我国中小企业应收账款融资风险识别及防控

ＪｏｕｒｎａｌｏｆＪｉｙｕａｎＶｏｃａｔｉｏｎａｌａｎｄＴｅｃｈｎｉｃａｌＣｏｌｌｅｇｅ

济源职业技术学院学报Ｖｏｌ.１８　Ｎｏ.２Ｊｕｎ.２０１９

我国中小企业应收账款融资风险识别及防控

贾卫平ꎬ吴　玲ꎬ黄泽景

(湖南文理学院经济与管理学院ꎬ湖南常德４１５０００)

摘　要:利用应收账款进行融资是缓解中小企业融资难、融资贵的重要手段ꎬ可以有效解决中小企业融资难的问题ꎮ本文以我国某省中小企业为例ꎬ对中小企业应收账款融资中面临的主体多元性、资产特殊性ꎬ管理成本高、风险控制难度大等因素进行了风险识别ꎬ从加强财务管理、完善信用建设、加强应收账款管理和动态监测方面提出风险防控策略ꎬ以期找出破解中小企业的应收账款融资的难题ꎮ

关键词:中小企业ꎻ应收账款融资ꎻ风险识别防控ＤＯＩ:１０.３９６９/ｊ.ｉｓｓｎ.１６７２－０３４２.２０１９.０２.００３中图分类号:ＴＧ４５４　　　　文献标识码:Ａ　　中小企业是国民经济社会的重要组成部分ꎬ

文章编号:１６７２－０３４２(２０１９)０２－００１３－０４少ꎮ本文先从定性角度阐释应收账款融资模式的运作ꎬ并剖析应收账款融资风险的来源ꎬ再就中小企业道德风险问题进行剖析ꎬ最后提出相应的建议ꎮ

一、中小企业应收账款融资现状２０１６年末ꎬ我国某省规模以上工业企业的应

是实施大众创业、万众创新的重要载体ꎬ在增加就业、促进经济增长、科技创新与社会和谐稳定等方面具有不可替代的作用ꎮ然而ꎬ长期以来ꎬ中小企业面临两大资金困境:一是“融资难、融资贵”ꎮ二是资金相互拖欠甚至形成“三角债”ꎮ有调查显示ꎬ中小企业应收账款占总资产的比重为３０％左右ꎮ一方面ꎬ中小企业在大型交易中话语权低ꎬ大企业拖欠货款常有发生ꎻ另一方面ꎬ各中小企业之间ꎬ甚至和大企业之间ꎬ容易发生“三角债”ꎬ一些小微企业往往被应收账款“拖死”ꎮ

在政府和银行界开始关注应收账款融资的同时ꎬ很多学者开始对应收账款融资的风险进行探究ꎮ王波(２０１１)研究认为ꎬ应收账款质押融资下的风险因素包括信用风险、道德风险、法律风险、操作风险和市场风险等ꎻ周波(２０１０)使用博弈论进行了分析ꎬ指出借款企业资金运用方式和核心企业的还款意愿会影响银行应收账款中出现的道德风险ꎻ何宜庆等(２０１０)使用博弈方法比较分析了供应链模式下中小企业融资行为ꎬ指出银行和企业较多地采用应收账款融资模式ꎬ并指出其中的经营风险ꎮ另外ꎬ供应链中核心企业与贷款企业及核心企业与银行的双重关系也对道德风险产生一定的影响ꎮ目前ꎬ大多研究基于解决供应链上的中小企业融资难、融资贵的视角ꎬ而对于作为债务人的核心企业债务融资风险分析还相对较

　收稿日期:２０１８－１１－３０

付账款总额高达２５０３亿元ꎬ对应的是中小企业的应收账款ꎮ假设这些应收账款被作为融资质押物ꎬ按大部分银行业采用的８０％折扣率、平均每年周转４次计算ꎬ每年至少可增加中小企业贷款累计投放量８０００亿元、贷款余额２０００亿元左右ꎮ按当前该省工业贷款余额３７００亿元的规模计算ꎬ可推动工业贷款增长６０％左右ꎮ规模工业占ＧＤＰ１/３左右ꎬ由此得出ꎬ应收账款融资可为该省增加贷款每年累计投放量２.５万亿元ꎬ增加贷款余额６０００亿元ꎮ此外ꎬ该省２０１６年的基础设施投资总额近８０００亿元ꎬ其中约５０％为未来收益权形式的应收账款ꎬ则可带来融资近４０００亿元[１]ꎮ

(一)融资结构

从产品看ꎬ未来收益权质押多ꎬ销售、服务形成的应收账款质押少、保理少ꎻ从银行看ꎬ国有大行和地方两家城商行多ꎬ股份制银行少ꎮ

(１)未来收益权的应收账款质押贷款较多ꎬ

而通过销售、服务形成的应收账款质押贷款较少ꎬ

　作者简介:贾卫平(１９７１—)ꎬ男ꎬ新疆石河子人ꎬ博士、讲师ꎬ研究方向为区域经济和可持续发展ꎮ

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济源职业技术学院学报

应收账款转让(保理)少ꎮ２０１７年９月末ꎬ该省应收账款融资余额３９７２亿元ꎬ其中未来收益权的应收账款质押贷款２５９２亿元ꎬ销售、服务形成应收３１７亿元ꎬ分别占全部应收账款融资的６５.２７％ꎬ２６.７８％和７.９５％ꎮ

(２)政府采购形成的应收账款质押贷款多ꎬ账款质押贷款１０６３亿元ꎬ应收账款转让(保理)

款的融资模式ꎮ

３.未来收益权应收账款质押融资

该融资指企业以能源、交通运输、水利、环境

保护、市政工程等基础设施和公用事业项目的未来收益权作质押ꎬ从银行业金融机构获得融资的业务模式ꎬ属于应收账款质押融资业务ꎮ

４.保理

也就是应收账款转让融资业务ꎬ是指银行业

依托核心企业的点对点单笔融资多ꎬ而应收账款融资少ꎮ２０１７年９月末ꎬ销售、服务形成应收账款质押贷款中ꎬ政府采购形成的应收账款质押贷金融机构作为保理商与卖方签署保理业务协议ꎬ卖方将其以赊销方式销售货物或提供服务所产生款余额３３５.８亿元ꎬ占３１.５９％ꎻ传统的点对点单笔应收账款质押贷款７２５亿元ꎬ占６８.２０％ꎻ而应收账款融资仅１６亿元ꎬ占１.５１％ꎮ

城商行次之(３)国有大行应收账款融资最多ꎬ股份制银行相对较少ꎮ２０１７ꎬ地方两家

年９月１６４８末ꎬ５家国有商业银行应收账款质押贷款余额

述５家机构同期全部贷款的亿元ꎬ占全部应收账款融资的１３.２９％４１.ꎮ５％同时ꎬ占上ꎬ地方两家城商行应收账款融资余额１２６亿元ꎬ占２家行全部贷款余额的４.５７％ꎮ１１家全国性中小股份制银行应收账款融资２７５亿元ꎬ占６.９２％ꎬ而且发展很不平衡ꎬ招商银行长沙分行、广发银行长沙分行等城商行主要是销售(４)国有大行主要是未来收益权融资６家行的余额不足２０亿元ꎮ

、服务形成应收账款融资ꎬ两家ꎮ５家国有大行未来收益权的应收账款融资达１０９４

亿元ꎬ占其全部应收账款融资的６６.３８％ꎮ其中ꎬ工商银行省分行和农业银行省分行基本９０％以上都是未来收益权的应收账款融资ꎮ两家城商行销售、服务形成应收账款质押贷款余额６５亿元ꎬ占其全部应收账款融资的５１.６％[１](二)融资模式

ꎮ

质押融资不同类型融资模式有所差异ꎬ保理融资相对简单规范ꎬ应收账款资产证券化还处于摸索阶段１.ꎮ

该融资是指企业将所持有的应收账款债权质

销售形成的应收账款质押融资

押给银行业金融机构ꎬ作为还款担保从银行业金融机构获得授信ꎮ应收账款质押融资本质上说是一种以权利作为担保物的融资方式２.ꎮ

银行等金融机构根据政府采购中标通知书政府采购应收账款融资

ꎬ

以政府财政支付资金为主要还款来源ꎬ通过封闭回款路径等方式ꎬ为中标供应商提供流动资金贷１４

的应收账款债权转让给银行业金融机构ꎬ由银行业金融机构向卖方提供集贸易融资、销售分户账管理、账款收取和坏账担保于一体的综合性金融服务ꎮ

５.融资者将被证券化的金融资产的未来现金流

应收账款资产证券化

量收益权转让给投资者ꎬ而金融资产的所有权可以转让也可以不转让ꎮ目前ꎬ该省仅广发银行和湖南三湘银行开展了此项业务ꎬ具体模式也还处于研究探索阶段[２－４]ꎮ

二、中小企业应收账款融资风险识别(一)企业应收款真实性确认难

真实性是保障应收账款融资业务正常开展的最根本、最基础的条件ꎮ然而ꎬ银行业金融机构在开展业务的过程中ꎬ问卷调查银行机构面临的最难、最多的就是应收款的真实性确认问题ꎮ

(二)双方企业联合造假

一些申请融资的企业与其下游客户基于长期合作的关系ꎬ很容易对应收账款进行造假ꎮ一些企业利用信息不对称优势ꎬ使用相关票据进行重复融资或对票据先开后销ꎬ并且通过非法手段取得所谓“下游客户”有关部门的确权ꎬ从而骗得银行融资ꎮ

(三)应收账款比较分散

供应链本身没有地域限制ꎬ很多应收账款的债权方和债务方不在同一地区ꎬ从目前该省内银行业金融机构应收账款融资业务的实际情况来看ꎬ真正本地产业链上的客户相对有限ꎬ很多需要确权的应收账款债务方为异地企业ꎬ上门确权的难度很大ꎮ

(四)企业账款回款路径锁定难

在应收账款融资业务中ꎬ即使合同中约定了回款路径以及相应的违约处罚措施ꎬ但不按约定

贾卫平ꎬ吴玲ꎬ黄泽景:我国中小企业应收账款融资风险识别及防控

路径回款的情况依然大量存在ꎮ

一是对应收账款债权方和债务方的约束力不够ꎮ对应收账款债权方即贷款企业而言ꎬ银行业金融机构在合同中设定的违约处罚措施威摄力不够ꎬ或者企业通过违约获得的利益远远大于其履约的收益ꎬ企业可能会选择违约ꎮ对核心企业而言ꎬ回款路径的约定通常是银行业金融机构和应收账款债权方的合同行为ꎬ对核心企业没有约束力ꎬ加之一些核心企业和应收账款债权方长期合作ꎬ关系密切ꎬ在应收账款债权方提出回款至其他对较高ꎮ与此同时ꎬ行业的整体发展状况也会影响应收账款质量ꎬ银行业金融机构普遍反映其客户多为农业企业ꎬ普遍存在利润较低、应收账款风险较高、坏账呆账频发的状况[１１－１３]ꎮ

三、中小企业应收账款融资风险防控(一)建立信用服务联动机制ꎬ全面提升企业风险管控能力

推动企业征信、信用评级、信用管理咨询、信用担保、信用保险、商业保理、商账催收七大信用路径的情况下ꎬ核心企业也会配合ꎬ致使回款路径形同虚设ꎮ二是应收账款本身的不确定性较多ꎮ应收账款的存在ꎬ并不等同于应收账款债务方无条件的付款责任ꎬ应收账款债务方可能会由于商业纠纷而主张免除自身付款责任ꎬ很可能导致银行信贷资金回款落空ꎮ此外ꎬ由于融资期限与应收账款的账期错配ꎬ应收账款债权方企业应收账款资金回笼后被挪用的情况也难以避免ꎬ最终都使预先约定的回款路径成为虚设[５－７](五)应收款与融资期限匹配难

ꎮ

一是应收账款的账期通常都比较短ꎬ从企业申请贷款到银行业金融机构核批放款还需要一定的时间ꎬ事实上就会缩短融资资金的使用期限ꎬ当实际使用期限无法满足企业需要的情况下ꎬ要么企业放弃融资ꎬ要么就会形成期限错配ꎮ二是在采用点对点多笔质押或转让的情况下ꎬ各笔应收账款的账期通常不一致ꎬ必然出现部分应收账款账期与融资期限不匹配的情况ꎬ或账期长于融资期限ꎬ或账期短于融资期限ꎮ三是在应收账款池方式融资下ꎬ应收账款会不断进行调整ꎬ更是无法做到账期与融资期限匹配[８－１０](１.六ꎮ

一是应收账款债务方本身就是中小企业应收账款债务方信用度不高或意识不强

)企业应收账款质量提升难

ꎬ规

模小、财务制度欠规范、履约意识不强ꎬ应收账款按时、足额以约定路径回收的概率不高ꎮ二是应收账款债务方是供应链核心企业ꎬ但这些核心企业整合供应链资源、提高供应链管理水平的意识较为淡薄ꎬ推动应收账款融资业务发展的主观意愿不强ꎬ造成配套的应收账款质量难于提升ꎮ三是应收账款债务方信用评价制度尚未建立２.ꎮ

应收账款融资服务的对象多是中小企业外部环境导致账款质量不高

ꎬ在

经济下行或者行业不景气的情况下ꎬ信用风险相

行业持续健康发展ꎬ建立信用服务行业之间、信用服务行业与中小企业之间的良性互动ꎬ借力外部信用服务与帮助ꎬ不断提升中小企业信用风险管理能力ꎮ

(二)建立商业信用采集机制ꎬ构建良好的商业信用生态环境

依托人民银行征信系统和市场化企业征信机构ꎬ建立健全企业应收账款的信息采集机制和失信惩戒机制ꎬ扩大人民银行征信系统商业交易信息的采集与服务ꎬ完善中小企业信用体系逐步构建和形成中小企业信用服务、信用管理、信用交易、信用融资四者良性互动的良好商业信用生态环境ꎬ化解企业资金相互拖欠问题ꎮ

(三)破解中小企业融资难问题ꎬ实现应收账款融资快速增长

推动应收账款债务企业方及时确权和按合同约定还款ꎬ完善中小企业信用体系ꎬ探索和创新应收账款融资服务ꎬ通过建立应收账款融资服务体系ꎬ有效利用中小企业应收账款多的优势ꎬ破解中小企业因抵押担保不足、信息不透明的融资难问题ꎬ有效拓宽中小企业融资渠道[１４－１６]ꎮ

四、结语

因此ꎬ通过对我国某省中小企业在融资上遇到的问题可以看出ꎬ受到其自身发展规模的限制ꎬ应收账款融资能够较好的解决中小企业的资金流转问题ꎬ但必须重视应收账款融资模式本身存在的风险ꎮ通过对风险的识别ꎬ提出建立信用服务联动机制ꎬ不断提升中小企业信用风险管理能力ꎻ建立以核心企业为基础的债务确认体系ꎬ确保应收账款真实性ꎬ解决回款路径锁定难ꎻ建立应收账款融资主办银行制度ꎬ鼓励融资租赁、小额贷款、商业保理公司加入应收账款融资资金供给体系ꎻ通过完善质押登记服务ꎬ保护当事人和利害关系

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济源职业技术学院学报

人的合法权益ꎻ完善中小企业信用服务体系ꎬ全面提升中小企业信用风险管理能力ꎮ推动商业征信服务ꎬ为中小企业建立下游客户信用档案、开展内部评级、综合授信管理、应收账款管理、欠款催收管理等提供数据支撑ꎻ建立债权企业信用风险管理体系ꎬ提升应收账款质量ꎻ债权企业应根据所在行业特点ꎬ制定合适的信用信息指标体系ꎬ建立赊销客户信用档案ꎬ并对其开展信用评价ꎮ严格执行赊销客户授信制度ꎬ并确立适度的责任追究制度ꎮ参考文献:

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[责任编辑　程光辉]

ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＲｉｓｋＩｄｅｎｔｉｆｉｃａｔｉｏｎａｎｄＣｏｕｎｔｅｒｍｅａｓｕｒｅｏｆＡｃｃｏｕｎｔｓＲｅｃｅｉｖａｂｌｅＦｉｎａｎｃｉｎｇｆｏｒＳｍａｌｌａｎｄＭｅｄｉｕｍ－ｓｉｚｅｄＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｉｎＨｕｎａｎＰｒｏｖｉｎｃｅ

ＳｃｈｏｏｌｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃ＆Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ＨｕｎａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆａｒｔｓａｎｄｓｃｉｅｎｃｅ Ｃｈａｎｇｄｅ４１５０００ Ｈｕｎａｎ

Ａｂｓｔｒａｃｔ Ｆｉｎａｎｃｉｎｇｗｉｔｈａｃｃｏｕｎｔｓｒｅｃｅｉｖａｂｌｅｉｓａｎｉｍｐｏｒｔａｎｔｍｅａｎｔｏａｌｌｅｖｉａｔｅｔｈｅｆｉｎａｎｃｉｎｇｄｉｆｆｉｃｕｌｔｉｅｓａｎｄｈｉｇｈｃｏｓｔｏｆｓｍａｌｌａｎｄｍｅｄｉｕｍｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ ａｎｄｃａｎｅｆｆｅｃｔｉｖｅｌｙｓｏｌｖｅｔｈｅｆｉｎａｎｃｉｎｇｄｉｆｆｉｃｕｌｔｉｅｓｏｆｓｍａｌｌａｎｄｍａｎａｇｅｍｅｎｔａｎｄｔｈｅｄｉｆｆｉｃｕｌｔｙｏｆｒｉｓｋｃｏｎｔｒｏｌ.Ｉｔｐｕｔｓｆｏｒｗａｒｄｔｈｅｒｉｓｋｐｒｅｖｅｎｔｉｏｎａｎｄｃｏｎｔｒｏｌｓｔｒａｔｅｇｉｅｓｆｒｏｍｔｈｅａｃｃｏｕｎｔｓｒｅｃｅｉｖａｂｌｅｏｆｓｍａｌｌａｎｄｍｅｄｉｕｍ－ｓｉｚｅｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｉｎＨｕｎａｎ.

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