基于SWOT的“余额宝”互联网金融模式分析

作者：林源 王莉嘉

来源：《中国乡镇企业会计》 2016年第5期

林源 王莉嘉

摘要：互联网金融模式是一种结合了传统金融的特点和互联网技术，在安全、移动的环境下被使用者所接受的新兴金融消费模式，而“余额宝”堪称其代表产品。本文基于SWOT分析模型，对“余额宝”互联网金融模式的优劣势、机会和面临的风险进行了相关的分析。

关键词：互联网金融；第三方支付；余额宝；SWOT分析

一、互联网金融及其模式

金融的实质是为了实现资源的合理配置，通过资金融通，最大化地提高资金的使用效率，促进社会经济的发展。相对于传统的以银行为主体的金融模式，互联网金融结合了现代人的生活方式和消费习惯，让人们在安全、移动的环境下，在日常经营活动中使用电子结算方式进行交易的支付结算和理财增值的新模式与新业务。

在互联网金融模式下，信息传播速度快，资金的供需双方能够及时满足，个人理财可以不通过银行，投资可以不需要找券商，贷款可以不需要抵押物和银行授信额度，更多的是依赖大

数据模式下的信用行为，使得交易成本大大减少，市场接近均衡状态，资源配置效率得以提高。

当前的互联网金融的基本模式主要有众筹平台模式、P2P网贷模式、第三方支付模式等。

1.众筹平台模式

如创投圈、天使汇等，是指初创企业通过互联网向公众展示他们的公司文化、创意以及项目，取得公众的关注与支持，进而集中公众的力量募集资金的方式。这种方式虽然可以在最大限度上撮合线上与线下的投创双方的投资融资过程，但在法律上受到严格管控，政府通过对其投资者资格、投资人数、投资金额进行限制以免被视为非法发行股票募资的平台，实务中缺乏有效的评判和监管机制。

2.P2P网贷模式

如网贷之家、e租宝等，是指由个人对个人之间在互联网平台上实现融资借贷的方式，由借款人在平台上申请招标，挂出借款的信息；资金空闲者通过平台的信息借出资金，实现资源的合理配置，提高资金的使用效率，节约时间成本和交易成本。但P2P网贷模式存在较高的信用风险，一是借款人违约无法偿还本金和利息的风险；二是P2P网贷创建者私自挪用客户资金跑路的信用风险；三是P2P网贷平台存在的区域集中，涉及大量的资金跨区域流动，一旦发生信用风险，易引起连锁反应。

3.第三方支付模式

如支付宝、财付通等，是指具有一定经济规模和社会良好信誉的企业作为独立的第三方，通过与国内银行签订交易平台协议借助互联网与移动互联网的安全技术，链接客户与银行支付结算系统，提供电子支付完成交易的模式。其主要的运营模式是，由买方将货款支付给第三方

平台暂时托管待到确认收到货物的时候，由第三方支付平台将托管的货款转至卖家账户。第三方支付模式已成为最常见的网络交易方式和信用中介，起到在商家、消费者与商业银行之间建立连接的重要作用。

二、基于SWOT的“余额宝”互联网金融模式分析

2013年6月13 日，阿里巴巴集团利用第三方支付平台为个人用户打造了能使余额增值的“余额宝”，在“余额宝”问世之后，由于用户人数迅速增加而引起了整个金融行业，甚至是整个社会的高度关注。“余额宝”是在第三方支付平台———支付宝的基础上，以余额增值为目的，与天弘基金的“增利宝”货币基金对接的理财增值服务。任何用户可通过PC 端登录网页或者登陆手机客户端进行“余额宝”的买入，等同于买入基金公司的相应基金产品，待基金公司确认资金买入即开始计算收益，而且相当于用户的钱包，可以随时在购买商品的时候用于支付消费，只是支付出去的部分当天不计算收益，不影响剩余余额的收益，其操作简单，易于掌握，买入门槛低，收益相对传统商业银行的存款利率高，因此，在推出之后，得到百姓的青睐和高度响应，也给整个金融行业、商业银行的存款业务带来了巨大的冲击。

“余额宝”自诞生以来就由于它逆天的资金增长规模备受各界的关注，回顾其发展：

2013 年6 月13 日，“余额宝”正式上线，上线后7 天内年化收益率超过4%，上线18天后，“余额宝”的资金规模超过66亿元，平均每天增长3.66亿元；

2013年7月13 日，“余额宝”资金规模突破百亿，用户数量突破400万户；

2013 年9 月30 日，“余额宝”资金规模达到556.53亿元，短短105天，资金规模扩大迅速，期间日均增长5.3亿元；

2014年1月份，创下6.76%的历史年化收益率最高纪录，在1 月15日，“余额宝”规模突破2500亿；

2014 年2 月28 日，“余额宝”突破5000亿的资金规模再刷新至高点记录，用户数量突破8100 万，这一用户数量甚至超过是同一时间点的A股股民的数量（沪深股市有效账户数分别是6700万和6500 万），平均收益率达到6.0930%；

2014年3月4日，中国人民银行行长周小川的态度明确表态不会打击“余额宝”的发展，只是会对“余额宝”的监管方面的制度以及政策进一步完善，支持创新，加强监管工作力度。

显然，“余额宝”已成为当今互联网金融发展模式的代表，我们可以利用SWOT模型对“余额宝”进行内部（S）优势和（W）劣势，已经面临的外部（O）机会与（T）威胁四方面分析，进一步理解和认识“余额宝”这一互联网金融发展模式。

1“. 余额宝”的优势

调查结果显示，“余额宝”在理财方面无疑是人们优先考虑的对象。其优势首先在于产品由支付宝推出，本身具备支付宝海量的客户源；其次是它的进入门槛低，一元便可理财，操作简单易于掌握，投资渠道方便，人们可以随时通过手机客户端或者电脑客户端进行理财操作，收益相对于银行存款较高；再有就是阿里巴巴集团的信用度高，风险抵御能力强，用户在将资金投入“余额宝”之后，可以随时用于购物消费，存取资金，资金的使用不受影响。截止2016年2月17日统计数据，“余额宝”规模已超过2500亿元,客户数超过4900万户。

2“. 余额宝”的劣势

然而，“余额宝”自身也存在劣势，互联网的安全问题首当其冲。随着用户飞速地增长，“余额宝”资金规模不断扩大，一些不法分子也会想方设法利用互联网攻击技术来威胁用户资金的安全，技术管理要求更高。然而相对于传统的金融企业来说，“余额宝”明显经验不足，与之合作的天弘基金在合作前也只能算中等水平，经验上无法与华夏基金等其他基金公司相比；此外，“余额宝”只和天弘基金的货币基金对接合作，没有其他的基金种类选择，相对于微信的理财通来说，“余额宝”的理财产品比较单一。

3“. 余额宝”的机会

“余额宝”在理财市场上潜力巨大，随着经济的发展，人们收入提高，有更多的闲散资金希望通过微理财实现增值，而余额宝借助支付宝的海量客户源，其潜力不容小觑。同时在大数据、云计算技术逐渐发展成熟的今天，“余额宝”作为互联网金融崛起的代表产品，可以选择与更多的基金公司合作，改变以往单一产品的格局。

4“. 余额宝”的威胁

可以说，“余额宝”的诞生，让许多电商企业和互联网企业看到了未来发展的方向，纷纷推出了相似的产品，形成了极大的竞争力，同时由于其飞快的用户增长速度和迅速拓展的资金规模引起各界人士的高度关注，支持与打压的声音并存。同时商业银行也纷纷采取推出线上理财产品的措施，开始与之竞争。

虽然“余额宝”的天弘货币基金是相对风险较小的投资，但其风险的不可控性仍然会对“余额宝”的收益造成影响，一旦发生纠纷，不仅影响产品也会影响公司的形象。2015年因股市动荡，市场结构不稳定，传统经济不景气，导致无风险收益率持续下降，央行主动或被动地降息，“余额宝”的收益也在持续走下坡路。2015年10月1日，“余额宝”收益率首次跌破3%，截止2016 年2 月18日，“余额宝”收益走势受金融环境的影响总体走低。

另外，从余额宝用户、余额宝的平台、天弘基金公司三者复杂的法律关系中可以看出，互联网金融存在用户和第三方平台之间发生纠纷的法律风险。

为了防范此类风险，互联网金融的经营模式需要升级，拓展服务范围，打破单一产品的格局，提高对大规模资金的管理能力，让互联网金融产品不至于收益缩水，最终导致清盘；同时保持信托财产的独立性，保证能随时取现消费，提高风险抗击能力。

三、结论

在“互联网+”的大环境下，以“余额宝”为代表的互联网金融模式相对于传统金融模式而言具有更大的优势和机会，但也存在一定的不足，包括面临相对较高的经营和法律风险，需要从宏观上加以规范引导，同时通过有效的内部运营提高其收益空间，防范经营风险，使之成为大众可信赖的现代金融模式。

（作者单位：中山大学新华学院）