第八章 資本 8.1 資本的重要性 資本 - 是創立和經營生意所需要的金錢或資產。 企業東主必須精明和謹慎地處理和運用資本，原因是：
需要資本創立企業，例如購買或租用廠房和辦公室，稱為創業投資。 需要資本購買原料、支付租金及進行交易，以賺取利潤。 需要資本擴充業務和支付債項。
8.2 長期資金和短期資金
固定資產 - 指較耐用及不會在短期內出售的資產。投資在這方面的資金稱為長期資金。 流動資產 - 指現金以及可在短期內轉換成現金的資產，如存貨及企業借出的債項。
投資在這方面的資金稱為短期資金。
8.3 籌集資金的方法
資產融資法 - 指由東主自己籌集資金的方法。 負債融資法 - 指由東主向外界借貸來籌集資金的方法。 資產融資法的形式 :
1. 個人融資 - 資金來源主要是企業東主的個人儲蓄。 2. 加入新合夥人。
3. 發行股票。企業必須先登記成為有限公司，而購買股票的投資者便成為企業的股東。 負債融資法的形式 : 1. 向親友賒借。 2. 貿易賒帳。
製造商或供應商准許企業先取貨，然後在指定期限內付款。 3. 透支及貸款。
透支指企業可提取多於其銀行存款的金額。
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若企業需要一筆特定的資金，可向銀行或財務機構申請長期或短期貸款。借貸雙方會商討有關貸款金額、息率、還款期等條件。 在某些情況下，銀行或財務機構會要求企業提供抵押品，例如用廠房作為抵押，這類貸款稱為抵押貸款。若企業未能在限期內清還款項，貸方有權將抵品出售以償還欠款。 4. 出售應收帳款。
企業把應收帳款賣給應收帳款收購商，以籌集資金。 5. 發行債券
債券是長期借貸合約，企業承諾在債券期滿時贖回債券。 6. 租賃及租購。
租賃：企業需定期向出租人繳付租金，出租人則提供維修及保養服務。 租購：企業可以分期付款的形式購買，這樣可以避免一次過繳付巨額金錢。
8.4 資本管理的基本原則
要決定選用資產融資法還是負債融資法，企業需考慮以下因素: 企業控制權
對企業東主來說，負債融資法的好處是債權人無權控制企業的日常運作。如果採用資產融資法，新加入的合夥人或股東就有法定權力參與企業的決策，合夥人或股東之間可能出現意見分歧。另外，如果出售太多股份，企業可能會被收購大部分股份的新股東所控制。 風險和利潤
採用負債融資法籌集資本，無論企業是否有盈利，都要按時繳利息。若企業採用資產融資法，便不需定期繳付利息。
8.5 資本借貨比率
資本借貸比率 - 是企業的債務資本與權益資本的比率，比率越低越好。 長期資本可分兩種：
1. 債務資本 – 利用負債融資方式籌集。
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2. 權益資本 – 利用資產融資方式籌集。
資本借貸比率 債務資本
權益資本資本借貨比率用途 : 評估投資該企業的風險程度。
8.6 財務報表
所有企業均須編制財務報表，讓企業內部及外界知道以下的資料：
企業的東主可從財務報表得知企業的資金運用是否得宜，是否有利可圖。 債權人可根據財務報表上的資料，評估企業的狀況及償債能力。
香港法例規定所有在香港上市的有限公司，必須公開其財務報表，讓沒有參與日常運作的股東知道企業的業績。
稅務局根據財務報表上的資料，計算該企業在過去的財政年度應繳稅項。 企業的主要財務報表包括購銷帳、損益帳和資產負債表。 1. 購銷帳 - 顯示企業在一段時間內所賺取的毛利或蒙受的毛損。 2. 損益帳 - 顯示企業在一段時間內所賺取的純利或蒙受的淨損失。 3. 資產負債表 – 顯示企業在一段時間內的資產、負債和資本額。 資產負債表內一些常見名稱 :
1. 固定資產 - 在企業帳目中可保存至少一年。固定資產包括土地、房產、機器設備、傢俬等。
2. 流動資產 - 現金或可在短期(通常是一年)內轉換成現金的資產。流動資產包括
現金、存貨及短期內可收回的債項，如應收帳款。
資產 資本負債
3. 資本 - 是企業東主投資款項。
4. 負債 - 是企業所欠的款項，分為長期負債或流動負債。
長期負債指債項的本金不必在借貸的該年內償還。 流動負債是一年內到期的債項。
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8.7 財務比率的計算和應用
企業財務報表上的資料可以用作分析企業的流動性和盈利能力。 流動性 - 指企業償還短期債務的能力。 1. 流動比率
是企業流動資產與流動負債的比率，可用來衡量企業償還流動負債的能力。
流動比率 流動資產
流動負債
若流動比率小於１，表示企業的流動負債大於流動資產，意味着企業償還短期債務的能力較低。若流動比率大於１，表示企業有大量流動資產(如存貨及現金)，意味着企業可利用資產作更多投資。 2. 酸性測驗比率
衡量企業在收到短期通知時償還流動負債的能力。
酸性測驗比率流動資產存貨
流動負債一些行業，如地產、名車和古董買賣，存貨較難在短期內套現；即使可以勉強出售，也可能要蒙受損失。這行業用酸測驗比率衡量流動性比較適合。
酸測驗比率與流動比率相似。若數值大於１，表示企業有充裕的現金，若數值 小於１，則表示企業償還短期債務的能力較低。 3. 營運資金
營運資金流動資金流動負債
營運資金顯企業在償還所有流動負債後剩下的流動產。營運資金的多少顯示企業是否有充足的資金償還債務。
盈利能力 - 可從企業的收入減去支出的金額上看到。 1. 毛利率
是毛利與銷貨的比率。
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毛利率毛利100% 銷貨2. 純利率
是純利與銷貨的比率。
純利率純利100% 銷貨3. 動用資金報酬率
是純利與東主所注入資本的比率。
動用資金報酬率純利 資本8.8 企業的盈虧
影響企業盈利能力的因素 :
1. 經營成本 —— 廣告費用和租金可能十分昂貴，而使盈利減少。 2. 存貨成本 —— 貨品來價高，盈利便受影響。
3. 員工技能 —— 僱員可能沒有足夠的經驗和知識，不能有效地管理業務。 提高企業盈利能力的方法 : 1. 加快存貨週轉，例如：
降低貨品售價，增加銷量。 提高貨品質素。
2. 降低貨品成本，例如：
大批入貨，降低成本。
從其他供應商取得價格較廉宜的貨品。
3. 減少支出，例如：
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節省廣告開支。
縮減人手、改組或培訓員工，提高工作效率。
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盈利的分配 :
1. 繳付政府徵收的利得稅。 2. 向股東派發股息。
3. 保留部分利潤用作企業日後業務發展，這些資金稱為留存利潤。
8.9 存貨週轉率
存貨週轉率 - 是企業在某段時間內的平均存貨銷售次數。 存貨週轉率是銷貨速度的指標。
存貨週轉率銷貨成本平均存貨*
平均存貨期初存貨期未存貨2影響存貨週轉速度的因素 : 1. 貨品的價值
高價貨品的存貨週轉較慢，售價較低的貨品存貨週轉則較快。 2. 貨品的耐用程度
不耐用的貨品，存貨週轉較快；耐用的貨品存貨週轉則較慢。 改善存貨週轉速度的方法 :
1. 改善銷售服務，加強廣告宣傳及推廣產品以增加銷量。
2. 改善存控制管理方式，例如加快會計和點算貨的速度，使管理人員能掌握入貨時間和入貨數量，提高工作效率。
完
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