美联储加息,国内却在减息

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美联储宣布连续第10次加息,联邦基金利率上调至5%-5.25%,创16年来新高,这轮紧缩行动被认为是美联储自1980年以来最快速、最激烈的一次。尽管加息接近尾声,但是否完全排除进一步加息还不得而知。加息已经持续14个月,暴力加息5%后,预计即将达到尾声。然而,美国社会和美联储更担心的是美债违约这个大问题。民主党意图提高债务上限至51万亿,而共和党只允许提高1.5万亿,目前两党尚未达成共识。拜登可能通过扩大债务上限来增加自己的竞选连任几率,但共和党也有自己的策略,不会轻易妥协。

中国当前经济状态是通胀低位、经济减速、失业率上升,因此采取减息措施以保经济增长,重点在于房价和就业,牺牲了汇率。同时,房地产市场也做好了从保障型资产转变为风险资产的准备。美元加息的动因主要在于解决自身问题,而不是如某些人认为的“收割全世界”。人民币减息同样是为了解决通货紧缩问题,结果如何还需拭目以待。

2023年一季度,中国居民存款再增15.39万亿元,其中住户存款新增9.9万亿,这显示居民存款持续走高,但贷款意愿依然低迷。贷款增加1.71万亿元,虽较去年有所增长,但与前年相比差距明显,反映出人们更倾向于储蓄而非投资和消费。截至3月末,住户人民币存款余额已超过131万亿,若拿出十分之一用于购房,则可能开启新一轮房地产牛市。然而,楼市似乎又回到了冷清的状态。

4月以来,全国中小银行大幅下调存款利率,呈现出一边倒的趋势。储户对此表示不解和抱怨,因为利息的降低减少了他们的收入。从过去几年的情况来看,4%以上的定期存款产品曾经很普遍,而现在人们只能在2%-3%的利息存款中寻找安慰,1年定存利率更是进入了“1字头”。中小银行在4月集体下调存款利率,是因为它们在*策略上遇到了挑战,存款的人数过多,超出目标,但贷款需求却迟迟未见增长。

长期来看,利率只会越来越低,形势难以扭转。银行作为金融机构,必须服务于经济运转,经济复苏缓慢,需要继续针对实体经济降准降息,以释放流动性。贷款利率的长期下行迫使银行*下调存款利率,以维持合理利润。短期内,人们的存款意识难以改变,尤其是经历了大疫三年之后,市场上出现了一批坚定的存款人,他们更倾向于储蓄,即使利息为零,也愿意把钱存入银行。要想让人们减少存款,唯一的方法是房价大幅上涨,点燃人们的财富追逐*,从而刺激消费。然而,这种引导难以形成,无论是贷款利率的下行还是民众存款意识的改变,都对银行产生了巨大的成本压力,迫使银行从追逐利润转变为“活下来”。

接下来的房贷利率优惠额度可能用尽,低风险稳健理财产品的收益率在未来将越来越低,这符合*端的期望,因为只有这样,资金才能被引导用于消费。利率作为资金价格,最终可能形成两种结果:一种是日本式的零息存款,人们更倾向于持有现金;另一种是积累到一定程度后出现迅速反弹,导致全社会迎来大通胀周期,所有资产价格飙升。哪种结果取决于接下来经济运行的情况。普通人最需要做的是保持健康生活,踏踏实实做事,认认真真存钱,追求岁月静好,无需考虑远大志向或追求财富。

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