浮动和固定汇率下小型开放经济带的财政政策，货币政策和贸易政策的效果
2024-10-05
来源：易榕旅网
由于汇率随市场供需变动，浮动汇率小型开放经济受外部的影响远远大于固定汇率，但是是渐进性的，能够给小型开放经济中的经济个体调整适应的过程（恶意的经济侵略及制裁情况除外），是整个变化表现的比较自然。固定汇率则比较被动，受制于盯住本位币，一旦本位币产生波动，小型开放经济直接被动接受外部的影响，需要贸易政策的经常性调整，以平衡变动。
固定汇率下：
资本自由流动
扩张的货币政策，会使货币供给增加，LM曲线向右下方移动，利率下降，资本外流，本币有贬值压力，为了维护固定汇率，货币当局将在货币市场中买入人民币，卖出外汇，货币供给量将减少，直到LM曲线恢复到初始水平，所以在固定汇率下货币政策无效。
扩张的财政政策，会使IS曲线向右上方移动，利率上升，资本内流，本币有升值的压力，为了维护固定汇率，货币当局将在货币市场中卖出人民币，买入外汇，从而使LM曲线向右移动，直到达到均衡汇率为止，所以在固定汇率下，财政政策有效资本不流动。
本国利率将不影响国际收支，扩张性的财政政策会使IS曲线向右移动，产出增加，进口增加，出现贸易赤字，本国货币有贬值压力，此时，货币当局将买入人民币卖出外汇，则货币供给减少，LM曲线向左移动，直到抵消财政政策的作用。所以财政政策无效。
同理，货币政策也无效
资本不完全流动
扩张的货币政策，会使货币供给增加，LM曲线向右下方移动，利率下降，资本外流，收入增加，本币有贬值压力，为了维护固定汇率，货币当局将在货币市场中买入人民币，卖出外汇，货币供给量将减少，直到LM曲线恢复到初始水平，所以货币政策无效。
扩张的财政政策，会使IS曲线向右上方移动，利率上升，收入增加（资本不完全流动，利率在扩张性的财政政策下有所上升，可以减少国际收支逆差的规模）
本币有贬值的压力，为了维护固定汇率，货币当局将在货币市场中买入人民币，卖出外汇，从而使LM曲线向左移动，直到达到均衡汇率为止，所以在固定汇率下，财政政策有一定的效果。
浮动汇率下：
资本自由流动
扩张性的货币政策，会使货币供给增加，则利率下降，资本外流，汇率贬值，国际收支出现逆差，会使出口增加，则IS曲线向右移动，直到国际收支恢复均衡，所以在资本自由流动下，货币政策有效。
扩张的财政政策，会使IS曲线向右移动，利率上升，资本内流，国际收支顺差，汇率有升值的压力，会使进口增加，则IS曲线向左移动，直到国际收支恢复均衡，所以在资本自由流动下，财政政策无效。
资本不流动
扩张性的货币政策，会使收入增加，则国际收支逆差，汇率贬值，出口增加，则IS向右移动，直到国际收支恢复均衡，所以货币政策有效。
同理，财政政策也有效。
资本不完全流动
扩张性的货币政策，会使利率下降，收入增加，资本外流，进口增加，国际收支逆差，本币有贬值的压力出口增加，IS向右移动，直到国际收支恢复均衡，所以货币政策有效。
同理，财政政策有效。（资本不完全流动，利率在扩张性的财政政策下随有所上升，但资本的流入无法弥补国际收支逆差）
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