美国金融监管改革法案对我国的启示

２０１０年７月２２日，美　承销机构之问的利益冲突等。上述规定为我国金融监管　国总统奥巴马签署了自　机构优化金融市场投资者权利保护的规范框架提供了　美国金融监管改革法　经济大萧条以来规模最　有益的参考。如能积极借鉴相关规则，可在很大程度上　大的金融改革法案——　提高金融中介机构信息透明度，提高投资者的自我保护　《多德一弗兰克华尔街改革　能力与获取金融信息的便捷性与可靠性。　案对我国的启示　和个人消费者保护法案》　第二，改革金融机构高管薪酬与公司治理结构　（以下简称《法案》）。该　《法案》针对金融机构高管天价薪酬问题提出了解　《法案》建立了衍生产品　决路径。在金融机构高管薪酬的数额与发放办法上，赋　口　市场的新规定，并在美联　予金融机构股东更完备的决定权，改组金融机构薪酬委　谢　储内创建一个消费者保　员会的组成结构，将薪酬委员会委员均设定为机构外部　护机构，对包括购房贷款　的独立人员。同时，赋予金融监管当局中止金融机构不　木　和信用卡产品在内的所　正当的薪酬发放方案的权利。我国金融机构，特别是大　有市场进行监督。　型银行已经通过上市逐步成为公众公司，在金融机构高　后金融危机时代背　管薪酬发放方面，理应借鉴上述监管思路，优化薪酬委　景下，优化金融监管是当　员会的组成，强化独立性与外部性，对巨额薪酬发放方　务之急。中国与美国的金　案进行合理监管。　融实务水平处于不同的　第三，完善金融产品销售与购买环节的金融监管　层次，美国金融业高风险　《法案》要求成立金融消费者保护机构——消费者　交易品种较多，中国金融　金融保护署（ＣＦＰＡ），保障美国金融产品消费者在购买　业产品创新程度不高，金　金融产品能够得到全面且准确的信息披露，杜绝住房贷　融业务相对稳健。这也决定了中国金融监管体系没有必　款、信用卡消费等金融产业销售环节出现欺诈性条款，　要照搬美国金融改革法案的操作办法，但美国金融改革　保护金融产品消费者权益，遏制金融机构销售金融产品　法案设定的相关规则及其优质内核，仍然给我们较大启　过程中的不诚信行为。消费者金融保护署具有独立的监　示，值得我国借鉴。　管权，有权监管各类银行和非银行金融机构、金融中介　第一，强化对金融市场投资者的保护力度　机构等销售金融产品的经营主体。我国金融产品消费者　《法案》第三部分第九章“投资者保护与证券规范完　保护制度基本处于真空状态，现有的消费者权益保护法　善”对金融市场的投资者利益保护进行了相当完美的制　没有针对金融产品消费的特殊性设置法律规则，消费者　度设计。该章第一节制定了（（２０１０年投资保护与证券改　权益保护协会无法对金融产品消费者权益进行有效保　革法案》，作为统领证券市场投资者权益保护的基本法　护。实践中出现不少金融机构在销售金融产品过程中故　律。第二节至第十七节制定了严格的规定，要求设立投　意隐瞒风险、设计复杂条款迷惑消费者等案例，有必要　资者咨询委员会，优化投资者抗风险压力测试规则，加　借鉴美国金融改革法案的规定，设置专门性的金融消费　强金融中介机构的信息披露义务，强化证券监管部门的　者保护机构，全面保护金融消费者应享有的权利。　管理与执行能力，调整与消解信用评级机构与金融产品　贵很多。西部地区创造的价值相当一部分通过经济杠杆　约，即产业的不配套、物流成本高以及投资环境欠佳。　都转移到沿海地区了。经济利益的再分配，在目前中国　现在看全球金融危机，并没有对西部造成太大冲　“诸侯割据”的形势下很难公平。因而应注重培育西部自　击，反而带来了新的机遇，一些跨国公司和国内一些公　我发展能力，实现从输血到造血、从资源导向到市场导　司，把生产基地从东部移到成本较低的西部。这也是国　向、从投资驱动到创新驱动的转变。　内新一轮产业转移地开始。当国际产业转移告一段落，　三、产业结构逆调整之忧　中国正好面临产业从东部向中西部转移，大量的产业承　与资源型城市发展相对应，西部一些资源型城市出　接，会使西部产业迅速发展起来。而转移过来的产业以　现了产业结构逆调整现象。随着经济的发展，产业结构　制造业为主，也大多是第二产业，制造服务业等还是多　都在不断地升级，总体来看应该是由一产到二产再到三　在北京、上海等国际大都市。　产的过程。而从工业内部来看，也应该是产业加工的深　可以肯定的是，西部地区的城镇化不是东部简单的　度不断提高，加工工业的比重和技术含量逐步增加。但　复制，不会只是通过廉价的劳动力、土地资源以及其他资　在西部，因为主要是靠资源性产业来支撑发展，再加上　源能源等，以环境为代价来承担产业转移。但如何更好地　一些价格因素，采掘和原料工业的比重提高，而且还很　承接国际产业转移，避免中国东部在承接国际产业转移　快，导致一些地区产业结构出现逆向调整，结构低级化　时出现的问题和付出的代价，实现自主创新的高附加值，　趋势进一步强化。造成这种格局的原因主要是缺乏接续　推动当地产业良性发展，则是一个有待研究的课题。　产业，而接续加工产业的发展又受到三方面因素的制　（作者单位：中国科普研究学会）　Ｓ　｜