东江环保[002672]投资分析报告

一、股票基本情况

名称：东江环保 代码：002672 数量：1000股 买入时间：2012-5-18-9:00:00 卖出时间：2012-6-8-13:56:51 买入价：47.03 卖出价：53.40 收益率：13.54%

二、宏观分析

1、“十一五”期间生活垃圾处理设施建设目标多数未完成

“十一五”期间，国内生活垃圾处理设施建设情况不甚理想，建设目标多数未完成。“十一五”期间，生活垃圾处理设施建设总投资561亿元，仅完成规划投资额863亿元的65%。“十一五”无害化处理能力新增量规值为32万吨/日，实际仅完成22万吨/日，完成比例为69%。多数建设目标未实现，主要原因有两点：(1)国内生活垃圾处理费征收机制尚不完善、征收范围有限、收缴率不高，导致项目建设资金不足。（2）相比废水、废气，垃圾的流动性较低，污染的传播性不强，因此垃圾处理以往受到的重视程度相对较低。随着国内生活垃圾处理费征收范围的扩大、征收率的上升、国家重视程度的提高，此种情况预计将会显著改善。

2、“十二五”投资规模符合预期，焚烧工艺获扶持，餐厨垃圾处理受关注

目前，国务院办公厅发布了《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，规划指出“十二五”期间，全国城镇生活垃圾无害化处理能力将新建58万吨/日，投资总额预计为2636亿元，投资规模与市场预期的2600亿元基本持平，此数据相比“十一五”的规划投资额863亿元增加205.48%，相比“十一五”的实际投资额561亿元增加369.88%，对应年均复合增长率高达36.27%，显示生活垃圾处理行业进入高速发展期。

国内餐饮厨余垃圾处理行业的快速启动，相关企业发展迎来了契机。目前，东江环保已承接了厨余垃圾处理项目，但尚处于前期筹备期，因此，我看好东江环保在此领域的发展。

三、行业分析

所属行业：环保行业

行业分析：受益经济转型，节能环保获财政支持，多项规划陆续出台。5月4日，国务院办公厅印发《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》及《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，5月24日，财政部对外宣布，今年中央财政安排979亿元节能减排和可再生能源专项资金，加上可再生能源电价附加、战略性新兴产业、循环经济、服务业发展资金和中央

基建投资中安排的资金，合计将达到1700亿元。

环保板块5月份以来跑赢大盘12个百分点。环保板块5月份以来跑赢大盘12个百分点，过去六个月跑输大盘12.6个百分点。近期，环保板块产业层面积极政策持续出台、微观面上市公司订单陆续增加，在双重利好刺激下，出现大幅上涨，跑赢市场。目前，环保板块2012年预测市盈率估值为28.5倍，回升至第一位；环保行业平均PB为3.6倍，上市至第三位。

四、公司分析

1、公司简介

东江环保股份有限公司创立于1999年9月，是一家专业从事废物管理和环境服务的高科技环保企业。东江环保于2003年1月29日在香港联合交易所创业板上市，成为国内第一家在境外上市的民营环保企业。2010年9月28日，东江环保正式由香港联交所创业板转至主板上市，股票代码为00895。2012年4月26日，东江环保发行A股并成功登陆深交所中小板上市，股票代码为002672。经过近年来的高速发展，东江环保已逐步成长为中国废物处理行业的领先企业，先后被评定为广东省及国家环保骨干企业、“国家资源节约与环境保护重大示范工程”单位、“国家首批循环经济试点单位”、“国家高新技术企业”、“广东省百强民营企业”等。

公司主要经营：废物的处置及综合利用（执照另行申办）；废水、废气、噪声的治理；环境保护设施的设计、建设及运营；化工产品的销售（危险品取得经营许可证后方可经营）；环保材料、环保再生产品、环保设备的生产与购销（生产场所执照另行申办）；环保新产品、新技术的开发、推广及应用；兴办实业（具体项目另行申报）；从事货物、技术进出口业务（不含分销、国家专营专控商品）；物业租赁。

2、公司主要财务指标 指标\\日期 净利润（万元） 每股收益（元） 资产负债率（%） 存货周转率（%）

2012-3-31 7579.43 0.56 46 1.04 2011-12-31 2011-6-30 21919.00 1.62 21.53 47 30.71 3.85 10409.40 0.79 11.77 47 -- 1.99 2010-12-31 16418.50 1.24 20.93 53 43.89 3.56 净资产收益率（%） 6.93 净利润增长率（%） -- 五、技术分析

（一）、日K线

东江环保是新股，由于很好的政策支持，在5月4日，国务院办公厅印发《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》及《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》后股价大幅度上升，5月16、17日股价稍微有所下跌，由于我对此股有很好的预期，在18日开盘时买入10手，并随时关注股价及K线变化。6月7日，股价又有所下跌，但并没有跌破买入价。为保险起见，我在6月8日准备卖出。 （二）、6.8日分时图

6.8日5分K线

从上图的股价分时图可以看出，当日的股价波动较大。通过上午的观察，股价虽有所波动，但一直处于均价之上。下午开盘时，股价在将近半小时内一直处于下降趋势，内心的一段挣扎之后，发现股价有所回升，5分K线在13:50时出现了“红三兵”，此时，我抓住时机卖出，以每股6.37元的收益完美收场。

六、实战感受

感谢老师课上的教诲和指导，才让我们有了两次的模拟炒股机会，经过这几个月的学习和模拟实战，我感受颇深：

1、买卖股票不能盲目。作为初涉股市的我们在买卖股票之前必须通过所学知识进行一定的分析，在完全掌握公司情况之后再进行交易。

2、要锻炼良好的心理素质。不仅炒股，在生活的其他方面，我们都应该沉着冷静，相信自己的判断力，保持五分乐观七分警觉。在形势不利的时候及时抽身，保证自己的利益最大化和损失最小化。

3、模拟炒股虽然只是一个游戏，但它却能提供给我们特别是一些初学者一种实战的机会，在股市中游荡一番，在这里，我们赢得的是机会，赚取的是经验。