卡特彼勒全面收购山东山工

卡特彼勒全面收购山东山工、凯雷收购徐工

(2008-02-25 17:24:20)

全球最大的机械企业之一卡特彼勒公司2月1日宣布，已完成对中国轮式装载机制造商——山东山工机械有限公司（下称山工）剩余股份的收购，实现完全并购，该收购已正式获得国家及山东当地政府的批准。不过，卡特彼勒方面并未透露此次并购交易的具体金额。

此前，卡特彼勒曾于2005年购入山工40%股权。据2005年山东省外经贸厅正式对外公布的资料显示，卡特彼勒(中国)投资有限公司和卡特彼勒（香港）有限公司分别出资130.8万元和43.6万元，以股权并购方式获得山工30%和10%的股权。双方成立中外合资企业，投资总额620万元，注册资本436万元。

地处山东青州的山工原先由山东工程机械集团控股，在中国装载机行业中排名第七。2003年，山工正式改制为一家半民营公司，改制后的股权结构为国有股20%，管理层持股60.5%，优秀员工持股19.5%。山工总资产在6亿元左右，但因资产负债率比较高，所以净资产约为436万元。

卡特彼勒2007年全球销售总额及收入达到449.58亿美元，在全球轮式装载机市场也曾一直稳居第一。其轮式装载机年产量在1.2万台以上，是该公司仅次于挖掘机的主导产品。然而卡特彼勒的这一优势在中国并没有发挥出来，国内企业几乎把持着装载机市场100%的市场份额，柳工和厦工2004年产销量都已超过1.4万台。

对于全面收购山工，卡特彼勒方面指出，自三年前双方展开合作以来，山工利用外方

在品牌、技术、市场和资金等方面的优势进行整合，并在管理方式、经营理念、服务质量方面得到提升。2007年，山工装载机年产量由三年前的5000多台提高到1万台，利润增长近10倍。卡特彼勒将继续致力于山工业务的发展，还将推出新型号的山工产品，并通过卡特彼勒（中国）融资租赁公司为客户购买山工产品提供融资服务。

通过将山工完全收入囊中，卡特彼勒将大大加重在中国轮式装载机市场的份量。有业内人士判断，对山工的并购肯定不会是卡特彼勒在中国最后一宗并购。在失手徐工后，卡特彼勒的并购战略还将延伸。

美国卡特彼勒是世界上最大的跨国工程机械公司，销售额302.5亿美元（2004），轮式装载机全球第一（1.2万台）；在华销售额仅40亿元人民币（占中国工程机械产量的5%），主打产品是挖掘机（25.46亿元人民币）。

目前我国的挖掘机市场已被小松、现代、大宇、卡特彼勒等占领。但在装载机和压路机领域，外国公司没有优势。中国装载机年产量12万台，其中柳工、厦工达1.4万台（2004），中国企业牢牢控制了国内市场，这也成为卡特彼勒的并购目标。

因中国一流装载机企业不愿就范，卡特彼勒选择了山工机械（国内装载机行业排名第7，总资产6亿，净资产436万，销售额10亿元），用不到200万人民币收购了山工40%的股份。

卡特彼勒又把目光转向柳工、三一重工和厦工。厦工集团资产总额近40亿，去年销售总额42亿，主导产品轮式装载机市场占有率行业领先，刚刚完成了1.34平方公里的工业园建设和技术改造，多年形成了销售渠道和服务体系。一旦卡特彼勒竞购厦工集团股份获得成功，它在中国装载机市场的垄断地位必将提前形成。

汉鼎并购玉柴工程机械：

2006年11月，美国私人资本运营公司汉鼎亚太以4500万美元，（与部分小股东共同）收购中国玉柴工程机械公司(玉柴机械)43%股份。中国监管层对此案未提出重大异议。

玉柴工程机械原为中国玉柴集团的全资子公司，现有总资产4.7亿元，2006年销售收入为6亿元，2007年预计9.5亿元。主要产品是多功能全液压挖掘机和装载机，包括十大系列二十多个品种，是国内最大的小型工程机械生产出口基地，广西高新技术企业。液压挖掘机占国内30%左右。拥有科研设计人员200余人。

据报道，此次引资的主要原因并非玉柴工程机械出现经营困境，而是因为中国玉柴集团欲在资本市场有所作为；引入资金将用于技改和提高产能，在集团内打造第二核心业务——工程机械。玉柴集团是中国最大的柴油发动机生产商之一，年收入超过15亿美元。

交易完成后，玉柴集团仍为玉柴机械第一大股东，汉鼎亚太为第二大股东。