累计完成投入资金达到30. 76工程全线新建人行天桥30座，人行地道10座。配套建设道路照明、排水、交通设施以及绿化等附属亿元，主-要为城区路网项目投入。 工程。

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哈尔滨市三环路工程总投资499，051. 00万元，黑龙江省发展和

改革委员会以黑发改投资[2004]311号对该项目进行了核准。 （三）哈尔滨市城区路网工程

主要建设内容为文昌街西段等15条城市道路的拓宽改造，配套进行拆迁、排水、绿化、照明等工程；高谊街等70条背街背巷道路改造，天合街等72条土路改造；建设教化街一文库街等6座人行天桥；民航路等24条道路修建；经纬街等24条城区管线建设区域街路达标建设；文昌桥引道等9条道路大修；何家沟沿线道路及配套工程，进行拆迁、排水、绿化、照明等工程建设；哈阿公路三环路立交桥工程，配套建设排水（雨水管道）、综合管沟、照明、环境景观、交通设施及其它附属工程；学府路立交桥工程，配套建设排水（雨水管道）、综合管沟、照明、环境景观、交通设施及其它附属工程；二十道街立交桥工程，进行拆迁、排水、绿化、照明等工程建设。哈尔滨市城区路网工程总密投资385，400.00万元，哈尔滨市发展和改革委员会以哈发改投资 [2005]313号对该项目进行了核准。

封 二、发债募集资金使用计划及管理制度

发行人将按照国家发改委关于债券募集资金使用的相关制度和要 线求对债券募集资金进行使用管理。 根据《证券法》、《公司法》、《管理条例》、《管理通知》、《核准通 知》等法律、法规规定，结合相关资金管理制度，城投公司制定了相内关计划管理本期债券募集资金。

根据2009.3.12中国经济导报整理 不

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