随着世界经济的不断发展，能源问题也越来越成为各国关注的焦点。而煤作为全球最主要的能源来源之一，其价格也一直备受关注。因此，为了更好地了解动力煤期货价格的功能特点及其交易基差，本文对其进行了实证研究。
首先，本文采用了基于ARMA-GARCH模型的时间序列分析方法，对动力煤期货价格进行了实证分析。研究结果表明，动力煤期货价格存在明显的波动性和异方差特征，具有较强的历史依赖性和波动性聚集性，并且价格波动会受到国内宏观经济影响和国际市场因素的影响。另外，本文还发现，在动力煤期货市场上，大量参与者存在惯性交易行为，这导致了价格在市场上的传递速度较慢，而基差交易则可以有效地利用市场中的价格异质性和信息不对称，实现风险规避和套利等目的。
其次，本文对动力煤期货价格基差交易进行了深入研究，发现价格基差存在一定的稳定性和长期均衡关系。此外，基差交易者利用基差价差运用资产组合方法进行风险管理和收益提升，并且可以结合现货市场信息进行交易策略的优化。但是，由于现货市场信用风险和实物交割等因素的影响，动力煤期货市场与现货市场之间的套利空间还比较有限。 总体而言，动力煤期货价格的波动性和基差存在稳定性，说明其具有一定的风险管理和价值发现功能，可以为煤炭企业提供价格保险等服务，同时还有望成为国内外投资者进行投机和套利的利器。然而，由于国内煤炭市场的特殊性，未来动力煤期货的发展和创新仍需考虑更多的实际问题。
因篇幅问题不能全部显示，请点此查看更多更全内容